Aktsiaturu kokkuvarisemisel ilmneb väga murettekitav märk tõsisest majanduslangusest

Topline

Majandusteadlaste kasvav lööve hoiatab, et majanduslanguse tõenäosus on ajaloolise tulukõvera ümberpööramise ajal suurenenud – see on märk peatsest majanduskasvu aeglustumisest pärast seda, kui Föderaalreserv tõstis kolmapäeval intressimäärasid kõrgeimale tasemele pärast suurt majanduslangust ja andis oma märku. poliitika oleks oodatust agressiivsem.

Peamised faktid

10-aastase riigikassa tootlus tõusis enam kui 10 baaspunkti, saavutades reedel uue 11 aasta tipptaseme 3.829%, samas kui 2-aastase riigikassa tootlus saavutas 15 aasta rekordi 4.266%, mis süvendas tulukõvera inversiooni mõnele tasemele. 50 baaspunkti, mis on suurim vahe enam kui 30 aasta jooksul.

Alates juulist on tulukõver olnud ümberpööratud – kui lühiajalised tootlused langevad alla pikemaajalise tootluse – märgiks, et investorid suhtuvad majanduse pikaajaliste väljavaadete suhtes karmimalt ja inversioon süvenes alles pärast Fedi kolmapäevast. tõstatatud intressimäärad 75 baaspunkti võrra ja tegi ettepaneku, et see võib novembris taas algatada uue ebatavaliselt suure tõusu.

Sevens Reporti analüütik Tom Essaye selgitas klientidele saadetud teates, et järsem inversioon on mõttekas, sest agressiivsem Fed ja kõrgemad intressimäärad, mis muudavad laenamise kallimaks, vähendavad nõudlust ja pidurdavad majanduskasvu, lootes inflatsiooni vähendada, kuid Samuti hoiatas ta, et inversiooni ulatus on muutunud "väga murettekitavaks".

Föderaalreservi uuring 2018. aastal avastatud igale majanduslangusele viimase 60 aasta jooksul on eelnenud tulukõvera ümberpööramine ja Essaye ütleb, et suurenev lõhe 2- ja 10-aastaste riigikassade vahel "karjub, et tulemas on tõsine majanduslangus", lisades "kõik peaksid valmistuma". majanduse olulise aeglustumise tõttu järgmistel kuudel ja kvartalitel.

Reedeses teates ütlesid Bank of America majandusteadlased, et nad eeldavad, et majandus langeb järgmise aasta esimesel poolel majanduslangusse, kus reaalne SKT langeb pärast eelmise aasta 1% lisamist 5% ja tööpuudus tõuseb 5.6%ni, mis võib potentsiaalselt hävitada. rohkem kui aasta töökoha juurdekasvu.

Fed

Föderaalreservi ametnikud vähendasid kolmapäeval oma kolme aastakümne kõige agressiivsemat majanduse karmistamise kampaaniat, tõstes intressimäärasid kolmandat korda järjest kolm neljandikku protsendipunkti võrra ja tõstes laenukulud 3.25%ni, mis on kõrgeim tase alates 2008. aastast. Nad olid algselt prognoosinud, et föderaalfondide intressimäär tõuseb sel aastal vaid 3.4%ni, nüüd aga prognoosivad nad 4.4%ni, mis viitab sellele, et oktoobris võib oodata veel 75 baaspunktilist tõusu. "Föderaalreservi ja turgude vahelise uue joondumise tõttu on praegu küsimused, millal ja kui halvasti majanduslangus tabab," ütleb Frost Investment Advisorsi investeerimisjuht Mace McCain.

Stock Market

Aktsiad langesid pärast Föderaalreservi hämavat sõnumit sügavamale karuturu territooriumile, kusjuures peamised indeksid varjasid reedel iga-aastaseid madalseisu. S&P 500 on sel aastal langenud 23% ja Goldmani majandusteadlaste hinnangul langeb see detsembriks veel 3% ning kahjumi taastamiseks võib kuluda rohkem kui aasta. Tehnoloogiarohke Nasdaq on jaanuarist alates langenud 32%, Dow aga peaaegu 20%. "Järgmise ühe kuni kahe kuu jooksul ei ole meil aktsiate osas eriti veendunud," ütleb Vital Knowledge Media asutaja Adam Crisafulli. "Tunne on käegakatsutavalt kohutav."

Elamuturg

Riikliku kinnisvaramaaklerite liidu andmetel langes olemasolevate kodude müük augustis seitsmendat kuud järjest, kuna tõusvad intressimäärad tõrjusid potentsiaalseid koduostjaid jätkuvalt kõrvale. Oma avalduses nimetas assotsiatsiooni peaökonomist Lawrence Yun eluasemesektorit Föderaalreservi intressimäärade tõstmise suhtes kõige tundlikumaks ja ütles, et kodumüügi pehmedus peegeldab selle aasta tõusvaid hüpoteeklaenuintresse, mis saavutasid 15 aasta kõrgeima taseme, peaaegu 6.3%. nädal – suurendades uute hüpoteeklaenude igakuiste maksete kulusid rohkem kui 55%, mis on keskmiselt sadu dollareid kuus.

Tööturg

Hoolimata sellest, et Föderaalreservi võhikliku poliitika tõttu on majanduse taskud juba nördinud, on tööturg endiselt kindlalt tugev, õigustades tõhusalt agressiivset tegevust. Esialgsete töötute taotluste arv oli sel nädalal vähe muutunud ja jätkuvate taotluste arv langes tegelikult madalamale. Paljude ekspertide sõnul on aga vältimatu, et tööturg hakkab peagi jahtuma. "Võimalik, et töötuse määr võib kergelt tõusta ja palgad jahtuda ilma otsese majanduslanguseta, kuid seda pole kunagi varem juhtunud," ütleb Comerica Banki peaökonomist Bill Adams.

Inflatsioon

Kuigi see aeglustus teist kuud järjest, inflatsioon sisse kellatanud augustis oodatust halvem 8.3%, mis on palju halvem kui Fedi pikaajaline eesmärk 2%. Bank of America majandusteadlased prognoosivad, et inflatsioon taastub sellele tasemele alles 2024. aasta lõpus.

Lisalugemist

Dow langes 400 punktiga: Goldman Sachs hoiatab, et börsiretk läheb sel aastal ainult hullemaks (Forbes)

Uued hüpoteegid, õppelaenud, krediitkaardid: siin on kõik, mis maksab rohkem, kuna Fed tõstab intressimäärasid (Forbes)

Fed tõstab intressimäärasid veel 75 baaspunkti – viib laenukulud kõrgeimale tasemele pärast suurt majanduslangust (Forbes)

Eluasemeturu majanduslangus: koduhinnad langevad, kui hinnad jõuavad 6%ni – siin on, kui palju need võivad veelgi langeda (Forbes)