Vanguard näeb 2023. aastal majanduslangust – ja investorite jaoks on üks "hõbe vooder"

See on üsna kindel, et rahalisi valusid võib olla rohkem, kuid Vanguardi 2023. aasta perspektiivi kohaselt ei pruugi see olla nii hull, kui kardeti.

Tõenäoline majanduslangus ei too töötute määra järsult kõrgemale, kleebiste šokk kaob kaupade hinna osas ning samuti leevenevad üüri- ja hüpoteeklaenude tõus, ütles Vanguard.

Hea uudis: see avab aktsiate taastumise võimalused, lisas varahaldur.

Sel nädalal avaldatud väljavaade pärineb sellest ajast, kui ameeriklased üritavad puhkuse korraldamise ajal arvata, mida toob 2023. aasta nende rahaasjadele. ostueelarvedja 2022 investeeringud.

Teisipäeval näitasid hindu novembri inflatsiooniandmed jätkavad jahtumist. Oktoobrist novembrini tõusis elukallidus 0.1%, mis on madalam kui prognoositud 0.3%, näitas tarbijahinnaindeks. Aasta-aastalt langes inflatsioonimäär THI andmetel 7.1%le oktoobri 7.7%lt.

Kolmapäeval teeb Föderaalreserv teatavaks oma viimase otsuse intressimäärade tõstmise kohta. Laialdaselt on oodata 50-baaspunktilist tõusu pärast nelja suurt 75-baasipunktilist tõusu keskpangalt.

Siin on üks tegevuskava järgmiseks, niipalju kui Vanguardi teadlased ja eksperdid näevad.

Kuum inflatsioon jahutab

Inflatsioonimäär tõusis 2022. aastal nelja kümnendi kõrgeimale tasemele. On olnud leevenemise märke, näiteks oodatust väiksem hinnatõus aastal Oktoober.

"2023. aastasse astudes võivad varajased märgid kaupade pakkumise taastumisest ja nõudluse pehmenemisest aidata tasakaalustada tarbimiskaupade pakkumist ja nõudlust ning tuua hindu madalamale," märkisid autorid enne teisipäevaseid tarbijahinnaindeksi numbreid.

Kuid teenuste maksumus ja nõudlus takistavad kiiret langust, märkisid nad. Märgid hinnatõusu aeglustumisest on juba ilmnemas üürid ja hüpoteegid, kuid nende leevendamine võtab kauem aega kui tarbekaupade hinnad, ütlesid autorid.

See kajastab rahandusministri Janet Yelleni seisukohta, kes ütles, et pühapäeval toimub "palju madalam inflatsioon,” ilma igasuguste ootamatute majandusšokkideta.

Kuid kuigi kuum inflatsioon jahtub, on see katsudes siiski soe. Fed ütleb, et tema sihteesmärk on 2% inflatsioon; Vanguard näeb 3. aasta lõpuks 2023% inflatsiooni.

Majanduslangus on vägagi käes

Kuna "põlvkondlikult kõrge inflatsioon" aeglustas majandust kogu maailmas, on Fed ja teised keskpangad hinnatõusu ohjeldamiseks tõstnud intressimäärasid. Vanguardi aruande kohaselt "lõppkokkuvõttes see õnnestub, kuid 2023. aasta ülemaailmse majanduslanguse hinnaga". Vanguard näeb järgmise aasta lõpuks USA-s majanduslanguse tõenäosust 90%.

Vanguard on vaevalt üksi majanduslanguse kõnes, nii et küsimus on selles, kui halb võiks suur pilt välja näha?

Vanguardi arvates pole see nii hull. "Leibkonnad, ettevõtted ja finantsasutused on palju paremas olukorras, et tulla toime võimaliku langusega, nii et paralleelide tõmbamine 1970., 1980., 2008. või 2020. aastaga tundub vale," kirjutasid autorid.

Töökohtade kadumine võib olla koondunud

Praeguseks on töötuse määr pingelisel tööturul 3.7%, mis on vaid veidi kõrgem viimase viie aastakümne madalaimast tasemest. See on vastuolus nende ettevõtete pealkirju haarava nimekirjaga, kus koondamised suurenevad, eriti tehnoloogiasektoris.

Kui suure tõenäosusega saabub majanduslangus järgmisel aastal, "võib tööpuudus haripunkti jõuda umbes 5%, mis on majanduslanguse ajalooliselt madal määr," ütles Vanguardi väljavaade. Kuna intressimäärad tõusevad, peaks töökohtade kaotus "enim koonduma tehnoloogia- ja kinnisvarasektorisse, mis olid nullmäära keskkonnast kõige tugevamad kasusaajad".

Töötuse määra tõus 3.7 protsendilt 5 protsendini on "suur samm," ütles Vanguardi Ameerika peaökonomist Roger Aliaga-Díaz esmaspäeval raporti teemalisel pressikonverentsil. "Kuid see on vähem dramaatiline tõus kui võib-olla võrreldes varasemate majanduslangustega."

Võimaluste märkamine

Kui intressimäärad tõusevad, võlakirjade hinnad langevad. Seega on see aasta olnud raske võlakirjade puhul, mille tootlus on madalam ja investoritel on "lähiajaline valu", ütles Vanguardi väljavaade.

„Kõrgemate intressimäärade helge külg on aga kõrgemad intressimaksed. Nende tõttu on meie tootlusootused USA ja rahvusvaheliste võlakirjade osas kasvanud enam kui kahekordseks,“ seisis raportis.

Vanguard ütles, et USA võlakirjade tootluse prognoosid võivad järgmisel aastal olla 4.1–5.1% aastas, võrreldes eelmise aasta 1.4–2.4% tootlusega. USA aktsiate puhul võiks prognoos olla 4.7% – 6.7% aastas, samal ajal kui arenevate turgude aktsiate tootlus võiks jääda 7% ja 9% vahele.

Teisipäeva hommikul on aktsiaturud hõljudes kõrgemale Oodatust jahedamate inflatsiooniandmete kohta, mis sütitavad lootused aastalõpu jõuluvanade ralliks.

Siiski Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
on praeguseks aastaks langenud ligi 5%. S&P 500
SPX
on selle aja jooksul ja Nasdaq Composite'i puhul 14% madalamal
COMP
on langenud üle 26%.

Kui turg jõuab põhja, on võimatu teada, ütles väljavaade, kuid see märkis, et "hinnangud ja tootlused on selgelt atraktiivsemad kui aasta tagasi."

„Meie tagasihoidliku ülemaailmse majanduslanguse väljavaadetes on üks hõbedane vooder. Ja see on investorite suurema oodatava tulu selge hõbedane vooder,” ütles Vanguardi peaökonomist Joseph Davis.

"Oleme pikka aega mures, et madala intressimäära keskkond oli nii jätkusuutmatu kui ka säästjatele ja pikaajalistele investoritele maks ja vastutuul," ütles Davis.

Kuid isegi kõigi selle aasta segaduste juures "hakkame kindlasti nägema dividende, mis tulenevad kõrgematest reaalintressimääradest kogu maailmas, kui prognoosime investoritele järgmisel kümnendil suuremat tulu."