Ühendkuningriigi peaminister Liz Truss seisab silmitsi mitmete majanduskriisidega. Trussonoomika aeg?

LONDON – Briti uus peaminister Liz Truss seisab silmitsi majanduslike väljakutsetega, kuid peab tasakaalustama oma ideaale riigi otseste vajadustega.

Eelmisel nädalal, Truss kuulutas välja erakorralise fiskaalpaketi mis hõlmab kodumajapidamiste iga-aastaste energiaarvete ülemmäära 2,500 naelsterlingile (2,891 naela) järgmiseks kaheks aastaks koos samaväärse garantiiga ettevõtetele järgmise kuue kuu jooksul ja haavatavate sektorite täiendava toetusega. 

Plaan läheb riigi rahakotile maksma üle 130 miljardi naelsterlingi ning uus rahandusminister Kwasi Kwarteng annab ülevaate selle rahastamise viisidest hiljem sel kuul, kuid majandusteadlased peavad seda üldiselt positiivseks sammuks inflatsiooni piiramiseks ja kohese inflatsiooni vähendamiseks. majanduslanguse oht.

Endise rahandusministri Rishi Sunaki kodumajapidamiste energiasoodustuste pakett jääb kehtima, samas kui Inglismaa keskpank loob likviidsusrahastu, et aidata energia hulgimüügiturul tegutsevatel ettevõtetel toime tulla äärmusliku hinnakõikumistega.

Energiaplaan

G-7 majandusteadlase Modupe Adegbembo sõnul jääb eelarvepakett Ühendkuningriigi kasvuväljavaadete jaoks pöördeliseks. TELG Investeeringute juhid, kes väitsid esmaspäevases uuringus, et reaalsissetulekute ja majanduskasvu kiirendamise toetamine on "tõenäoliselt piisav, et vältida majanduse libisemist pikalevenivasse majanduslangusse".

Ühendkuningriigi SKT kasvas juulis kuuga võrreldes 0.2%, selgus esmaspäeval ametlikest andmetest, mis jääb alla konsensuse ootusi 0.4% kasvu kohta. SKP kahanes 0.1. aasta teises kvartalis 2022% ja Adegbembo arvas, et kuninganna Elizabeth II matustele kuuluv täiendav riigipüha sel kuul võib Ühendkuningriigi selle kvartali tehnilisse majanduslangusse kallutada.

Teade on pannud suuremad pangad oma inflatsiooniprognoose kiiresti ümber hindama. Barclays loodab nüüd, et inflatsioon lõpeb 2022. aastal veidi alla 9%, tunduvalt allapoole Bank of England13.3% ja Briti laenuandja vähendas oma 2023. aasta tarbijahinnainflatsiooni prognoosi 9%lt 5.5%le.

Ühendkuningriigi inflatsioon jahenes augustis ootamatult, näitasid kolmapäeval uued andmed, nii et Inglismaa keskpank Rahapoliitika komitee võib oma väljavaateid uuesti läbi vaadata. Majandusteadlased olid aga haripunkti nimetamisel ettevaatlikud, kuna mõned spekuleerisid, et eelmise kuu näit võis laiemal tõusutrajektooril olla "õnnetus". 

Toidu ja mittealkohoolsete jookide inflatsioon tõusis 13.1%ni, mis süvendas veelgi igapäevast võitlust majapidamiste rahandusega.

"Kuigi Trusonoomika esmajärguline mõju on inflatsiooni alandamine järgmise kaheteistkümne kuu jooksul, suurendab stiimulite suur ulatus tõenäoliselt inflatsiooni keskpikas perspektiivis, osutades kõrgemale lõplikule intressimäärale kui (Inglismaa keskpank). ) MPC oli varem manustatud,” ütles BNP Paribase Euroopa peaökonomist Paul Hollingsworth.

"Märgime tõepoolest, et MPC on turupõhisest lõpptariifist veelgi maas kui siis, kui ta oma karmistamistsüklit alustas."

Kuigi üksikasjad tehakse teatavaks hiljem sel kuul, eeldatakse, et valitsus rahastab hinnalaest tulenevat erinevust pigem laenamise kui opositsioonierakondade pakutud ootamatu maksuga energiaettevõtetele.

