(Bloomberg) – Wall Streeti valvekoertele, kes on juba mures ühe aktsiaga ETF-ide riskide pärast, ei meeldi see, mis järgneb: fondid, mis pakuvad üksikute välismaiste aktsiatega kokkupuudet USA noteerimisstandarditega.
Enim loetud Bloombergist
Emitendid on viimase kuu jooksul esitanud plaanid vähemalt 129 ETF-i kohta, mis on suunatud mitte-USA ettevõtetele, millest enamikul ei ole Ameerika börsidel kaubeldavaid depootunnistusi. See tähendab üldiselt, et aluseks olevad ettevõtted ei pea vastama samadele finantsaruandluse standarditele kui USA-s noteeritud ettevõtted.
See suurendab väljavaateid, et Ameerika investorid pääsevad hõlpsasti ligi välismaistele ettevõtetele, mille rahandus ei pruugi olla täielikult läbipaistev – see seab inimesed ohtu teha halvasti informeeritud tehinguid.
"Tundub problemaatiline lubada börsil kauplemist toodetega, mis ei sisalda muud kui lakkimata kokkupuudet ettevõtetega, millega nendel börsidel tavaliselt kaubelda ei saa," ütles Interactive Brokersi peastrateeg Steve Sosnick. USA-s kipuvad olema rangemad reeglid kui teistel riikidel ja need standardid "on loodud tagamaks, et ettevõtted pakuksid piisavat avalikustamist ettevõtte kasumi, kahjumi ja riskide kohta", ütles ta.
Kavandatavad fondid on endiselt läbivaatamisel, mis tähendab, et USA väärtpaberi- ja börsikomisjon võib need veel blokeerida. Siiski on ebaselge, kas see juhtub. Reguleerivad asutused ei olnud ühe aktsiaga börsil kaubeldavate fondide ideega häälekalt rahul, kuid ei takistanud esimeste toodete turuletoomist juulis. Sellest ajast alates on debüteerinud umbes kaks tosinat.
SEK keeldus kommentaaridest.
Suured nimed
Kavandatavad rahalised vahendid pärinevad kolmelt emitendilt – Roundhill Investments, Kelly Intelligence ja Tema Global Ltd. – ning on enamasti suunatud sellistele tuntud suurkapitalinimedele nagu Samsung Electronics Co., Saudi Aramco ja Tencent Holdings Ltd.
Roundhilli tegevjuht Will Hershey ütles, et kavandatavad ETF-id on investorite jaoks mõistlikud, kuna sellistel suurtel ettevõtetel on tugevad investorsuhted ja neid hoiavad juba paljud temaatilised või riigipõhised fondid. Ta märkis, et peamiste vahendussuhetega institutsionaalsed investorid saavad juba praegu neisse investeerida – ETF-id lihtsalt laiendaksid ligipääsu jaeinvestoritele.
Kelly Intelligence'i tegevjuht Kevin Kelly ütles, et uued tooted "võivad olla USA investoritele kasulikud kapitalituru tööriistad".
Praeguses etapis on ainult Tema esitanud plaanid, mis lähevad kaugemale suurtest nimedest. Ta on välja pakkunud tooteid, mis jälgivad mitmeid Indias ja Indoneesias asuvaid väiksema kapitaliga ettevõtteid, nagu Zomato Ltd., Marico Ltd. ja Bank Jago. Ettevõte keskendub ka mõnele Hiina ettevõttele, millel on juba USA-s noteeritud kviitungid, nagu Alibaba Group Holding Ltd. ja Baidu Inc.
Need nimed kuuluvad umbes 200 Hiina ettevõtte hulka, mida praegu ähvardab börsilt kustutamine, kui nad ei luba Ameerika reguleerivatel asutustel oma auditeid täielikult üle vaadata. Tema võib raha planeerida ootuses, et ettevõtete laekumised börsidelt eemaldatakse, ütles Bloomberg Intelligence ETF-i analüütik Athanasios Psarofagis.
Tema toodete portfellihaldur Maurits Pot keeldus kommentaaridest.
"Eriline risk"
Seistes silmitsi üha küllastuva ETFi turuga, on emitendid kiirustanud ühe aktsiatoodete turule toomisega alates esimeste läbimurdefondide saabumisest juulis. See partii andis mitme suurema USA ettevõtte igapäevasele tegevusele finantsvõimenduse või pöördpositsiooni.
Neid tervitati SECi ametnike hoiatustega. Juhataja Gary Gensler ütles, et ETF-id kujutavad endast erilist riski, samas kui volinik Caroline Crenshaw hoiatas investeerimisnõustajaid, et nad ei soovitaks neid jaemüüjatele. Ometi suutsid nad loetleda – arvatavasti seetõttu, et fondid ei rikkunud ühtegi reeglit.
On ebaselge, kas tulemus on sama kavandatavate ETFide puhul, mis pakuvad vahetustehingute kaudu välismaiste ettevõtetega üks-ühele riskipositsiooni.
Reguleerivad asutused "oleksid mures selle pärast, kas USA investoritele on alusettevõtte kohta piisavalt avalikustatud," ütles Davis Polk & Wardwelli kapitaliturgude jurist ja partner Chris Schell. "SEC vaataks iga sellise ETF-i üsna hoolikalt üle."
Sosnick Interactive Brokersist ütles, et kuigi tuntud suure kapitaliga ettevõtteid jälgivate ETF-ide riskid ei ole tõenäoliselt suured, on tema mureks see, et toodete lubamine sillutaks teed fondidele, mis jälgivad väiksemaid ja läbipaistmatumaid ettevõtteid.
"Huvitav on näha, kuidas SEC-i töötajad reageerivad avalduste hulgale," ütles ETF-idele spetsialiseerunud jurist ja Kelley Hunti juhataja Aisha Hunt. "Ma arvan, et töötajad kaaluvad, mil määral võidakse avada muid üleujutusi teatud tüüpi kokkupuute korral."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-rush-single-stock-170000693.html