Mida tähendavad tõusvad riigikassa tootlused teie investeeringute jaoks?

Võtme tagasivõtmine

• Riigikassa tootlused on taas tõusnud, jõudes 3.589%ni, võrreldes vaid 0.55%ga 2020. aastal.
• See võib tunduda hea uudisena, kuid olemasolevatele võlakirjaomanikele tähendab see nende olemasolevate võlakirjade hindade tohutut langust.
• Pöördvõrdeline suhe tootluse ja hindade vahel on põhjustanud võlakirjade hindade kokkuvarisemise ja on tõenäoline, et need langevad veelgi.
• Kas pole kindel, mida see tähendab? Selgitame, kuidas see pöördsuhe toimib ja mida investorid saavad sellega seoses teha.

Pärast järjepidevat kukkumist alates 1980ndate algusest, Riigikassa tootlused tõusevad tempos, mida oleme näinud aastakümnete jooksul. 10-aastane riigikassa intressimäär on tõusnud kõigi aegade madalaimalt tasemelt, vaid 0.55%-lt 2020. aasta juulis, 3.589%-ni pärast esmaspäevast tõusu.

Mida see siis lihtsas inglise keeles tähendab? Riigikassa tootlused on põhiliselt USA valitsuse võlakirjadelt teenitud intressimäär. Neid peetakse peaaegu madalaima riskiga investeeringuks, kuna neid toetab täielikult USA valitsuse julgeolek.

Investeerimisringkondades nimetatakse USA riigikassa tootlusi sageli riskivabaks intressimääraks, kuna see on nii nullilähedane kui investeerimise seisukohast võib saada.

Nii et kui vaadata perspektiivi, siis paar aastat tagasi ei maksnud need võlakirjad põhimõtteliselt midagi. Isegi kui inflatsioon langes madalal, "tüüpilisel" tasemel, andsid need endiselt negatiivset reaaltootlust. Nüüd maksavad need samad võlakirjad tootlust, mis ei näe tegelikult pooltki halb välja.

Arvestades, et inflatsioon on praegusel tasemel, on tootlus reaalväärtuses endiselt negatiivne. See võib lähikuudel muutuda, kuna intressimäärad jätkavad tõusmist ja inflatsiooni langust.

Kuigi see kõik võib tunduda päris hea uudis investoritele, kes soovivad võlakirju osta, ei ole see kõik nii maitsev. Tegelikult on võlakirjadel olnud läbi aegade halvim tootlus, sest riigikassa ostmise hind liigub pöördvõrdeliselt selle tootlusega.

Nii et kui tootlus tõuseb, siis hinnad langevad. Segaduses? Ärge muretsege, selgitame.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele.

Miks võlakirjade hinnad langevad, kui tootlus tõuseb?

Ok, nii et oleksite võinud seda uudiste artiklis vaadelda kui lihtsalt äraviskamist. "Võlakirjade hinnad kukuvad tootluse tõustes" või midagi sarnast. Pealtnäha pole sellel erilist mõtet.

Lõppude lõpuks, peaaegu igas muus investeerimisvormis, kui tootlus (tulu) tõuseb, tõuseb ka vara hind. Kui aktsia maksab pidevalt kõrgemat dividenditootlust, siis üldjuhul aktsia hind aja jooksul tõuseb. Kui kinnisvara üüritulu tõuseb, siis aja jooksul tõuseb ka hind.

Mis siis võlakirjadega on?

Noh, see kõik sõltub intressimääradest, pluss asjaolust, et need võlakirjad kipuvad olema väga pikaajalised. Seega tuleb kõigepealt meeles pidada, et kui need on välja antud, saab neid osta ja müüa teiste investorite vahel, kuid need jäävad kehtima kuni lõpptähtajani.

Need võivad olla lühemad, näiteks umbes 2 aastat, see võib olla 10 aastat ja USA pikimate riigikassade tähtaeg on 30 aastat.

Vaatame nüüd näidet, mis aitab illustreerida võlakirjade hindade ja tootluse vahelise seose toimimist. Oletame, et USA valitsus emiteerib 10-aastase võlakirja, mille tootlus on 3.5%, mis on lähedane praegusele tasemele.

Ostate neid võlakirju 1,000 dollari väärtuses, mis maksab teile 35 dollarit aastas.

1,000 3.5 $ x 35% = XNUMX XNUMX $

Oletame, et intressimäärad tõusevad järgmisel aastal ja uute 10-aastaste riigivõlakirjade tootlus tõuseb 5% -ni. Kujutage nüüd ette, et teie sõber, nimetagem teda Garyks, soovib osta 10-aastase riigivõlakirja.

Gary võib saada äsja emiteeritud võlakirja 5% tootlusega, mis tähendab, et tema 1,000-dollarine investeering maksaks talle 50 dollarit aastas. Tahate oma võlakirju müüa, et saaksite selle asemel mõned aktsiad osta.

Kui proovite oma võlakirja Garyle selle eest makstud summa eest maha laadida, pole ta tõenäoliselt huvitatud. Lõppude lõpuks teenib tema 1,000 dollarit teie riigivõlakirja eest ainult 35 dollarit aastas, äsja emiteeritud võlakiri aga 50 dollarit.

