Veteranstrateeg kirjeldas üksikasjalikult "Recession Bear Marketi" stsenaariumi, kärbib S&P eesmärki

Kui järgmisel aastal saab USAs maad majanduslangus, võib see investoritele päris valusaks minna. Kui valus?

Uues märkuses klientidele EvercoreISI strateeg Julian Emanuel kirjeldas S&P 500 langustsenaariumit – mida õhutas inflatsioonist tingitud majanduslangus –, mis viiks S&P 500 spiraali alla 2,900-ni, mis tähendaks praegusest tasemest ligikaudu 30% langust.

"Naftahinnad, mis saavutasid esmalt tipptaseme märtsis, seejärel püsisid kõrgel … on ajaloos suurendanud majanduslanguse tõenäosust," kirjutas veteranstrateeg, lisades hiljem: "Ja kuigi inflatsioon on tõenäoliselt saavutanud haripunkti, on majanduslangused alanud üldiselt pärast inflatsiooni tippude tippu. , mille aktsiaturgude tipud toimusid 12 kuud või vähem enne majanduslanguse algust. Möödunud sajandi keskmine majanduslanguse karuturg on langenud -41.4%. Aastal, mil varaturgudel toimuvad tektoonilised nihked, kaldub riskide tasakaal jätkuvalt allapoole.

Ja kuigi Emanuel ei näe praegu oma langevat stsenaariumi nagu kaartidel, on ta oma 2022. aasta eesmärgi S&P 500 jaoks langetanud 4,300-lt 4,800-le. Vahepeal tähendaks Emanueli härjajuhtum S&P 4,800-ni kukkumist pärast "pliivaba bensiini hinna langust, mis on geopoliitilise lõdvenemise katalüüsitud USA stressis tarbija meelest kõige olulisem inflatsioonibaromeeter".

"Fed on karmistava narratiiviga, viie kuu jooksul palju agressiivsem kui aastatel 2015-18 või 2004-06, karmistades finantstingimusi enne, kui tegelik karmistamine üldse algab," selgitas Emanuel. „Investorid kuhjuvad rekordilise marginaaliga võlgu (seepeale alustavad nende vabastamist) just siis, kui nende lemmikosalus hakkab mitmeaastase nihkega kasvult väärtusele alla tootma. Kõik enne seda, kui Venemaa tungis Ukrainasse ja Hiina Covidi sulgemised intensiivistusid, saatis toormehinnad rekorditesse, tormasid ülemaailmsed tarneahelad, suurendades globaalse aeglustumise ohtu ja pannes külma sõja järgse aktsiate hindamisrežiimi ümbermõtestamise.

Lugu jätkub

Emanuel ei ole üksi ettevaatlikum vaade aktsiatele.

RBC Capital Marketsi USA aktsiastrateegia juht Lori Calvasina langetas sel nädalal oma S&P 500 eesmärgi 4,700-lt 4,860-le, kuigi tal ei õnnestunud majanduslangust välja kutsuda.

"Me jätkame küpsetamist aeglasema majanduskasvu taustal aastatel 2022-2023, kuid mitte majanduslanguse ajal," ütles Calvasina.

Vaatamata inflatsioonist tingitud majanduslanguse ohule on Wall Streeti strateege mõõdetud häirekella löömises, mida see laiemale aktsiaturule tähendaks.

S&P 500 keskmine aastalõpu hinnasiht on Bloombergi andmetel umbes 4,743. See on umbes 14% kõrgem S&P 500 praegusest kauplemistasemest.

Brian Sozzi on peatoimetaja ja ankur Yahoo Finance'is. Jälgige Sozzit Twitteris @BrianSozzi ja LinkedIn.

Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid

Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube