Eelmine nädal oli võlakirjade hindade osas viimaste aastate üks halvimaid, mis saatis kaks lühikese ja pika tähtajaga võlakirjade ETF-i võrdlusindeksit ühele parimatest nädalatest sissevoolude osas.
Viieaastaste riigivõlakirjade tootlus tõusis eelmisel nädalal ligi 15%, 10- ja 30-aastaste võlakirjade tootlus tõusis vastavalt 10.7% ja 4%. Need kolm tõusu viivad tootluse tasemeni, mida pole nähtud alates 2019. aasta kevadest, mil föderaalfondide intressimäär oli 2.4%.
Need käigud on saatnud raha lõpptähtaja kõvera äärmuslikesse otstesse iShares 20 + aasta riigivõlakirjade ETF (TLT) lisades rohkem kui 2.6 miljardit dollarit ja iSharesi lühikursside võlakirjade ETF (SHV) rohkem kui 1 miljard dollarit eelmisel nädalal, et olla USA börsil noteeritud ETFide sissevoolu edetabeli tipus.
TLT
(Suurema vaate saamiseks klõpsake ülaltoodud pildil)
SHV
(Suurema vaate saamiseks klõpsake ülaltoodud pildil)
Võtmevahe viie ja 30-aastase riigikassa vahel pöördus sel esmaspäeval esimest korda pärast 2006. aastat, kui investorid panustasid, et Föderaalreserv tõstab oma sihtintressimäära majanduskasvu arvelt.
Tootluskõver pöördub ümber, kui lühema tähtajaga võlakirja tootlus tõuseb pikema tähtajaga võlakirjade tootlusest kõrgemale ja jõuab sageli enne majanduslangust.
Peamine katalüsaator on Föderaalreservi kõnelejate hulk, kes õhutavad intressimäärade tõstmise teemat, et võidelda inflatsiooniga iga hinna eest, kusjuures Föderaalreservi esimees Jerome Powell ütles eelmisel nädalal, et tööturg on "väga tugev" ja Fed kasutab hinnastabiilsuse taastamiseks oma vahendeid. . Reedel ütles New Yorgi keskpanga president John Williams, et keskpank kasutab vajadusel poolepunktilisi tõuse.
Kuna võlakirjade omanikud loodavad saada kõrgemaid intressimäärasid, loobuvad võlakirjade omanikud oma varadest, et teha ruumi äsja emiteeritud kõrgemate kupongimääradega riigikassadele.
Hämmastav hinnang
Goldman Sachs tegi eelmisel nädalal ennustuse kaheks 50 baaspunkti tõusuks kahe järgmise kahe Föderaalreservi kohtumise ajal, samas kui Citi majandusteadlased tegid reedel vapustava hinnangu järgmistele Föderaalreservi koosolekutele, mis toovad marsruudil neli poolepunktilist tõusu sihtmäärani 2.75%. aasta lõpus ja rohkem 2023. aastal.
Need kõned tõstsid viie aasta tootlust ainuüksi reedel vapustavalt 19 baaspunkti võrra, 10-aastase intressimääraga samal päeval aga 13.8 baaspunkti.
"Kõik selles intressitõusutsüklis toimub kindlasti palju tihendatumalt ja palju kiiremini, kui ma arvan, et paljud inimesed arvasid aastasse tulekut," ütles New York Life Investmentsi meeskonna portfellihaldur David Dowden. MacKay aktiivsete võlakirjafondide sari.
Tootluskõrgused on osaliselt tingitud madalamast likviidsusest börsivabade võlakirjaturgudel, kuid see ei kehti hästi kaubeldavate ETF-ide puhul, kus tootluse suunale panuseid saab teha kiiremini, ostes aktsiaid võrreldes võlakirjadega otse kaubeldes.
"See võib lähiajal volatiilsust suurendada, kuna inimesed on valmis sellega kaubelma, tehes lühiajalisi panuseid intressivaadetele," ütles John Lawlor, samuti MacKayst. "Pikaajalise investorina arvan, et lõpuks see tasakaalustab."
National Alliance Securitiesi rahvusvahelise fikseeritud tulu osakonna juht Andy Brenner eeldab, et inflatsioon jahtub, kuid jääb pärast baasefektide langemist Fedi 2% eesmärgist kõrgemaks. Võlakirjade ETF-ide kui võlakirjade otsese hoidmise konkurendi suurus võib aga muuta arvestust, kuhu intressimäärad lähevad.
"Te pole kunagi kogenud võlakirjade karuturgu ETF-idega, mis oleks vestluse oluline osa, nagu praegu, " ütles ta.
Võtke ühendust Dan Mikaga aadressil [meiliga kaitstud]ja järgige teda puperdama
Soovitatavad lood
Permalink | © Autoriõigus 2022 ETF.com. Kõik õigused kaitstud
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/comes-next-bond-etfs-yields-181500690.html