Mida sa siis teed? Tõenäoliselt saate oma võlakirjale ostja leida ainult siis, kui sobitate uute võlakirjade pakutava tootlusega. Nii et sel juhul peaksite ostuhinda alandama 700 dollarini.

Seda seetõttu, et $35/$700 = 5%.

Järelturu hinnaga 700 dollarit vastab teie võlakiri nüüd äsja emiteeritud võlakirjade tootlusele ja praegusele turuhinnale.

Seda arvestades on oluline meeles pidada, et see volatiilsus ei mõjuta võlakirjade põhiriski. Lõppude lõpuks võiksite selles näites lihtsalt hoida oma riigikassat terved 10 aastat, misjärel saate USA valitsuselt oma esialgse 1,000 dollari tagasi.

Kuidas see mõjutab riigikassa tootlust?

Selle pöördvõrdelise seose tõttu on võlakirjade hinnad viimase aasta jooksul oluliselt langenud. Fed on inflatsiooni alandamiseks tohutult tõstnud intressimäärasid ja see on tähendanud tootluse suurt tõusu.

Nagu nägime ülaltoodud näites, kui tootlus tõuseb, langevad võlakirjade hinnad. Mida kiiremini tootlus tõuseb, seda kiiremini kukuvad võlakirjade hinnad.

Tootlused on sel nädalal veelgi hüppanud, arvestades oodatust paremat ISM-i novembri aruannet. See aruanne hõlmab tootmisindeksit, mis hõlmab tööstustooteid selliste mõõdikute kaudu nagu tellimused, tootmistasemed, tööhõive ja varud.

See võib anda ülevaate kavandatavast majandustegevusest enne võimalikku kliendimüüki, mida mõõdetakse SKT alusel.

Kuna aruanne oli prognoositust parem, on tootlused tõusnud, eeldades, et Fed jätkab oma agressiivset intressimäärade tõstmise poliitikat. On olnud ebakindlust, kuidas Fed kavatseb läheneda eelseisvale FOMC kohtumisele, kuna inflatsioon hakkab langema, kuid majandus on endiselt üllatavalt vastupidav.

Millised on riigikassade väljavaated?

Mida me võime oodata USA riigikassa tootlustega järgmise 12 kuu jooksul? Noh, Fedi esimees Jerome Powell on selgelt öelnud, et ta ei jama inflatsiooniga seoses.

Fed kavatseb kasutada kõiki oma volitusi, et viia see tagasi sihtvahemikku 2–3%, ja see tähendab tõenäoliselt mitut intressimäära tõstmist praegusest kohast.

Sa tead, mida see nüüd tähendab, eks? See tähendab, et intressimäärad tõusevad veelgi, mis tähendab, et tootlus tõuseb, mis tähendab, et võlakirjade hinnad langevad.

Seega on tõenäoline, et lühiajaliselt näeme võlakirjaturul ebatavalist volatiilsust. Teisest küljest, kui inflatsioon on kontrolli all, on hea võimalus, et Fed kavatseb poliitikat muuta ja hakkab intressimäärasid tagasi alandama.

See viib tootluse alla, mis tähendaks võlakirjade hinnatõusu. Mõlemal juhul on iga oluline liikumine selles suunas ilmselt veel mõne aja kaugusel.

Mida see investorite jaoks tähendab?

See tähendab, et traditsiooniline 60/40 investeerimisportfell ei tööta tegelikult nii, nagu peaks praegu. Riigivõlakirju ja võlakirju peetakse portfellis traditsiooniliselt kaitsvaks madala volatiilsusega varaks ning praegu on nende volatiilsus tavapärasest suurem.

Investoritel, kes soovivad oma volatiilsust madalal hoida, võib vaja minna lühiajaliselt erinevaid võimalusi.

See võib tähendada raha suunamist investeerimisvaradesse, millel on paremad võimalused madala volatiilsuse eesmärkide saavutamiseks. Üks näide on meie Inflatsioonikaitse komplekt, mis koosneb riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberitest (TIPS), väärismetallidest nagu kuld ja hõbe, aga ka kaupade ETF-idest ja naftafutuuridest.

Need on varad, mis on loodud kaitsma inflatsiooni ja võivad potentsiaalselt pakkuda kasumit ilma suure volatiilsuseta. Me kasutame tehisintellekti, et ennustada, kuidas need varad tõenäoliselt järgmisel nädalal riskiga kohandatud toimivad, ja seejärel tasakaalustab see portfelli automaatselt vastavalt nendele prognoosidele.

Investoritele, kes soovivad säilitada suuremat kasvu, on meie AI-põhine Portfelli kaitse on veel üks suurepärane võimalus. See strateegia näeb ette, et meie tehisintellekt analüüsib teie olemasolevat portfelli mitmesuguste erinevate riskide, nagu naftarisk, intressimäära risk ja tururisk, suhtes ning rakendab seejärel nende eest kaitsmiseks automaatselt keerukaid riskimaandamisstrateegiaid.

See on väga ainulaadne ja see on saadaval kõigile meie toodetele Vundamendi komplektid.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele.