(Bloomberg) – Ühendkuningriigist on kiiresti saamas ülemaailmse stagflatsioonikriisi epitsenter, kuna Inglise keskpanga poliitika karmistamise kampaania ja elukalliduse hüppeline tõus viivad maailma suuruselt viienda majanduse majanduslanguse äärele.
Enim loetud Bloombergist
Viimase MLIV Pulse uuringu turuosaliste selge enamuse sõnul läheb see veelgi hullemaks.
Enam kui kaks kolmandikku 191 vastajast näevad, et valuuta langeb 1.15 dollarile, mis on 6% langus praegusest tasemest madalaimale tasemele, mida pole näha isegi Brexiti-järgses kaoses. Samal ajal eeldab sarnane osakaal 10-aastase kullatud tootluse tõusu 3%ni.
Sünge väljavaade ähvardab pidurdada poliitikakujundajaid nende püüdlustes võidelda majanduslangusega, kuhjades samal ajal uut valu tarbijatele ja ettevõtetele, kes on juba kolme aastakümne kiireimast inflatsioonist vaevlemas.
Kuigi vähesed riigid on jäänud pandeemiast ja selle inflatsiooni tagajärgedest puutumata, on Ühendkuningriigi otsus Euroopa Liidust lahkuda muutnud selle haavatavamaks, ütlevad 80% MLIV-i lugejatest.
Kuna keskpank on sunnitud poliitikat agressiivselt karmistama, näevad Pulse'i vastanud 10 aasta tootlused kõrgemat. Kõik see võib tekitada Briti laenuvõtjate jaoks ajaloolise rahavoogude pigistamise, nagu ka tarbijate kindlustunde kõikumine põhjustab kulutuste aeglustumist.
Bloomberg Economicsi SHOK prognoosimistööriista kohaselt tõstaks naela 6% langus kaubandusega kaalutud baasil käesolevas kvartalis tõenäoliselt inflatsiooni 0.6 protsendipunkti võrra kõrgemale kui eelolevatel kvartalitel.
"Oleme jõudmas stagflatsioonilisemasse keskkonda, kus eeldatavasti kasv aeglustub järsult, kuid inflatsioonisurve jääb kõrgeks, hoides Inglismaa keskpangal survet aeglustumisele," ütles Londoni MUFG valuutastrateeg Lee Hardman. . "See on valuuta negatiivne segu."
BOE 1964. aastast pärinevate andmete kohaselt seisavad Ühendkuningriigi leibkonnad silmitsi reaalselt kasutatava sissetulekuga maailmas halvima aastaga.
Samal ajal ei ole paljud palju reklaamitud Brexiti eelised veel ilmnenud. Kaubandustehingud on vähe aidanud asendada Ühendkuningriigi sujuvat kaupade ja teenuste vahetust maailma suurima kaubandusblokiga. Londoni City, mis nautis enam kui kolm aastakümmet peaaegu katkematut kasvu Euroopa finantskeskusena, peab nüüd kasutama lahendusi, et säilitada juurdepääs ELile.
Kui MLIV-i lugejatel paluti ennustada järgmise kümnendi kolme suurimat finantskeskust, tsiteeris 92% New Yorki, millele järgnes Ühendkuningriigi pealinn 68%ga, mis viitas kasvavale lõhele kahe linna vahel, mis kunagi olid kaelas. Shanghai oli järgmine 36%. Nende jaoks, kelle klaas on pooltühi, näitavad tulemused ka, et peaaegu kolmandik MLIV-i vastanutest eeldab, et London kaotab oma staatuse maailma ühe peamise finantskeskusena.
Brexiti kulud jäid pandeemia saabudes tagaplaanile. Tohutu valitsuse rahalaine peletas kohese arvestuse, kuid sel aastal, kui Brexiti ja Covidi arve hakkab tekkima, seisab BOE ees karm tasakaalustav tegevus. Rahandusamet avaldas sel kuul kõigist suurematest keskpankadest kõige süngema väljavaate, hoiatades britte, et nad peaksid valmistuma pikaajaliseks stagnatsiooni või isegi majanduslanguse perioodiks.
MLIV-i lugejate arvates võinuks selle kullliku poliitika pöördepunkt olla paremini märgistatud, sest vaid 16% vastajatest hindas BOE-d turuootuste seadmisel parimaks keskpangaks. See edestas EKP-d, kuid jäi kaugele maha Föderaalreservist, mis kogus 34% häältest. Siiski oli selge lemmik "nad kõik on olnud vaesed", mis viitab sellele, et ka Föderaalreservi juht Jerome Powell ei peaks endale õlale patsutama.
Naela langus 1.15 dollarile tähendaks pandeemia müügihoo kõrgpunktis saavutatud madalaima taseme uuesti testimist. Valuuta ei langenud kunagi nii kaugele Brexiti-referendumi tormilises järelmõjus ega üheski järgnevas poliitilises kriisis.
Kuigi masendav väljavaade on osaliselt tugev dollari lugu, on arutletud künnis ajalooline. Bloombergi 2020. aastast pärinevate andmete kohaselt, välja arvatud 1.15. aasta märtsi marsruut, oli nael ainus kord alla 1985 dollari kaubelnud aastal 1971, pärast seda, kui USA intressimäärade tõstmine andis tõusuteed.
Samal ajal oleks 3% tootlus 10-aastaste nooremiste puhul üsna hea samm, arvestades, et intressimäär on praegu umbes 1.74%, mis tähendab võlgades laenuvõtjatele rohkem probleeme, jahutades kuumenenud eluasemeturu.
See pole aga Ühendkuningriigi rahahalduritele halb uudis. Umbes 58% MLIV-i lugejatest näeb, et FTSE 100 ületab jätkuvalt S&P 500 indeksit, mis on rohkem kaalutud intressimääratundlikele kasvuaktsiatele. Nõrgem nael toetaks tegelikult ekspordipõhist Ühendkuningriigi indeksit.
Rohkem kui kolm neljandikku vastanutest asusid kas Euroopas või Põhja-Ameerikas ning nad ei nõustunud Ühendkuningriigi ja USA varade suhtelise tootlusega. Kui kaks kolmandikku Euroopa vastajatest eeldab, et FTSE 100 ületab S&P 500, siis Põhja-Ameerikas nõustus sellega vaid 44% vastajatest.
Rohkem turgude analüüsi leiate MLIV ajaveebi. Varasemate uuringute ja tellimise kohta vaadake NI MLIVPULSE.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/uk-danger-zone-pound-gilts-233000350.html