(Bloomberg) – USA majandus näitas aasta alguses tähelepanuväärset vastupidavust, tuues esile tugeva nõudluse, mis hoiab inflatsiooni kõrgel ja suurendab survet Föderaalreservile veelgi tugevamalt pidureid vajutada.
Enim loetud Bloombergist
Kolmapäeval avaldatud andmete kohaselt kasvas jaemüük eelmisel kuul enim viimase kahe aasta jooksul ning ka eraldiseisvad tootmisnäitajad tulid oodatust paremini. Ja koduehitajad tunnevad end enesekindlamalt, kuna hüpoteeklaenude intressimäärad langevad eelmise aasta lõpus oma kõrgetelt tasemetelt tagasi.
Koos teisipäevase inflatsiooniaruandega, mis näitas, et iga-aastane tarbijahindade tõus oli prognoositust suurem, näitavad need arvud, et majandus näib tõrjuvat Fedi jõupingutusi seda aeglustada. Nõudlus kaupade ja teenuste järele püsib ning seda toetab tugev tööturg, samas kui inflatsioon on püsiv ja kõrge.
Kokkuvõte: Fedi kõige agressiivsemad intressitõusud põlvkonna jooksul ei ole veel andnud soovitud mõju ja poliitikakujundajad seisavad silmitsi väljavaadetega, et nad peavad inflatsiooni pärssimiseks palju rohkem tegema.
"Majanduse tootlus on 2023. aastal üldiselt oodatust parem ja inflatsiooni langus aeglustus ka aastavahetusel," ütles Comerica Banki peaökonomist Bill Adams. "Nende andmete tõttu üllatab Fed 2023. aastal taas intressimäärade tõusuga."
Mitmed Föderaalreservi ametnikud rõhutasid teisipäeval intressimäära edasise tõstmise vajadust, kuid väljendasid erinevaid arvamusi selle kohta, kui lähedal nad peatumisele on.
Kauplejad nägid jätkuvalt umbes 50-50 võimalust, et juunis tõusevad intressimäärad veerandpunkti võrra pärast seda suurusjärku märtsis ja mais ning nad ootavad, et intressimäärad saavutavad juulis tipu umbes 5.3%.
Jaeostude koguväärtus kasvas jaanuaris 3%, mis on kaubandusministeeriumi andmetel enim alates 2021. aasta märtsist. Arvud ei ole inflatsiooniga arvestatud. Eelmisel kuul tõusid kõik 13 jaemüügikategooriat eesotsas mootorsõidukite edasimüüjate, mööblipoodide ja restoranidega.
Pole selge, kui palju soojem ilm võis kuu jooksul nõudlust toetada, ja müüginumbrid kajastavad peamiselt kaubale tehtud kulutusi. Kuid restoranide ja baaride laekumised – aruande ainus teenindussektori kategooria – kasvasid jaanuaris 7.2%. See oli ka enim alates 2021. aasta märtsist, mil vaktsiinid levitati ja ameeriklased kasutasid ära uut stimuleerivate maksete lainet.
Lisateavet: Töökohti on palju, et USA tarbijad saaksid majanduslanguse vastu võidelda
Suur osa sellest nõudlusest tuleneb endiselt tugevast tööturust, mis on Föderaalreservi inflatsioonivõitluse keskmes. Eelmisel kuul kasvas ootamatult töölevõtmine ja tööpuudus langes 53 aasta madalaimale tasemele, samas kui keskmine tunnipalk kasvas stabiilselt.
Tootmine, elamumajandus
Samuti näivad stabiliseeruvat majanduse valdkonnad, mis olid kannatanud, nagu tootmine ja elamumajandus. Föderaalreservi andmetel kasvas tehasetoodang jaanuaris kõige enam ligi aasta jooksul, samas kui eraldi aruanne näitas, et New Yorgi osariigi tootmisaktiivsus vähenes veebruaris prognoositust vähem.
New Yorgi uuring näitas osariigi tootjate makstud ja saadud hindade tõusu, mis näitab, et kuigi inflatsioonisurve jaheneb, jääb see kangekaelseks. Saadud hinnaindeks saavutas kuue kuu kõrgeima taseme.
Eluasemesektoris kasvas koduehitajate sentiment veebruaris prognoositust rohkem, mida soodustas suurem optimism müügi, väljavaadete ja potentsiaalsete ostjate liikluse elavnemise suhtes. Hoolimata raskest 2022. aastast kinnisvara valdkonnas, viitavad igakuised järjestikused kindlustunde kasvud kriitilise kevadise müügihooaja nõudluse suhtes ettevaatlikule optimismile.
Mõlemad sektorid liiguvad kergelt, kuna kõrgendatud väljavaade Föderaalreservi karmimaks poliitikaks purustab lootused püsivaks taastumiseks lähiajal. Kuigi eluasemelaenude intressimäärad on eelmise aasta kõrgeimatelt tasemetelt taandunud, tõusid need siiski eelmisel nädalal nelja kuu jooksul. Ja kõrgemate laenukulude korral on oht kapitaliinvesteeringute tagasitõmbumiseks.
Mida ütleb Bloomberg Economics ...
„Jaanuari madal tööstustoodangu näitaja varjas töötleva tööstuse toodangu taastumist pärast selle langust 2022. aasta lõpus. See koos igakuise jaemüügi hüppega annab tõendeid selle kohta, et majandus alustas aastat kindlalt. Me näeme jätkuvalt majanduslanguse riske 3. kvartali lõpus.
— Niraj Shah, majandusteadlane
Täieliku märkuse lugemiseks klõpsake siin
Majandusteadlased ei taha teha järeldusi ühe kuu andmete kohta ja mõned seeriad võivad olla eriti kõikuvad. Mõned ütlesid ka, et jaanuaris sotsiaalkindlustuse saajate elukalliduse kohandamisest tulenev sissetulekute suurendamine aitab selgitada mõningast kulude kasvu.
Nii nagu mitmed küsisid, kas hooajalised kohandused mõjutasid tööhõiveandmeid, mõtlesid mõned majandusteadlased ka, kas ebatavaliselt soe ilm aasta alguses tugevdas kolmapäevaseid andmeid. Tööstustoodangu aruandes ütles Fed, et leebemad temperatuurid vähendasid jaanuaris küttenõudlust, mille tulemuseks oli kommunaalteenuste toodangu rekordiline langus.
"Kas tootmis-, tarbija- ja koduehitajate sentiment oli ilmajutt?" küsis Renaissance Macro Research LLC USA majandusuuringute juht Neil Dutta. "Mõned neist nõuavad tõsiseltvõetavust."
Kasvuväljavaated
Sellegipoolest on mõju lähituleviku kasvule tugev. Mitmed majandusteadlased tõstsid pärast jaemüügiaruannet oma esimese kvartali sisemajanduse koguprodukti hinnanguid ning positiivne oleks ka töötleva tööstuse ja elamumajanduse elavnemine.
Atlanta Fedi esimese kvartali GDPNow prognoos tõsteti pärast kolmapäevaseid aruandeid 2.4 protsendilt 2.2 protsendile.
"Sõnum on see, et majandus ei paista esimeses kvartalis olevat kiire aeglustumise äärel," ütles Bank of America Corp. USA majandusosakonna juht Michael Gapen, kes oli üks kahest prognoosijast, kes ennustas majanduslikku olukorda õigesti. 3% jaemüügi kasv.
Kas seda hoogu saab hoida, on hoopis teine lugu. Mida kõrgemale Fed tõuseb, seda suurem on majanduslanguse oht. Oxford Economics eeldab, et see juhtub, kui tarbijad säästavad ja kulutavad vähem.
"Kuigi kulutuste pehmenemine võib võtta aega, eeldame, et töökohtade ja palkade jahenemine koos kangekaelse inflatsiooniga vähendab tarbijate kulutamisvalmidust," ütlesid majandusteadlased Oren Klachkin ja Ryan Sweet. "Ootame jätkuvalt majanduslangust hiljem sel aastal."
– Reade Pickerti, Augusta Saraiva ja Matthew Boesleri abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-keeps-charging-ahead-171126908.html