Walmarti tulud võivad anda märku, kui inflatsioon ostlejaid hirmutab

Kui Walmart neljapäeval kvartalikasumist teatab, uurivad investorid müüginumbreid ja juhtide kommentaare, et leida vihjeid selle kohta, kas tõusvad hinnad muudavad ostjad hätta.

Jaemüügihiiglast jälgitakse tähelepanelikult kui inflatsiooni tormajat.

"Igasugune kõikumine käitumises tuvastab selle," ütles Jefferiesi jaemüügianalüütik Steph Wissink. Walmarti häälel on rohkem kaalu seoses küsimusega "Kui tervislik on tarbija?"

Inflatsioon on kiiresti tõusnud, tekitades küsimusi selle kohta, mida see tähendab ameeriklaste kulutamisharjumustele pärast pandeemiast ja stiimulitest tingitud kulutamist. Tööstatistika büroo andmetel tõusis tarbijahinnaindeks detsembris aasta varasemaga võrreldes 7% ja oli ligi 40 aasta kiireim tõus. Toiduainete hinnad on 6.3 kuu lõikes tõusnud 12% ja neid jälgitakse tähelepanelikult, sest toidukaubad on kodumajapidamiste sagedasemad ostud.

Suured tarbekaupade ettevõtted, sealhulgas PepsiCo, Hershey, Coca-Cola ja Proctor & Gamble, on hinnatõusu klientidele edasi kandnud – ja väidetavalt on kaubamärgilojaalsus hoidnud müüki tugevana. Pepsi juhid ütlesid eelmisel nädalal toimunud tulukõne ajal, et ostjad maksavad oma lemmiksuupistete ja -jookide, näiteks Gatorade, eest rohkem. Paljud neist toodetest on Walmarti riiulitel.

Wissink ütles aga, et taust on muutumas: tarbijad kulutasid pühade ajal vabalt, kuigi laoseisude lõppemine, tarneviivitused ja muud tarneahela tõrked on neile väljakutseks. Walmarti aruanne, mis kajastab tema 31. jaanuaril lõppenud kolme kuu tulusid, hõlmab ka pühadehooaega. Kuid investorid ootavad kõige innukalt kuulda viimaste nädalate suundumustest.

Wissink ütles, et tarbijad võivad hakata enne rahakoti avamist kaks korda mõtlema, kuna hinnad tõusevad nädalast nädalasse ja nad ei saa enam valitsuselt stiimuleid.

Walmartil on ainulaadne aken tarbijate mõtteviisile: peaaegu 90% ameeriklastest elab tema kauplustest 10 miili raadiuses, hõlmates erinevaid osariike, geograafilisi piirkondi ja sissetulekuid. Toit, mis on üks peamisi inflatsiooni all kannatavaid kategooriaid ja kodumajapidamiste sagedane ost, moodustab USA-s ligi 60% selle netokäibest, tuginedes eelarveaasta üheksa kuu müüginumbritele.

Analüütikud on segased selle üle, kas inflatsioon aitab või kahjustab Walmarti müüki ja selle marginaale.

Wissink ütles, et madalama sissetulekuga kliendid võivad osta vähem, kuid Walmart kogub suurema osa keskmise ja suurema sissetulekuga ostjate rahakotist jaemüüja maine tõttu. Tal on ettevõtte aktsiate ostureiting ja tema hinnasiht on 184 dollarit, mis on umbes 37% kõrgem kui aktsiaga praegu kaubeldakse. Refinitivi andmetel on see kõrgem kui analüütikute keskmine hinnasiht 165.44 dollarit.

Scot Ciccarelli, Truist Securitiesi jaemüügianalüütik, ütles aga, et Walmarti klientidel, kes tunnevad end näpistatuna, on vähe kohti, kuhu madalamate hindade saamiseks pöörduda, peale võib-olla eraomanduses olevate Saksa sooduspoodide Aldi või dollaripoodide nagu Dollar General. Ta ütles, et see tähendab üldiste kulutuste vähenemist ja võitlust Walmarti pärast, kui see üritab kasvada.

Tema reiting ettevõttele on neutraalne ja hinnasiht on 153 dollarit.

Walmarti tegevjuht Doug McMillon on öelnud, et jaemüüja saab kasutada inflatsiooni konkurentsieelisena. Novembri keskel ütles McMillon CNBC saates "Squawk Box", et ettevõte lööb konkurentidele alla ja võidab turuosa, kattades mõned kasvavad transpordi-, tööjõu- ja materjalikulud, selle asemel, et neid kõiki hinnatõusuna edasi kanda.

