Martin Luther Kingi juunioride memoriaal Washingtonis, USA-s
getty
Tavapärane tarkus on see, et varaomanike jaoks, kes püüavad haldurite loobumist minimeerida, võtab tõsine pühendumine erinevatele omanikele ja juhitud halduritele eraldiste suurendamisele aega, ning kontsentreerimist eelistavate varaomanike jaoks võib uute haldurite lisamine olla keeruline. portfell, mis aeglustab edenemist.
Tavapärasest tarkusest ei piisa: varaomanikud saavad kiirendada omakapitali ja kaasamist oma olemasolevatesse investeerimisportfellidesse olemasolevate valitsejate jälgimise ja nendega kaasamise kaudu.
See artikkel – kuues ja viimane artikkel mitmekesiste ja kaasavate institutsionaalsete investeerimisportfellide loomise seeriast – põhineb suunata varaomanikele, mille Blair Smith ja Troy Duffie Milkeni Instituudist ja mina koos kirjutasime Milkeni Instituudi olulise panusega DEI varahalduse täitevnõukogus, Institutsionaalsed jaotajad mitmekesisuse võrdsuse ja kaasamise jaoks ja selle sugulasorganisatsioonid, sealhulgas Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies (NAIC), AAAIM, Milken Institute ja IDiF. Täpsemalt keskendub see neljandale ja viimasele sambale teel kaasava kapitalismi poole: õiglasele jälgimisele ja kaasamisele.
See viimane sammas kordab kahte neljast sammust rassilise õigluse suunas, mida dr Martin Luther King Junior kirjeldas kuuekümne aasta taguses kirjas Birminghami vanglast. Mitmekesisuse andmete uurimine ja paljusid sidusrühmi hõlmav arutelu, mida Dr King kutsub, kehtivad ka arutelude puhul olemasolevate juhtidega.
16. strateegia: olemasolevate juhtide mitmekesisuse suurendamine
Oluline on investeerida erinevatele omanduses ja juhitud juhtidele, samuti julgustada suuri varahaldureid suurendama oma juhtivtöötajate mitmekesisust ning julgustada kõiki varahaldureid suurendama personali mitmekesisust. ILPA mitmekesisuse mõõdikute mall arvestab oma töötajate liikumise vahekaardil nii mitmekesisuse staatust kui ka mitmekesisuse hoogu.
Mõnikord mõtlevad enamusomandis olevad varahaldurid praeguse ja tekkiva mitmekesise juhtimise üle. Commonfund ja teised institutsionaalsed jaotajad võtavad juhtide mitmekesisuse hindamisel arvesse omandiõigust, juhtkonna staatust ja jaotust, nagu Commonfundi tegevdirektor Caroline Greer investeerimisspetsialistide koosolekul selgitas. "Laiem eesmärk," ütles ta, "on mõõta erinevate portfellihaldurite arengut, mitte keskenduda lihtsalt juhtivatele tasemetele."
IADEI haldab andmebaasi organisatsioonidest, mille eesmärk on suurendada investeeringute haldamise valdkonna mitmekesisust noorem-, kesk- ja kõrgemal tasemel. Samamoodi keskendub WK Kelloggi sihtasutus mitmekülgsetele juhitud strateegiatele juhtide jaoks, kes ei kuulu erinevatele omanikele: ta usub, et mitmekesiste juhtide pikaajaline kasv algab mitmekesisemate inimeste edutamisest juhtivatele otsuste tegemise rollidele kõigis ettevõtetes. . Täpsemalt on Kelloggi sihtasutus alates 2009. aastast investeerinud rohkem oma 4.2 miljardi dollari suurusest hajutatud portfellist (välja arvatud see osa portfellist, mis on Kelloggi aktsiad) ettevõtetesse, kus värvilistel ja naistel on märkimisväärne otsustusõigus.
17. strateegia: võimendage olemasolevate varahaldurite mõju
Varaomanikud saavad julgustada varahaldureid suurendama oma keskendumist DEI-le strateegilise kaasamise kaudu, samuti pakkuda ressursse, mis aitavad neil luua mitmekesisemaid, õiglasemaid ja kaasavamaid meeskondi ja investeerimisportfelle. CFA
Seda tähelepanekut toetades on Caisse de Dépôt et Placement du Québeci (CDPQ) välisportfelli haldamise vanemdirektor Anne-Marie Laberge täheldanud, et CDPQ astub dialoogi juhtidega, kelle mitmekesisuse statistika jääb oma kaaslaste omast maha.
Strateegiline kaasamine on mõju otsivate investorite jaoks kõige usaldusväärsem jätkusuutliku investeerimise liik selles mõttes, et seda on empiiriliselt selgelt näidatud. Akadeemilised uuringud leiavad, et edul strateegilises kaasamises on mitmeid tegureid.
Esiteks vähenevad eduvõimalused taotletava reformi kulude tõustes. Ettevõtte üldjuhtimise taotlused, sealhulgas DEI taotlused, on osaliselt edukad, kuna keskkonnavaldkonna reformid on tõenäoliselt kulukamad kui juhtimisvaldkonna reformid.
Teiseks, mida suurem on investori mõju, seda tõenäolisemalt õnnestuvad strateegilised kaasamistaotlused, eriti kui kaasatud aktsionäril on sihtettevõttes suurem osa. Dimson, Karakaş ja Li avastatud et kaasatud investorite rühmal on suurem mõju, kui kaasamist juhib kaasatava ettevõttega samast riigist pärit investor. Ka keelelised ja kultuurilised elemendid võivad mängida rolli. Eduvõimalused suurenevad, kui kaasatud investorite rühma kuuluvad suured ja rahvusvaheliselt tuntud varahaldurid. Silicon Valley Foundationi investeerimiskomitee liige Kate Mitchell võttis selle IADEI investorite arutelurühma jaoks kokku: "AUM on oluline, nii ka asukoht ja juhtimine."
Kolmandaks on kaasamise edukuse määr suurem organisatsioonidel, kes on varem kaasamistaotlusi täitnud. Sellest järeldub, et kollektiivne või isegi korduv ja koordineerimata suhtlemine perearstidega toob tõenäoliselt kaasa edu. Must kivi
Sellele kirjutasid alla Christopher Ailman (California osariigi õpetajate pensionisüsteemi investeerimisjuht), Hiromichi Mizuno (Jaapani valitsuse pensioniinvesteeringute fondi [GPIF] tegevdirektor ja investeerimisjuht) ja Simon Pilcher (UK USSi tegevjuht). Investeerimishaldus OÜ). Alates meie partnerluse kirja avaldamisest on liitunud veel 10 varaomanikku, sealhulgas Hollandi valitsus ja hariduspensionifondihaldur ABP, mille AUM on 650 miljardit dollarit.
Raamatus "Kolm varaomanikku saadavad jätkusuutlikkuse sõnumi" reporterid Gillian Tett ja Patrick Temple-West. Financial Times küsis: "Miks on varahaldurid ESG-teemadel palju avameelsemad kui varade lõplikud omanikud?" Nad tajusid seda varaomaniku kirja kui vastust nende õiglasele küsimusele, kuna see "kutsub varahaldureid, keda nad kasutavad, järgima jätkusuutlikkuse standardeid ja järgima pikaajalisi eesmärke, mis austavad sidusrühmade, mitte ainult aktsionäride huve." GPIF-i Mizuno toetab tugevalt väärtust, mida varahaldurid loovad strateegilise kaasamise kaudu, ja varahaldurite läbipaistvust nende strateegilise kaasatuse tasandil. Ta on sageli küsinud ettevõtetelt, millised varahaldurid on juhtide hoolsuse ja järelevalve osana strateegilises kaasamises kõige tõhusamad.
Praegu Oxfordis töötava Harvardi ärikooli professori Robert Ecclesi sõnul on meie partnerluse ja Finki kirjade vahel oluline struktuurne erinevus. Maailma suurima varahaldurina, kelle hallatavate varade maht oli 9.6. aasta märtsi seisuga ligikaudu 2022 triljonit dollarit, omas BlackRock aktsiaid enam kui 15,000 1.6 ettevõttes üle kogu maailma. Kui BlackRock ütleb, et soovib aruandlust vastavalt SASB-le ja TCFD-le, on tal selle hankimiseks hea võimalus. Seevastu, kuigi GPIF on umbes 45 triljoni dollari suuruse AUM-iga maailma suurim pensionifond, kasutab see ainult umbes XNUMX varahaldurit. BlackRock on üks neist, nagu ka Legal & General Investment Management ja State Street Global Advisors, nii et muudatused, mida need suured investorid oma strateegilises tegevuses varaomanike survele reageerides teevad, peaksid investeeringute väärtusahelas ettevõteteni liikuma.
State Street on näide. Pärast varaomaniku kirja avaldamist ning State Streeti pikaajalisele soolisele mitmekesisusele keskendumisele ja selle 2017. aasta kampaaniale Fearless Girl saatis State Streeti investeerimisjuht Rick Lacaille 2020. aastal kirja 10,000 2021 riigiettevõtte juhatuse esimeestele. oma portfellis, paludes neil avaldada järgmised üksikasjad oma juhatuse ja tööjõu mitmekesisuse kohta XNUMX. aastal:
· Strateegia: sõnastada mitmekesisuse roll inimkapitali juhtimise tavades ja pikaajalises strateegias.
· Eesmärgid: kirjeldage mis tahes mitmekesisuse eesmärke, kuidas need aitavad kaasa ettevõtte üldisele strateegiale ning kuidas neid eesmärke juhitakse ja edeneb.
· Mõõdikud: esitage ettevõtte tööjõu ja juhatuse mitmekesisuse mõõdikud. Seoses tööjõuga võivad USA ettevõtted kasutada avalikustamisraamistikku, mis on sätestatud Ameerika Ühendriikide võrdsete töövõimaluste komisjoni EEO-1 uuringus, ning väljaspool USA-d asuvaid ettevõtteid julgustatakse avaldama mitmekesisust puudutavat teavet vastavalt SASB-le ja riiklikele asjakohastele raamistikele. EEO-1 uuring keskendub töötajate mitmekesisusele rassi, etnilise kuuluvuse ja soo järgi, jaotatuna valdkonnaga seotud töökategooriate või staažitasemete järgi kõigi täistööajaga töötajate puhul. Juhatuse tasandil peaksid portfelliettevõtted avalikustama juhatuse juhtide mitmekesisuse tunnused, sealhulgas rassilise ja etnilise kuuluvuse.
· Juhatus: selgitage juhatuses rassilise ja etnilise esindatusega seotud eesmärke ja strateegiat, sealhulgas seda, kuidas juhatus kajastab ettevõtte tööjõu, kogukonna, klientide ja teiste peamiste sidusrühmade mitmekesisust.
· Juhatuse järelevalve: täpsustage, kuidas juhatus täidab oma järelevalverolli mitmekesisuse ja kaasamise vallas.
Intervjuus selgitas State Street Global Advisorsi varahalduse globaalne juht Ben Colton: „Kooskõlas meie haldamise lähenemisviisiga muudes pikaajalistes küsimustes suhtleme ettevõtetega ja hindame andmeid, kui need muutuvad hõlpsamini kättesaadavaks. Need on keerulised ja pikaajalised probleemid ning mõistame, et ettevõtetel võib vajada aega, et jõuda oma lõppeesmärkideni mitmekesisuse vaatenurgast. Kuigi pakume teatud määral paindlikkust, oleme valmis ettevõtteid vastutama.
2021. aastal hääletas State Street S&P 500 ja FTSE 100 ettevõtete nimetamis- ja juhtimiskomiteede esimeeste vastu, kes ei avalda oma juhatuse rassilist ja etnilist koosseisu. 2022. aastal hääletas State Street nende S&P 500 ettevõtete tasustamiskomiteede esimeeste vastu, kes ei avalda oma EEO-1 uuringu vastuseid, ning nimetamis- ja juhtimiskomiteede esimeeste vastu nendes S&P 500 ja FTSE 100 ettevõtetes, millel ei ole vähemalt üks direktor nende nõukogudes alaesindatud kogukondadest.
Vähesed vaidleksid Tom Goslingiga, kes oli endine PwC vanempartner, nüüd London Business Schooli juhtivteadlane, kellel on kogemusi ettevõtte juhtimise ja vastutustundliku ettevõtluse vallas. väljendatud see kaasamine kõige laiemas tähenduses nõuab "põhjalikke muudatusi töötavades, kultuuris ja töökohtade kujundamises, mis on vajalik erinevate meeskondade tõhusaks muutmiseks".
Järeldus
Varaomanikel on õigus kiirendada aktsiakapitali ja kaasamist oma investeerimisportfellidesse. Näiteks on investeerimiskonsultandid traditsiooniliselt viinud läbi esmase sõeluuringu ja koostanud uute varahaldurite kohta esialgseid investeerimismeetmeid. Varaomanikud võivad kaaluda traditsioonilise protsessi ümberpööramist, viies läbi esmased kohtumised ja esitades esmaseks läbivaatamiseks erinevate varahalduritega kohtumise esimesed mustandid ning esitades investeerimiskonsultandile oma erinevatele valitsejatele mõeldud investeerimismemode esimese mustandi.
Protsessi ümberpööramisel saavad investeerimisnõustajad, kes pole vastutustundlikest investeerimisstrateegiatest teadlikud või neist huvitatud, otsida juhiseid erinevate haldajate kohta varaomanikelt, kes on juba hoolsusega tegelenud. Võime jõustada seda ja teisi sambaid, mis moodustavad tee kaasava kapitalismi poole, on varaomanike pädevuses ja võimuses.
Birminghami vangla kirjast pärit kontseptsioonid on endiselt asjakohased ka kuuskümmend aastat hiljem: mitmekesisuse andmete uurimine ja mitme sidusrühmaga arutelu on kriitilised sammud rassilise õigluse suunas ning mitmekesisuse, võrdsuse ja kaasatuse saatus on endiselt seotud Ameerika saatusega.
Allikas: https://www.forbes.com/sites/bhaktimirchandani/2023/01/16/want-the-existing-managers-in-your-investment-portfolio-to-become-more-diverse-and-inclusive- proovi seda/