USA majanduslanguse tõenäosus langeb kiiresti, näitab JPMorgani kauplemismudel

(Bloomberg) – Turud näivad olevat edasi liikunud raevukast arutelust selle üle, milline on majanduslanguse õige määratlus.

Enim loetud Bloombergist

JPMorgan Chase & Co strateegide koostatud majanduslanguse tõenäosuse mõõdiku kohaselt näib USA majanduslangus aktsiaturu silmis üha vähem tõenäolisemalt.

Tegelikult, välja arvatud mitteväärismetallid, viitab suuremate turgude hinnakujundus ühelegi või väiksemale tõenäosusele, et pärast USA majanduse kahanemist teist kvartalit järjest. Aktsia-, krediidi- ja intressiturud koos on määranud USA majanduslanguse tõenäosuseks 40%, võrreldes juuni 50%-ga.

Näiline rahu, eriti aktsiate puhul, majandusteadlaste hoiatustega purkide ja ümberpööratud USA tulukõveraga, mida peetakse sageli signaaliks lähenevast majanduslangusest. Majandusteadlaste prognoosid samal perioodil on hüpanud 40% konsensusele 30% pealt.

Kuna S&P 500 tõuseb juuni madalaimalt tasemelt kahe kuu kõrgeima taseme poole, võib aktsiainvestorite sentimentide muutumise põhjuseks olla "müü kuulujutt, osta fakt".

"Aktsiaturg oli juunis majanduslanguse riski hinnakujunduse kõverast tublisti ees ja on nüüd lähenenud teistele turgudele, nagu krediidi- ja intressiturud," ütles JPMorgani strateeg Nikolaos Panigirtzoglou.

S&P 500 näitab majanduslanguse tõenäosust 51%, mis on kaks kuud tagasi 91%. Samamoodi on USA rämpsvõlakirjade hinnakujunduses praegu majanduslanguse tõenäosus 24%, mis on langenud juuni 33%-lt.

Ainult riigikassa ja toormeturgudel on majanduslanguse tõenäosus suurem. Viieaastaste riigikassade puhul on tõenäosus tõusnud 38%-lt 15%-ni. Toormehinnad langevad 84% tõenäosusega, võrreldes juunis 65%.

Turgude taastunud optimism lükkab ümber USA majandustegevuse järjestikuse kvartali aeglustumise sel aastal. Ka teised olulised majandusmeetmed, sealhulgas tarbijate kulutused ja eluasemeinvesteeringud, on viimasel ajal näidanud jahenemise märke.

Lugu jätkub

Rämpsvõlakirjade turud annavad samuti märku majanduslanguse leevendusest, kuna nende riskipreemiad on madalal tasemel, mis on tavapärasem majanduslanguseta perioodidel.

Loe lisaks: Rämpsvõlakirjade turg annab märku, et USA väldib majanduslangust

Kuna Föderaalreservi ametnikud on otsustanud võtta agressiivseid meetmeid, et peatada põlvkondade kõrge inflatsioon, isegi kui see tähendab kasvu rööbastelt mahajäämist, hoiatavad strateegid, et turud valmistavad end suureks pettumuseks.

"Mul on raske nõustuda väiksema majanduslanguse tõenäosusega, kuid praegu on suvi, sündmuste risk on madal ja kandevõime on soovitav omadus," ütles Mizuho International Plc globaalsete makrostrateegiate kauplemise juht Peter Chatwell. "Ma eeldan, et septembris ilmneb teistsugune turu psüühika."

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP