Volatiilsed jalgpalliaktsiad pakuvad aktsionäridele rasket mängu

(Bloomberg) -

Enim loetud Bloombergist

Kui jalgpallimeeskonna jälgimine võib olla masendav, proovige sellesse investeerida.

Kuna Briti kõrgliiga kandev Manchester United Plc otsib uut omanikku, on see üks käputäiest tuntud börsil kaubeldavatest klubidest, kelle aktsiahinna liikumised paneksid proovile ka kõige lojaalsemate toetajate usu.

Jalgpallimeeskonnad ei suuda tagada sellist tulude kasvu, mida aktsionärid tavaliselt nõuavad, väidavad analüütikud, viidates ebastabiilsele väljakul toimuvale tulemuslikkusele, mis mõjutab tuluallikaid, sealhulgas televisiooni sissetulekuid, sponsorlust, piletimüüki ja auhinnaraha. Mängijate palgad ja üleminekutasud lisavad suuri kulusid.

"Jalgpalliklubid on nagu investeerimispangad," ütles AJ Bell Plc investeerimisdirektor Russ Mould. "Nad võivad teenida palju raha, kui asjad lähevad hästi, kaotada paki, kui asjad lähevad halvasti, ja isegi kui asjad lähevad hästi, satub raha talentide, mitte omanike või aktsionäride taskusse."

Üks suuremaid börsil kaubeldavaid klubisid, Itaalia Juventus Football Club SpA, on võitnud mitu kodumaist meistritiitlit, kuid kaupleb praegu umbes 70% alla oma 2001. aasta esialgse avaliku pakkumise hinna. AFC Ajax NV – tuntud oma järjepideva noortemeeskonna superstaaritehase poolest – kaupleb 17% alla oma 1998. aasta IPO taseme. Belgia tippprofiklubi Club Brugge SA tühistas eelmisel aastal turutingimuste tõttu oma Brüsseli börsil noteerimise.

Kui keskmisel S&P 500 aktsial on rohkem kui 20 analüütikut, siis ainult neli katab Man Unitedi ja kuus Juventust, selgub Bloombergi koostatud andmetest.

Tööstuse eksperdid näevad vähe motiive edasiseks võimalikuks jalgpalliklubide floteerimiseks. "Ma lihtsalt ei näe seda enam jalgpalliklubide jaoks elujõulise strateegiana," ütles Sheffield Hallami ülikooli spordirahanduse õppejõud Dan Plumley.

Lugu jätkub

Kaotused väljakul võivad tähendada suurt aktsiahinna langust. Juventuse aktsia langes pärast oktoobris kaotamist rivaalile AC Milanile koguni 7%, samas kui tema aktsia langes ühe päevaga 18% pärast 2019. aasta Meistrite liiga kaotust Ajaxi vastu.

Siis on muud riskid. Juventus on uurimise all, esimees Andrea Agnelli ja kogu meeskonna direktorite nõukogu astus tagasi seoses ettevõtte finantsdokumentidega seotud väidetava kuriteo uurimisega.

Emotsionaalne kiindumus

Varalahkunud Malcolm Glazer ostis Manchester Unitedi 2005. aasta finantsvõimendusega väljaostmisel, mis tekitas selle võlgades, ning sellest ajast peale on perekond seisnud silmitsi raskekujuliste toetajate umbusaldamisega. Kui Glazeri omamise algusaastatel jätkas meeskond karikate võitmist kõrgetasemelise mänedžeri Sir Alex Fergusoni käe all, siis pahameel on kasvanud pärast legendaarse treeneri pensionile minekut 2013. aastal – viimati võitis klubi Premier League’i.

Manchester Unitedi aktsiad, mis langesid juulis 2012. aasta tipptasemega võrreldes 60% madalamale, on suure osa sellest aastast langenud allapoole oma 2018. aasta IPO hinda, sest klubi teatas novembri lõpus, et müügivõimalusi uuritakse.

Jalgpallurite palgakulude suurenemine ei ole tõenäoliselt nii murettekitav meeskondadele, kes kuuluvad miljardäridele või riigi toetatud üksustele, nagu näiteks Paris Saint-Germain, mille omanik on lõpuks Qatar Sports Investments, ja Unitedi kohalik rivaal. Manchester City FC, mida kontrollib AÜE asepeaminister Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Ostke aktsiaid emotsionaalsel kiindumuse põhjustel," ütles AJ Bell's Mould. "Kuid tehke seda pärani silmadega. Paistab, et majandus lihtsalt ei klapi.

– David Hellieri abiga.

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP