VF Corporationi rahavoog suurendab selle dividenditootluse turvalisust

Kokkuvõte juulikuu Picksist

Hinna tootluse alusel jäi kõige turvalisema dividenditootluse mudelportfell (+5.8%) 500. juulist 7.0 kuni 1.2. augustini 21 alla S&P 2022 (+17%) 2022%. +6.1%) jäi samal ajal S&P 500-le (+7.0%) alla 0.9%. Parima tootlusega suurte ettevõtete aktsia tõusis 10% ja parima tootlusega väikeste ettevõtete aktsia 22%. Üldiselt ületasid 20. aasta 500. juulist 2000. aasta kuni 21. augustini 2022 oma vastavaid võrdlusaluseid (S&P 17 ja Russell 2022) üheksa XNUMX-st kõige turvalisema dividenditootluse aktsiast.

Selle mudeliportfelli metoodika jäljendab "All Cap Blend" stiili, keskendudes dividendide kasvule. Valitud aktsiad teenivad atraktiivse või väga atraktiivse reitingu, teenivad positiivset vaba rahavoogu (FCF) ja majanduslikku tulu, pakuvad praegust dividenditootlust >1% ja neil on 5+ aastat järjestikust dividendide kasvu. See mudelportfell on mõeldud investoritele, kes on rohkem keskendunud pikaajalisele kapitali kallinemisele kui jooksvale sissetulekule, kuid hindavad siiski dividendide, eriti kasvavate dividendide jõudu.

Augusti parimad aktsiad: VF Corporation Inc

VF Corporation Inc (VFC) on augustikuu kõige turvalisema dividenditootluse mudeliportfelli põhiaktsia.

VF Corporation on viimase viie aasta jooksul kasvatanud maksudejärgset puhaskasumit (NOPAT) 4% võrra. VF Corporationi NOPAT-i marginaal tõusis 12. aasta eelarve 2017%-lt (eelarveaasta lõpp oli 12) 30%-le viimase kaheteistkümne kuu jooksul (TTM). NOPATi tõus suurendab ettevõtte majanduskasumit 17 miljonilt dollarilt 13. aasta eelarves 583 miljoni dollarini TTM-i.

Joonis 1: VF Corporationi NOPAT alates 2017. aasta eelarvest

Allikad: New Constructs, LLC ja ettevõtte dokumendid

*VF Corporationi majandusaasta läks üle 2018. aastal. NOPAT 2018. aastal on 3 lõppenud perioodi TTM väärtus.

Tasuta rahavoog toetab regulaarseid dividendimakseid

VF Corporation on suurendanud oma tavalist dividendi 1.94 dollarilt aktsia kohta 2019. aasta eelarves (eelarveaasta lõpp oli 3) 30. aasta eelarveperioodil 19 dollarile aktsia kohta. Praegune kvartaalne dividend annab aastapõhiselt 1.98% dividenditootluse.

VF Corporationi vaba rahavoog (FCF) ületab tavapäraseid dividendimakseid. Aastatel 2019–2022 teenis VF Corporation FCF-is 3.3 miljardit dollarit (20% praegusest turukapitalist), makstes samas 3.0 miljardit dollarit dividende. TTM-i jooksul on VF Corporation teeninud 781 miljonit dollarit FCF-i ja maksnud 775 miljonit dollarit dividende. Vaata joonist 2.

Joonis 2: VF Corporation FCF vs. tavalised dividendid alates 2018. aasta eelarvest

Allikad: New Constructs, LLC ja ettevõtte dokumendid

Tugeva FCF-iga ettevõtted pakuvad kõrgema kvaliteediga dividenditootlust, kuna ettevõttel on dividendide maksmiseks raha. Madala või negatiivse FCF-iga ettevõtete dividende ei saa nii palju usaldada, kuna ettevõte ei pruugi olla võimeline dividende maksma.

VFC on alahinnatud

Praeguse hinnaga 44 dollarit aktsia kohta on VF Corporationi hinna ja majandusliku raamatupidamisväärtuse (PEBV) suhe 0.9. See suhe tähendab, et turg eeldab, et VF Corporationi NOPAT langeb püsivalt 10%. See ootus tundub liiga pessimistlik, arvestades, et VF Corporation kasvatas NOPAT-i viimase kahe aastakümne jooksul igal aastal 7%.

Isegi kui VF Corporationi NOPAT-i marginaal langeb 12%-le (viie aasta keskmine vs. 13% võrreldes TTM-iga) ja ettevõtte NOPAT kasvab järgmisel kümnendil igal aastal vaid 3%, oleks aktsia täna väärt 60+ dollarit aktsia kohta – 36% tõus. Vaadake DCF-i vastupidise stsenaariumi taga olevat matemaatikat. Kui ettevõtte NOPAT peaks kasvama rohkem kooskõlas ajalooliste kasvumääradega, on aktsial veelgi suurem tõus.

Minu ettevõtte roboanalüütikute tehnoloogia finantstaotlustest leitud kriitilised üksikasjad

Allpool on toodud üksikasjad muudatuste kohta, mida teen Robo-Analüütiku leidude põhjal VF Corporationi 10-Ks ja 10-Qs:

Kasumiaruanne: tegin 952 miljonit dollarit kohandusi, mille netomõju kaotas 318 miljonit dollarit mittetegevuskulud (3% tuludest).

Bilanss: tegin investeeritud kapitali arvutamiseks kohandusi 6.8 miljardit dollarit, mille netokasv oli 4.2 miljardit dollarit. Kõige märkimisväärsem korrigeerimine oli 3.3 miljardit dollarit (33% teatatud netovarast) varade allahindlustes.

Hindamine: tegin 6.6 miljardi dollari väärtuses kohandusi, mille tulemuseks oli aktsionäride väärtuse vähenemine 6.5 miljardi dollari võrra. Lisaks koguvõlale oli aktsionäride väärtuse üks märkimisväärsemaid kohandusi 86 miljonit dollarit ülerahastatud pensionides. See korrigeerimine moodustab 1% VF Corporationi turuväärtusest.

Avalikustamine: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ja Brian Pellegrini ei saa mingit hüvitist selle eest, et nad kirjutaksid ühegi konkreetse aktsia, stiili või teema kohta.