Nõupidamisruumides kl Fortune 500 ettevõtetes, uhketes Wall Streeti baarides ja ärikoolide saalides üle kogu riigi on toimunud järjekindel debatt teemal "mis järgmiseks?" USA inflatsiooni kohta eelmisel aastal.
Viimastel kuudel on a kasvav koor Majandusteadlased ja ärijuhid on väitnud, et taevakõrguste tarbijahindade nuhtlus on lõppemas. Aga a eraldi grupp Sarnaselt kogenud majandusmeeled usuvad, et ajalugu näitab, et inflatsiooni ei ole nii lihtne taltsutada.
Whartoni professori Jeremy Siegeli ja miljardärist riskifondide halduri Bill Ackmani viimase nädala argumendid näitavad neid vastandlikke ideid.
Siegel ütles esmaspäeval, et ta usub, et Fedi tänavused kuus intressimäära tõstmist on inflatsiooni juba hävitanud ja andmed seda veel ei näita.
"Ma arvan, et põhimõtteliselt on 90% meie inflatsioonist kadunud," ütles ta ütles CNBC-le, osutades eluasemeturu aeglustumine tõenditena.
Kuid Pershing Square Capitali asutaja ja tegevjuht Bill Ackman ütles just eelmisel nädalal, et tema arvates pole inflatsioon kaugeltki kontrolli all.
"Arvame, et inflatsioon on edaspidi struktuurselt kõrgem kui ajalooliselt," ütles ta 17. nov tulukõne investoritega, väites, et sellised suundumused nagu deglobaliseerumine ja puhas energia üleminek toob kaasa püsiva kulude kasvu.
Ackman ja Siegel on kõrge panusega inflatsioonidebatis kaks raskekaallast ja kellel osutub õigus, võib määrata kõike alates teie 401 (k) väärtusest kuni selle, kui palju te oma hüpoteegi eest maksate. Siin on ülevaade nende argumentidest.
Ackmani struktuurne inflatsioon ja aktsiarisk
Tarbijahinnaindeksiga (CPI) mõõdetud inflatsioon tõusis 7.7% aasta tagasi oktoobris. Kuigi see on tunduvalt allpool 9.1% tipp juunis nähtuna on see Fedi 2% sihtmäärast kaugel.
Paljud kulllikud majandusteadlased ja ettevõtete juhid väidavad, et isegi pärast agressiivset intressimäärade tõstmist sel aastal on Fedil palju tööd teha, et inflatsioon tõeliselt kontrolli alla saada. Ja Bill Ackman usub neid ei pruugi jõuda 2%ni üldse.
"Me ei usu, et on tõenäoline, et Föderaalreserv suudab inflatsiooni tagasi viia teatud kindlale 2% tasemele," ütles ta eelmisel nädalal investoritele.
Riskifondide rahastaja selgitas, et globaalses majanduses toimuvad pikaajalised struktuurimuutused, nagu palgatõus, puhta energia üleminek ja deglobaliseerumine, mis suurendavad ettevõtete kulusid ja hoiavad inflatsiooni lähiaastatel kõrgel.
Eelkõige väitis Ackman seda kaldal—varem välismaiste äritegevuste ümberpaigutamine tagasi USA-sse — võib tõsta tööjõu- ja materjalikulusid USA ettevõtetele ja tõsta inflatsiooni.
"Peame lõpuks leppima kõrgema inflatsioonitasemega, mis on seotud deglobaliseerumisega," ütles ta. "Uskume väga väitekirja, et kodule tuleb palju rohkem äri ja siin on äri ajada kallim."
Nende pikaajaliste struktuurimuutuste tõttu, mis süvendavad inflatsiooni, usub Ackman, et Fed peab intressimäärade tõstmisega oma relvade juurde jääma. Kuid ta selgitas, et need tõusvad intressimäärad aitavad tõsta võlakirjade pikaajalisi intressimäärasid, mis on "aktsiate risk".
Siegeli varjupaiga deflatsioon ja aktsiate hüppeline tõus
Siegel ja temaga sarnased majandusteadlased väidavad, et halvim inflatsioon on juba möödas.
Nad viitavad asjaolule, et varjupaiga hinnad moodustavad ligikaudu kolmandiku tarbijahinnaindeksist, mis on üks levinumaid inflatsiooninäitajaid, ja pange tähele, et eluasemeturg on juba aeglustumas.
Nüüd on olemas 28 kunagi kuuma eluasemeturgu kus koduhinnad on aastatagusega võrreldes langenud 5% või rohkem ja hüpoteegi ostuavaldused on langenud 41% samal perioodil.
Siegel ütleb, et Fed on raskustes elamispindade turgu ignoreerinud, kuna nad vaatavad vananenud tarbijahinnaindeksi andmeid, mis mõõdavad varjualuste hindade muutusi viivitusega.
"Minu mõte on olnud selles, et eluase on vähenenud, kuid valitsuse arvutamise viis on nii maha jäänud, et see kasvab jätkuvalt," selgitas ta.
Whartoni professor väidab, et lähikuudel on uued andmed, sealhulgas Case-Shilleri koduhinnaindeks, hakkab korralikult illustreerima eluasemeturult tulevat deflatsiooni, mistõttu Fed peatab intressitõusud.
"Föderaalreservil kulus liiga kaua aega, et see kätte saada ja nad pole veel aru saanud, et inflatsioon on põhimõtteliselt möödas, aga nad saavad ja ma arvan, et nad saavad selle kätte võib-olla selle aasta väga hilja või järgmise aasta alguses. " ta ütles. "Ja ma arvan, et niipea, kui nad selle saavad, näete aktsiahindade suurt tõusu."
Siegel usub, et kui Fed mõistab, et inflatsioon on hääbumas ja otsustab intressitõusud peatada või isegi intressimäärasid alandada, kutsub see S&P 15 indeksis esile 20–500% tõusu.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Ameerika keskklass on ühe ajastu lõpus
Sam Bankman-Friedi krüptoimpeeriumit juhtis Bahama laste jõuk, kes kõik käisid üksteisega kohtingul
5 kõige levinumat viga, mida loteriivõitjad teevad
Kas olete uue Omicroni variandiga haige? Olge selle sümptomi jaoks valmis
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/wharton-professor-jeremy-siegel-says-204143788.html