(Bloomberg) - Rohkem kui kolm aastat pärast Hiina suurt rahalist avamist on Wall Streeti hiiglastele saamas selgeks, et nende unistused ootamatust kasumist 60 triljoni dollari suuruselt turult on tabamatumad kui kunagi varem.
Enim loetud Bloombergist
Goldman Sachs Group Inc ja Morgan Stanley kuuluvad pankade hulka, kes vähendavad ambitsioonikaid laienemisplaane ja kasumieesmärke, kuna geopoliitiline kliima halveneb ja president Xi Jinpingi üha autoritaarsem suund raputab erasektorit ja takistab tehingute sõlmimist. Suuremates pankades nähakse ette drastilisemaid töökohtade kärpeid, väidavad tippjuhid, kes palusid eraasjade arutamisel end mitte tuvastada.
Goldman Sachs, mis ületas 2021. aastal seatud eesmärke pärast tulude hüppelist kasvu, on pärast riigi ärikeskkonna drastilist muutumist oma viieaastase plaani prognoosi üle vaadanud. Morgan Stanley otsustab praegu maismaavahendust mitte luua, tehes tuletisinstrumentidele ja futuuriäridele väiksema panuse, umbes 150 miljonit dollarit. Ettevõte plaanib juba sel nädalal uut töökohtade kärpimist, mis mõjutab 7% Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna investeerimispankuritest, ütlesid tuttavad inimesed, kes ühinesid JPMorgan Chase & Co ja konkurentidega Hiinale pühendatud töötajate arvu vähendamisel selle aasta alguses.
Need käigud tähistavad paljude Wall Streeti hiiglaste nägu, kes veel 18 kuud tagasi pidasid kinni plaanist võtta vastu Hiina tohutud pangad oma koduväljakul ja tundsid rohkem muret selle pärast, et leida piisavalt kohalikke talente, et laieneda. Paljud ettevõtted on nüüdseks aru saanud, et nad vajavad maailma majanduse nr 2 põhjalikku ümber mõtlemist, sest ärikliima on märkimisväärselt nõrgenenud ja tippjuhtide sõnul on riigi parimad võimalused suurema kasumi teenimiseks möödas.
"See muutuv arvutus muudab Hiinas äritegevuse kulud kõrgemaks ja tasu palju madalamaks," ütles Bostoni ülikooli finantsprofessor Mark Williams. "Need ülemaailmsed pangad on haavatavad poliitiliste tegevuste suhtes, mis võivad nende frantsiisidele ja aktsionäridele materiaalset rahalist kahju tekitada."
Kuigi paljud pangad kaotavad ülemaailmselt töökohti, on Hiina kärped viimaste aastate suurimad ja paljudel juhtudel suhteliselt sügavamad kui mujal maailmas, ütlesid inimesed. Hiina majandusel on raskusi pärast aastaid kestnud Covidi piiranguid ja mahasurumist kõigele alates finantstehnoloogiast kuni erahariduse ja kinnisvarani uuesti jalule tõusta. Kokku on alates septembrist kaotatud vähemalt 100 Hiinale keskendunud töökohta. Inimesed ütlesid, et ainuüksi Goldman vabastas mandril rohkem kui kümnendiku oma tööjõust pärast kahekordistamist üle 10 inimese, et oma äritegevust üles ehitada. Goldman Sachsi, JPMorgani ja Morgan Stanley esindajad keeldusid kommentaaridest.
Rohkem pessimismi
Hiina on oma finantsteenuste osas viinud sisse viimaste aastakümnete ulatuslikumad muudatused, võimaldades välismaistel ettevõtetel kindlustusandjate, pankade, maaklerite ja varahaldurite täielikku omandiõigust, kuna president Xi püüab leevendada majandust järseimast aeglustumisest alates 1990. aastate algusest keset kaubandusvaidlust USA. Ometi on riigi riigile kuuluvad mängijad kõigis neis segmentides hästi juurdunud, olles aastaid oma ühisettevõtte partneritelt õppinud, mistõttu on ülemaailmsetel ettevõtetel raske konkureerida.
"Hiina pangad domineerivad turul täielikult," ütles Dick Bove, kauaaegne pangaanalüütik ja Odeon Capital Groupi peafinantsstrateeg New Yorgis, lisades, et kodumaistel ettevõtetel on praegu "vähe vaja Ameerika teadmisi".