„Riigivõlakirjade emissiooni kaudu rahastatav pakett ei oleks turgude jaoks tagajärgedeta ja BoE peaks seda arvesse võtma, kui otsustab oma QT [kvantitatiivse karmistamise] programmi üksikasjade üle, eelkõige aktiivse müügi suuruse ja alguskuupäev,” ütles Barclaysi Ühendkuningriigi peaökonomist Fabrice Montagne eelmisel nädalal avaldatud teates.

Inflatsioon ja pingeline tööturg

Inglismaa keskpank lükkas Briti kuninganna surma tõttu järgmise rahapoliitilise otsuse tegemise neljapäevale, 22. septembrile. Pank alustas augustis oma 27 aasta suurimat intressimäärade tõstmist ja üldiselt eeldatakse, et sel kuul tõstab ta veel 75 baaspunkti.

„Pärast energiaarvete toetuspaketi väljakuulutamist tõstsime oma pangaintressiprognoose; ootame nüüd, et intressimäärad jõuavad aasta lõpuks 3.5%ni,” ütles AXA Adegbembo. 

"Kuigi pakett on seatud üldinflatsiooni vähendamiseks, jätab selle pakutav kasvutõuge Inglismaa keskpangale rohkem teha, et inflatsioon taastuks eesmärgipäraselt."

AXA eeldab sel nädalal turu ootustele vastavat tõusu 75 baaspunkti võrra, novembris ja detsembris oodatakse täiendavat tõusu 50 baaspunkti võrra.

Truss oli väga kriitiline selle suhtes, mida ta pidas Inglise keskpanga suutmatuseks inflatsiooni pidurdada tema Konservatiivse Partei juhtkonna valimiskampaania ajal, ning väidetavalt kaalub ta oma mandaadi läbivaatamist. 

Panga president Andrew Bailey on korduvalt kinnitanud, et pank ei talu poliitilist survet, kuid BNP Hollingsworth väitis, et nii kõrge inflatsiooni korral on "alatarnete optika praegusel taustal erinev".

Trussi valitsus ja keskpank peavad võitlema ka ajalooliselt pingelise tööturuga, kus Ühendkuningriigi tööpuudus on viimase 48 aasta madalaimal tasemel ja majandusliku passiivsuse määr viie aasta kõrgeim, mis õhutab veelgi kartusi, et inflatsioon kinnistub Briti majanduses. .

Reaalpalk – inflatsiooni arvesse võttes – ilma lisatasudeta langes juuli lõpuni eelnenud kolme kuuga 2.8%.

Maksureform

Oma kampaania ajal toetas Truss maksukärbeid, et kiirendada majanduskasvu, ja pooldas vastuolulist majandusteaduse teooriat. 

Ta lubas tühistada Sunaki ettevõtte tulumaksu ja riikliku kindlustuse tõstmise – tulumaksu –, mida kasutati riigi rahakoti tugevdamiseks, et lahendada otse elukalliduse kriisi.

Mõlema poliitika kaotamine läheb riigi rahakotile maksma umbes 30 miljardit naela ning Kwarteng esitab selle kuu lõpus oma minieelarves üksikasjad.

Energiahindade külmutamine ja ulatuslikud maksukärped on pälvinud kriitikat riigi jõukamate leibkondade ebaproportsionaalselt suure abistamise eest.

Sõltumatu mõttekoda Resolution Foundation, mis keskendub madala ja keskmise sissetulekuga leibkondade elatustasemele, prognoosis, et üldine toetuspakett tooks elanikkonna kõrgeima sissetulekuga detsiili keskmiselt 4,700 naela aastas, samas kui vaeseim detsiil oleks kasulik. saada 2,200 naela.

Kuigi Kwartengi minieelarve pakub rohkem üksikasju selle kohta, kuidas maksukärbeid ja energiapaketti rahastatakse, on paljud kommentaatorid ja poliitilised oponendid väitnud, et Trussi vastuseisust erakorraliste maksude kehtestamisele nafta- ja gaasifirmadelt – mis on saavutanud hüppeliselt kasvanud energia tõttu rekordkasumit. hinnad – tähendab, et kulud võivad maksumaksjatelt tagasi saada ja avalikesse teenustesse tehtavate investeeringute kärpimist.

Truss lükkas kampaania käigus korduvalt tagasi valitsuse otsese sekkumise ideed kodumajapidamiste energiaarvete piiramiseks, kuid teatas nädal hiljem uuest maksupaketist.

Majandusteadlased jälgivad vihjeid edasiste kannapöörete kohta, kui uus peaminister kaalub oma majanduspõhimõtteid riigi ebakindla positsiooni vastu.