Börsil müüki kutsunud Wall Streeti karu näeb S&P 500 indeksi tõusu veel 7%, enne kui langeb

Wilson selgitas esmaspäeval klientidele saadetud uurimuses, et 38–50% aktsiaturu tänavusest müügist "ei oleks ebaloomulik ega vastuolus varasemate karuturu rallidega".

Kuigi majanduskasvu kartused on aidanud esile kutsuda kaupade väljamüüki ja inflatsiooniootuste aeglustumist, tähendab tõsiasi, et USA majandus juba aeglustub – ja võib olla teel majanduslanguse poole, kuigi see pole Morgan Stanley baasjuhtum –, mis tahes ralli tõenäoline. olla lühiajaline ja USA aktsiad langevad tõenäoliselt lõpuks.

"Karuturg ei ole tõenäoliselt veel lõppenud, kuigi lähinädalatel võib nii tunduda, kuna turud võtavad madalamaid intressimäärasid kui märki, et Fed võib korraldada pehme maandumise ja takistada tuluprognooside sisulist läbivaatamist," kirjutas Wilson uuringus. Morgan Stanley klientidele saadetud teade.

Wilson, kes on aktsiatega umbes kaks aastat langenud, nimetas tänavust aktsiate väljamüüki õigesti.

USA aktsiad tõusid eelmisel nädalal, kuna investorid panustasid, et aeglustunud kasv ja langevad toormehinnad võivad innustada Fed-i intressimäärasid vähem agressiivselt tõstma. Föderaalreservi futuurid, tuletisinstrument, mida investorid kasutavad võrdlusintressimäärade teele panuste tegemiseks, on hakanud hindama suuremat võimalust, et Fed on sunnitud järgmisel suvel uuesti intressimäärasid langetama.

Nad hindavad ka föderaalfondide intressimäära madalamat tippu: praegu näevad investorid, et USA võrdlusintressimäär tõusis 3.5. aasta lõpus umbes 2022% tasemele, samas kui paar nädalat tagasi oli see 3.75%. CME Groupi FedWatch tööriist.

Wilson juhtis tähelepanu ka riigikassa tootluste langusele, mis saatis 10-aastase riigikassa tootluse
TMUBMUSD10Y,
3.185%
reedel madalaimale tasemele 3.07%, enne kui esmaspäeval taastub.

Wilson eeldab, et S&P 500 langeb umbes 3,400 tasemele, kui Föderaalreservil õnnestub saavutada USA majanduse "pehme maandumine" – see on midagi, mille saavutamine Föderaalreservi juhi Jerome Powelli sõnul oleks eelmisel nädalal "väga keeruline".

Kui USA majandus langeb langusesse, võib Wilsoni hinnangul S&P 500 põhja langeda 3,000 ringis. Igal juhul usub Wilson, et USA aktsiad on endiselt kõrgelt hinnatud, kuna aktsiate riskipreemia – hüvitis, mida investorid saavad võlakirjade asemel aktsiate hoidmise lisariski eest – jääb ligikaudu 300 baaspunkti võrra kõrgemaks kui 10-aastase riigikassa tootlus. mida peetakse riskivabaks määraks. Sellel heldel preemial pole Wilsonile mingit mõtet, sest ta usub, et S&P 500 tulevikutulu muudetakse peagi järsult madalamaks, et kajastada kasvavat majanduslanguse ohtu.

Loe: Kuidas aru saada, kui karuturg on peaaegu läbi

Wilson ei ole ainus Wall Streeti strateeg, kes ootab lähiajal põrget. JP Morgani juht Marko Kolanovic eeldab, et aktsiahindade langus võib sel nädalal jätkuda, kuna kvartali- ja kuulõpu tasakaalustamine aitab aktsiaid tõsta.

Samal ajal ütles Stifeli peakapitalistrateeg Barry Bannister eelmisel nädalal, et "tsükliline kasv” aktsiad võivad aidata viia leevendusralli, mis viib S&P 500 tagasi 4,150 punktini. Wilson loodab, et indeks tõuseb enne langust umbes 4,200 punktini.

USA aktsiad kõikusid esmaspäeva varahommikul tõusude ja kaotuste vahel, S&P 500 tõusis hiljuti 0.2%, 3,923 punktini, samal ajal kui Dow Jonesi tööstuskeskmine tõusis umbes 80 punkti 31,580 11,606 punktini. Nasdaq Composite oli veidi madalamal XNUMX XNUMX punktil.