Panused on rahvusvaheliste pankade jaoks kõrged turul, mida on pikka aega peetud suurte tasude viimaseks piiriks kõiges alates ühinemisest kuni aktsiate müügi ja kauplemiseni. JPMorgan, Citigroup Inc., Bank of America Corp. ja Morgan Stanley olid 48. aastal kokku puutunud Hiinaga 2022 miljardit dollarit, ehkki see on 16% väiksem kui eelmisel aastal. Bloombergi arvutuste kohaselt on pangad viimastel aastatel kulutanud rohkem kui 4 miljardit dollarit oma väärtpaberite ja varahalduse ühisettevõtete kontrollosaluse suurendamiseks või omandamiseks, panustades tulevase kasvu nimel.
Murduma geopoliitilise maastiku taust tähendab, et Wall Streeti ettevõtted peavad leidma üha õrnema tasakaalu. Avalikult räägivad kõik ühte ja sama: Hiina on endiselt tohutu võimalus ja neil pole plaanis välja tõmbuda, eriti kuna nii palju raha on juba kulutatud. Eraviisiliselt väidavad Wall Streeti juhid, et mõlema poolega on raske head positsiooni säilitada, kuna pinged aina süvenevad. See võib muutuda karmimaks, kui läheneb USA valimistsükkel – Hiina poliitika on valmis olema peamiseks teemaks mõlemal pool poliitilist vahekäiku, kuid see tagab rohkem draamat.
Selle tulemusel suurendavad pankade juhid krediidi- ja tururiskide kontrollimist, esitades Aasia tippjuhtidele küsimusi nende likviidsuse ja klientide potentsiaali kohta USA sanktsioonide lõksu sattuda, ütlesid inimesed. Mida kaugemal istuvad pankurid Hiinast, seda pessimistlikumad nad on, lisasid nad.
"Wall Streeti pangad oleksid pidanud geopoliitilisi riske juba ammu arvesse võtma," ütles Hongkongi ülikooli ärikooli rahanduse professor Chen Zhiwu. "Järgmise viie aasta jooksul on nende jaoks parim stsenaarium, et Hiina pöörab suunda ja läheb tagasi tõelise avatud uste poliitika ja turureformide juurde, elavdades ärikeskkonda. See on äärmiselt ebatõenäoline stsenaarium, kuid mitte võimatu.
Ebakindel väljavaade on ajendanud Morgan Stanleyt aastaid Hongkongist väljaspool Hiina äri ajama ning finantskeskus jääb ka edaspidi peamiseks rannapeaks isegi siis, kui see ehitab välja mõned maismaa panga- ja varahaldusüksused ning taotleb uurimis- ja turutegemise litsentse. ütles rahvas. Hiina andis eelmisel aastal vähem kui poole panga Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna investeerimispanganduse tuludest, võrrelduna umbes 60 protsendiga eelmistel aastatel, ütles tuttav inimene.
Wall Streeti ettevõtted seisavad silmitsi vastutuulega mitmel rindel. Viimaste aastakümnete suurim tuluallikas – Hiina ettevõtete viimine New Yorgis börsile – on kokku kuivanud. Xi on karmistanud noteerimisreegleid, et hoida ettevõtted kodus, samal ajal kui USA on Hiina ettevõtetele raamatupidamise pärast karmilt alla pannud. See pani esmased avalikud pakkumised ootele ja ajendas mõningaid bellwetheri aktsiaid, nagu PetroChina Co. ja kahte suurimat lennufirmat, otsima New Yorgis börsilt lahkumist.
Ülemere-Hiina aktsiate tehingud langesid 19. aastal vaid 2022 miljardi dollarini, mis on kaugel enam kui 120 miljardist dollarist aastatel 2020 ja 2021, mil edetabeli esikohal olid pangad, sealhulgas UBS Group AG, Morgan Stanley ja Goldman. Kuigi tehingud hakkavad taas hoogu minema, ütlesid pankurid, et paljusid noteerimisi ei saa ellu viia, kuna investorid ei soovi pakkumisi maksta, samal ajal kui Hiina ettevõtted ei soovi pakkumisi haldavate juhtivtöötajate sõnul müüa madalalt.
Ülemaailmsed pangad on samuti vähe tunginud tiheda konkurentsiga siseturule. Goldman oli eelmisel aastal Hiinas aktsiamüügi korraldamise eest 13. kohal, jäädes alla 12 kohalikule pangale. Offshore-võlakirjade turg, mis kunagi oli kindlustusandjate, nagu HSBC Holdings Plc ja Goldman, tasude määramise peamine tegur, on pärast paljude Hiina kinnisvarafirmade maksejõuetust muutunud kraatriks.
Loe lähemalt: Ülemaailmsed pangad vähendavad vaikselt Hiinas töökohti, kui suur pauk käriseb
Samuti on aeglustunud Hiina investeeringud välismaale, mis on teine nõustamistasude allikas. Bloombergi andmetel teatasid Hiina ettevõtted eelmisel aastal vaid 44 miljardi dollari suurusest tehingust, mis on madalaim väärtus alates 2008. aastast ja murdosa 233. aasta 2016 miljardi dollari tipptasemest.
Samal ajal seisavad välismaised ettevõtted silmitsi tundliku teabe voo pärast mures olevate ametivõimude suurenenud kontrolliga, kes tungivad konsultatsioonifirmadesse, mis viivad läbi globaalsete investorite hoolsust. Peking on samuti kutsunud oma riigiettevõtteid üles katkestama andmeturbeprobleemide tõttu järk-järgult suhteid nelja suure raamatupidamisfirmadega. Viimasel ajal on investorid hirmutanud, kuna mitmed finantsandmete ettevõtted, sealhulgas Wind Information Co., lõpetasid Hiina ettevõtete kohta üksikasjaliku teabe edastamise välismaistele klientidele.
Ei ole prioriteet
Sel aastal avaldatud Ameerika Kaubanduskoja ärikliima uuringu kohaselt ei ole Hiina enamuse USA ettevõtete jaoks pingete tõttu enam kolme investeerimisprioriteedi seas. Investorid, sealhulgas Warburg Pincus, on kärpinud Hiina tehingute sõlmimise meeskondi, samal ajal kui erakapitali investoritel, nagu Carlyle Group Inc. ja PAG, on piirkonnas raske uusi vahendeid koguda. Kaks Kanada pensionifondi peatasid hiljuti geopoliitiliste riskide tõttu otseinvesteeringud Hiinasse. Varahalduse poolel pingutavad sellised ettevõtted nagu BlackRock Inc. ja Fidelity International, et laiendada oma algavaid maismaategevusi, kuigi rivaal Vanguard Group Inc kavatseb oma tegevuse lõpetada. äritegevus Hiinas ja Van Eck Associates Corp. on tagasi tõmbunud.
Halvenev keskkond ilmneb isegi siis, kui Pekingi ametnikud on rääkinud välisinvesteeringute vajadusest, kuna majandusel on pärast pikki Covidi häireid raskusi tõmbejõu taastamiseks. Peaminister Li Qiang, Xi taga teine teema, lubas märtsis luua rahvusvahelistele ettevõtetele "laia ruumi", samal ajal kui kõrgeim väärtpaberiregulaator kinnitas kohtumisel kümne rahvusvahelise ettevõtte juhtidega riigi pühendumust oma kapitaliturgude avamisele. sealhulgas Goldman Sachs ja Bridgewater Associates.
Vahepeal valmistub JPMorgan korraldama sel kuul Shanghais kolme konverentsi, sealhulgas Hiina uue majanduse foorumit ja ülemaailmset Hiina tippkohtumist, kus osaleb asjaga kursis oleva inimese sõnul ka tegevjuht Jamie Dimon.
Märtsikuu pidulikul õhtusöögil Shanghais ütles JPMorgani Aasia tegevjuht Filippo Gori enam kui 1,000 töötajale, et „äri võib sel aastal aeglustuda, kuid palun ignoreerige müra ja lugusid ning keskenduge sellele, mida me Hiinas saavutada tahame. pikaajaline."
Williamsi jaoks Bostoni ülikoolis on Wall Streeti jaoks parim juhtum, kui Hiina ja USA vähendaksid retoorikat ja võimaldaksid sõbralikumat keskkonda.
"See ei ole tõenäoline stsenaarium," ütles ta. "Mõlemad pooled istuvad pingul ja kaldad on jäänud talumatusse pahehaardesse."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-biggest-banks-face-230009903.html