(Bloomberg) – Nädal pärast seda, kui USA kaheaastane tootlus ületas 5% ja jõudis kõrgeimale tasemele alates 2007. aastast, on meeleolu täielikult muutunud ja võlakirjapullid plaanivad 4%, kui mitte madalamat kurssi.
Enim loetud Bloombergist
Pendal Group Ltd ja TD Securitiesi andmetel peaks inflatsiooni aeglustumine võimaldama Föderaalreservil intressimäärasid varem ja sügavamalt langetada, kui turud praegu hindavad, võimaldama kaheaastasel intressimääral sel aastal sellele tasemele jõuda.
Lühima tähtajaga riigivõlakirja tootlus langes neljapäeval alla 4.62% ligi kuu madalaimale tasemele pärast seda, kui hulgimüügihinnad olid oodatust nõrgemad. Kolmapäeval näitasid andmed, et USA tarbijahindade inflatsioon langes juunis oodatust kiiremini, põhjustades kaheaastase tootluse 13 baaspunkti võrra, mis on suurim alates maist.
"Inflatsioon on olnud nii suur probleem viimase aasta jooksul ja oleme astunud uue sihtnumbri kasutusele," ütles Amy Xie Patrick, Sydney Pendali sissetulekustrateegiate juht. Ta on eelistanud kaheaastaseid riigikassasid "tõenäosuse tõttu, et Fed kärbib varem ja agressiivsemalt kui kindlasti, mida nad ütlevad, aga ka kui see, mida turg praegu hindab."
TD USA intressistrateegia juht Gennadiy Goldberg prognoosib aasta lõpuks kaheaastaseks tootluseks 3.95%.
USA tarbijahinnaindeksi baasinflatsioon aeglustus eelmisel kuul 4.8%-ni, mis on madalaim alates 2021. aastast. See kutsus esile võlakirjade ja aktsiate tõusu ning dollari languse, kuna investorid tühistasid ennustused, et Fed tõstab pärast sel kuul oodatavat intressimäära uuesti. Need käigud jätkusid neljapäeval.
Föderaalreservi juhi Jerome Powelli eelistatud inflatsiooninäitaja, mis mõõdab põhiteenuseid, välja arvatud üürid, aeglustus 1.4% aastatemponi, võttes aluseks selle kolme kuu aastase trendi. See rõhutab tõenäosust, et see hinnasurve aeglustumine on jätkusuutlik, ütles Xie Patrick.
Fondi titaanid panustavad kõigele, mis dollari vastu kasvab
TD ennustab USA majanduslangust esimeses kvartalis ja inflatsiooni langust, mille tõttu Fed langetab järgmisel aastal intressimäärasid 300 baaspunkti võrra.
"Otsime madalamaid tootlusi kui enamik, kuna meil on 2024. aastaks palju Föderaalreservi intressimäärade langetamist," ütles Goldberg neljapäeval antud telefoniintervjuus. Eeldades juulis veerandpunktilist tõusu, mis viib intressimäära vahemiku 5.25% -5.5%ni, tooks TD kärped selle tagasi 2.25% -2.5% tasemele. 300 baaspunktiline langus "võib tunduda väga suur arv, kuid ajaloolises kontekstis on see väga väike lõikamistsükkel," ütles ta.
Vahetuslepingud, mis püüavad ennustada Föderaalreservi liikumisi, näevad juulikuist tõusu peaaegu kindlusena ja ligikaudu üks neljast koefitsient täiendavaks. Nende hind langeb veerandpunkti võrra mitte varem kui märtsis ja umbes 160 baaspunkti võrra 2024. aastal.
– Nicholas Reynoldsi abiga.
(Värskendab hindu kogu ulatuses, lisab TD Securitiesi strateegi kommentaare.)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html