Need kommentaarid - ja sarnased Targeti kommentaarid - kutsusid esile müügi.

Walmart ei ole veel esitanud väljavaadet eelseisvaks aastaks, milleks on 2023. aasta eelarve. Analüütikud ootavad 6.70 dollarit aktsia kohta kogu aasta tulult 588.36 miljardit dollarit, võrreldes 6.42. aasta 571.45 miljardi dollari suuruse tuluga hinnanguliselt 2022 dollariga.

Inflatsiooniperioodidel järgivad ostjad tuttavat skripti: jaemüüjad kulutavad rohkem soodsalt. Kupongide ja jahipoodide vahekäikude kasutamine allahinnatud kaupade jaoks. Kauplemine odavamate kaubamärkidega, näiteks toidupoodide eramärgisega. Väiksemate pakkide ostmine. Ja jättes vahele valikulised esemed, nagu uus särk või gallon jäätist.

Ostlejad on märganud hinnatõusu ja hakanud mõnel viisil kohanema, ütles IRI strateegilise analüütika president Krishnakumar Davey. Rohkem kui 90% tarbijatest ütlesid, et on mures või väga mures kasvavate toidukaupade hindade pärast, selgus turu-uuringufirma jaanuari alguses enam kui 900 tarbija seas läbi viidud uuringust.

Uuringu kohaselt ütlesid 67% madala ja keskmise sissetulekuga tarbijatest ning ligikaudu pooled kõrge sissetulekuga tarbijatest, et muudavad toidukaupade hindade tõusu tõttu ostuvalikuid. Peaaegu pooled madala ja keskmise sissetulekuga tarbijatest väidavad, et otsivad rohkem müüki ja pakkumisi ning kolmandik neist ütles, et nad vähendavad ebaolulisi asju.

Ta ütles, et inflatsioon võib vallandada ka pandeemiamustrite pöördumise. Ameeriklased olid restoranikogemuse jäljendamiseks kaubelnud kallimate toitude ja jookidega – näiteks kõrgema kvaliteediga praad või gurmeekaste –, kuna neil oli vähem kohti, kus oma dollareid kulutada. Covidiga kokkupuutumise vähendamiseks koondasid nad poereise ja täitsid suuremaid korve.

Ta ütles, et lähikuudel võivad jaemüüjad kogeda "kirsikorjamist", kuna rahapuuduses ostjad külastavad paljusid erinevaid poode, võttes aluseks esmatarbekaupade, nagu piim, munad ja liha, hinnad.

Walmart on viimase aasta jooksul aktsiate kasvust ilma jäänud. Ettevõtte aktsia on viimase 7 kuu jooksul langenud 12%, jäädes teisipäevase sulgemise seisuga maha S&P 14 500% tõusust ja jaekaubandussektori börsil kaubeldava fondi 2% tõusust.

Walmarti aktsia sulgus teisipäeval 134.37 dollaril, tõustes vähem kui 1%. Ettevõtte turuväärtus on 372.73 miljardit dollarit.

Lisaks puhkusetulemustele ja inflatsiooni mõjudele ütles Gordon Hasketti jaemüügianalüütik Chuck Grom, et soovib kuulda värskendusi Walmarti püüdluste kohta uutel viisidel raha teenida. Ta püüab kasvatada oma reklaamiäri Walmart Connect; tellimusteenus, Walmart+; ja kohaletoimetamise äri, GoLocal.

Grom ütles, et teised jaemüüjad on pandeemiast selgelt välja tulnud. Target võitis rohkem ostlejaid oma samal päeval pakutavate teenustega, nagu tee ääres järeletulemine ja Shipti kaudu kojutoomine. Rohkem ameeriklasi liitus ja uuendas liikmelisust laoklubides, nagu Walmartile kuuluv Sam's Club, Costco ja BJ's Wholesale. Ja Home Depot ja Lowe's õhutasid uut huvi koduparandus- ja haljastusprojektide vastu.

Walmarti jaoks on žürii tema sõnul väljas.

Investorid püüavad lahti mõtestada, kas Walmart on Covidi võitja? Kas Walmart on täna parem äri kui kaks aastat tagasi? Ja ma ei tea, kas sa saaksid sellele tõesti vastu vaielda.