(Bloomberg) - USA toornafta turu struktuur annab esimest korda märku ülepakkumisest peaaegu aasta jooksul, mis on viimane näitaja naftafutuurituru lähima osa dramaatilise languse ulatuse kohta.
Enim loetud Bloombergist
Kuu esimese kuu vahe, mis peegeldab lühiajalist pakkumise-nõudluse tasakaalu, kaubeldi enne detsembri lepingu lõppemist esmaspäeval contango-s – tööstusharu mõistes langeva turustruktuuri jaoks. Veel üks hilisem levik muutus samuti contangoks. Ülejäänud jäävad vastupidisesse tõusustruktuuri, mida nimetatakse tagurdamiseks, mis näitab, et liikumine võib siiski olla lühiajaline.
Turuosalised ütlesid, et suure osa liikumisest võib panna futuuride kauplejate arvele, et nad koguvad üles paisunud pika positsiooni ja suunduvad väljumistele samal ajal, kui hinnad langevad nõudlusega seotud murede tõttu. Füüsilise turu nõrkus ja lühiajalised tegurid, nagu Texase torujuhtme seisak ja kõrged veohinnad, on samuti viinud ajavahe kokkuvarisemiseni, samas kui West Texas Intermediate futuurid langesid esimest korda alates septembrist alla 80 dollari.
Reedene langus langeb kokku ka detsembri-jaanuari vahe optsioonilepingute lõppemisega. Müügioptsioone on peaaegu 13 miljonit barrelit, mis teeniksid kasumit, kui hinnavahe aegub contango tingimustes. Kui optsioonid liiguvad läbi väljamaksete taseme, võivad need ergutada täiendavat müüki.
"Siin on kokkuvõttes see, et nõudlus Aasia nafta järele ei ole hea ja kuigi see võib USA-s olla korralik, on see hädas torude katkemisega, mis aeglustab eksporti ja tekitab nõrkust, mis võib kesta paar nädalat," ütles Scott Shelton. TP ICAP Group Plc energeetikaspetsialist. "Turupositsioon oli täpselt vastupidine, mis on sundinud likvideerimist ja muutnud selle veelgi hullemaks."
Contango võib muuta ladudele juurdepääsu omavatele kauplejatele kasumlikumaks panna nafta paakidesse ja müüa hiljem, olenevalt hindade vahe suurusest. Kui naftaturud on pikema perioodi jooksul kontangos, tekitab see ka nn negatiivset tootlust, kus investorid kipuvad raha kaotama, kui nad liigutavad positsiooni ühest kuust teise.
USA hele-magusa toornafta hindade nõrkus on viimastel päevadel ilmnenud füüsilistel turgudel. Bloombergi õiglase väärtuse andmete kohaselt kaupleb Magellan Midstream Partners LP East Houstoni terminalis toornafta pehmeimal tasemel alates maikuust. Andmed näitavad, et Permi nafta on samuti peaaegu kuue kuu madalaimal tasemel ning Shell Plc juhitav piirkondlik naftajuhe töötab alandatud määradega.
(Uuendused koos lisateabega kogu ulatuses.)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/us-oil-futures-point-oversupply-125757854.html