(Bloomberg) - Dollari lakkamatu tõus ähvardab käivitada Aasia arenevate turgude aktsiate suurema väljavoolu, rikkudes piirkonna lootused teisel poolel tagasi tulla.
Enim loetud Bloombergist
Aasia valuutade näitaja on langenud enam kui kahe aasta madalaimale tasemele, mis on aktsiatele kurjakuulutav märk, arvestades nende tugevat seost valuutakursside muutustega. MSCI Asia ex-Japan Index on langenud 20%, kuna välisinvestorid võtsid sel aastal areneva Aasia aktsiaturgudelt väljaspool Hiinat välja 71 miljardit dollarit, mis on juba kaks korda suurem kui 2021. aastal.
Dollar on viimasel ajal liikunud ülemaailmsetel valuutaturgudel, saades kasu föderaalreservi agressiivsete intressimäärade tõstmise panustest. Tugevam majanduskasv toob Aasia aktsiatele halba, kui see annab märku madalamast riskivalmidusest, ja seda peetakse ka negatiivseks areneva majandusega riikide majanduskasvule, millest paljud sõltuvad valuutahinnaga impordist.
"Dollar tugevneb, sest seal on pigem riskikartlikkus kui kasv" ja see "ei ole hea kombinatsioon" Aasia varade jaoks, ütles Zhikai Chen, BNP Paribas Asset Managementi Aasia aktsiate juht.
Haavatavad kohad
Aasia tehnoloogiarohked turud, nagu Lõuna-Korea ja Taiwan, näivad eriti haavatavad, kuna kõrgemad ülemaailmsed võlakirjade tootlused ja majanduslanguse vastutuul kahjustavad hinnanguid ja nõudluse väljavaateid.
Kahe riigi aktsiate võrdlusindeksid on sel aastal piirkonna halvimate näitajatega ja välismaalased on müünud kokku 50 miljardit dollarit oma aktsiaid.
Vähem ekspordist sõltuvatel turgudel halvendavad nõrgemad kohalikud valuutad riikide bilanssi ja ettevõtete kasumimarginaale, kuna nii ettevõtted kui ka riigi laenuvõtjad kannatavad dollarites nomineeritud võla suuremate tagasimaksete tõttu.
Indias, mis on üks maailma suurimaid naftaimportijaid, on ruupia langenud rekordiliselt madalale, kuna riik seisab silmitsi kasvava jooksevkonto ja eelarvepuudujäägiga. Samal ajal on Tai rahandusasutuse käed-lahku lähenemine kaasa toonud bahti languse, mis on üks EM-i valuutade selle aasta suurimaid langusi. Valuuta edasine nõrkus võib ohustada nende aktsiaturgude vastupidavust 2022. aastal.
Hiina aktsiad, mis nägid juunis palju tõusuteid, on sel kuul teinud järsu languse, suurendades Aasia hädasid. Hongkongis noteeritud aktsiate põhinäitaja on uuenenud Covidi murede, süveneva kinnisvarakriisi ja tehnoloogiasektori uue regulatiivse kontrolli tõttu langenud enam kui 9%.
New Yorgis asuva riskifondi Ironhold Capitali investeerimisjuhi Siddharth Singhai jaoks ei ole mõnikord vaja palju, et välismaistest väljavooludest saaks üleujutus.
«Välisinvestorid on väga muutlikud. Nad kipuvad väga kiiresti sisse ja välja liikuma,” rääkis ta.
Ta lisas, et tugevam dollar mõjutab Aasia infrastruktuuri, kodu- ja ehitusvarusid rohkem, arvestades nende tundlikkust intressimäärade suhtes.
Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index on tänavu seni langenud 6%, mis on kursis oma halvima aastakahjumiga pärast piirkonna finantskriisi 1997. aastal.
Sektori panused
Aasia ex-Jaapani indeksi kõik 10 sektorit on tänavu miinuses.
Nende jaoks, kes soovisid osta mõningaid allakäinud aktsiaid, olid Taiwani telekommunikatsiooni- ja tarbekaupade aktsiad, India IT-ettevõtted, Korea tervishoiufirmad ja Malaisia energiaaktsiad järjepidevalt paremaid tulemusi saavutanud Aasia valuutade odavnemise perioodidel viimasel kümnendil. BNP Paribas Securitiesi analüütikute eelmise aasta uuring.
Dollari tugevusjõud Aasia positsioonide ümbermõtlemine: ülevaate tegemine
"Voogude ja sentimentide vaatenurgast, jah, Aasia aktsiad kipuvad tõusva dollari suhtes lühiajaliselt halvemini tootma," ütles abrdn plc Aasia aktsiate investeerimisdirektor Christina Woon. Kuid "võite leida ka mitmeid kasusaajaid, näiteks eksportijaid või ettevõtteid, kellel on rohkem siseriiklikule suunale suunatud taganttuul, kus tugevam dollar on vähem probleem."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html