(Bloomberg) – Pärast 2018. aasta detsembrist nähtamatut raevukat jaemüügihoogu ja vähenenud riskivalmidust olid kõik koostisosad paigas, et esmaspäeval tõusta suur varude taastumine.
Enim loetud Bloombergist
Kuna peaaegu kõik on viimasel ajal raha välja teeninud, ei olnud S&P 2.6 indeksis 500% tõusuks palju vaja, sest kõikvõimalik ralli oli tingitud lootustest föderaalreservi nõrgemaks muutumisest ja Ühendkuningriigi turukriisist.
Valijaskond, keda tagasilöök vähem rõõmustab: Wall Streeti profid, kes on agiteerinud märke investorite täielikust alistumisest karuturule, et anda märku aktsiate põhjast.
Tänu pikaajalisele, kuid korrapärasele müügile, mis on sundinud ostjaid üksteise järel kokku panema, ei pruugi JPMorgan Chase & Co andmetel traditsioonilist haripunkti, mida täheldatakse tüüpilistes langustes – negatiivsete meeleolude dramaatiline kasv kogu tööstusharus – seekord juhtuda. müügikaubanduse meeskond.
"Kuigi me näeme endiselt edasist riskide vähendamist, on võimalik, et me ei saa selget märki ulatuslikust kapitulatsioonist (st kus enamik investoreid müüb samal ajal tugevalt), kuna positsioneerimine on juba üsna madal," ütles JPMorgani meeskond, sealhulgas John Schlegel. kirjutas märkusse.
S&P 500 alustas oktoobris parimalt kolmandat korda alates 1930. aastast, peatades kolm nädalat kestnud 12% languse.
USA nõrkade tootmisandmete ja hirmude pärast, mis tulenevad USA ebatavalise rahapoliitika negatiivsest mõjust ülejäänud maailmale, on lootused, et Fed võib oma inflatsioonivastase võitluse kampaaniat aeglustada või peatada.
Yardeni Researchi presidendi Ed Yardeni arvates on asjad turgudel juba murdumas, millest annab märku halastamatu dollari tõus, ning Fed peaks kaaluma karmistamise lõpetamist pärast veel ühte intressitõusu novembris. Ta viitas Inglise keskpanga eelmisel nädalal toimunud dramaatilistele turule sekkumisele, et peatada Briti naela ja Ühendkuningriigi valitsuse võlakirjade kokkuvarisemine, kui võimalikku malli, mida teised poliitikakujundajad võiksid järgida.
Kuigi on kindlasti vaieldav, kas Fed seab ülemaailmse finantsstabiilsuse oma inflatsioonieesmärgist kõrgemale prioriteediks, näis, et narratiivide väike nihe on piisav, et tekitada ralli, kui peaaegu kõik on karud.
Kapitulatsiooni olukorra mõõtmisest on saanud Wall Streeti hiline ajaviide pärast seda, kui üheksa kuud kestnud madalseis hävitas aktsiate väärtused 15 triljonit dollarit. Kuigi härjad, nagu Deutsche Bank AG strateeg Binky Chadha, nimetasid potentsiaalse hiiglasliku aastalõpuralli põhjuseks depressiivset positsioneerimist, ütles tema kolleeg Bank of America Corp.-st Savita Subramanian, et Wall Streeti meeleolu ei ole veel täielikult kadunud.
Selliste harjutuste taga on idee, et kui kõik kiirustavad lahkuma, jätab see väiksema hulga kauplejaid aktsiaid müüma, moodustades seeläbi turu põranda. Sentimentide mõõtmiseks on loodud palju tööriistu, sealhulgas positsioneerimise, kauplemismahu ja volatiilsuse mõõdikud.
Morgan Stanley jälgitud riskifondide hulgas oli netovõimendus – riskivalmiduse määr, mis võtab arvesse grupi pika ja lühikese positsiooni positsiooni – eelmisel nädalal 13 aasta madalaimal tasemel. Samal ajal nägid trendijärgijad, nagu Commodity Trading Advisors, oma aktsiate positsioneerimist ülemaailmse finantskriisi kõrgpunktis nähtud madalikule, näitavad JPMorgani andmed.
Kui aktsiad langesid eelmisel kuul värskele karuturu madalseisule, siis väljumise kiirus enamasti puudus. Jah, jaeinvestorid tegid JPMorgani hinnangute põhjal 2015. aasta andmete põhjal kõige rohkem üksikuid aktsiaid. Morgan Stanley koostatud eraldi andmed näitavad, et nad müüsid aktsiaid 75% päevadest, mis on kõrgeim müügisagedus alates 2018. aasta detsembrist.
Aga laias laastus polnud paanikamüügist märkigi. Reedel ületas kauplemismaht 12 miljardit aktsiat, kuid see kahvatus võrreldes juuni keskpaigaga, mil omanikku vahetas umbes 19 miljardit aktsiat.
Cboe volatiilsusindeksi ehk VIX, mida tuntakse Wall Streeti hirmunäidikuna, reaktsioon oli samuti tagasihoidlik. Hoolimata edusammudest ei ole VIX suutnud oma juunikuu rekordit välja tuua.
Goldman Sachs Group Inc.-i Tony Pasquariello sõnul on USA leibkondadel rohkem ruumi aktsiakapitali kärpimiseks. Börsi andmetel on kontserni jaotus aktsiatesse 39%, mis on ajalooga võrreldes endiselt kõrge.
"Kaupleja ülesanne on mõistagi kaaluda seda jätkuvat põhiväljavaadete korrosiooni ja riskikokteili nii tehniliselt ülemüüdud kui ka taktikaliselt alaomatud aktsiaturu erksate tunnustega," kirjutas Pasquariello oma märkuses. Eelmine nädal. „Usun, et oleme näinud riskifondide kogukonnas tõelist kapitulatsiooni. Mündi teisel poolel on USA leibkonnad endiselt üsna täis.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-capitulation-calls-ever-205024017.html