USA tööpuudus ei parane enam, siin on põhjus, miks see on oluline

Enamik USA tööpuuduse määratlusi tõusis oktoobris. See võib viidata tööturu nõrgenemisele. Hiljutiste andmete põhjal on USA töötuse määr üldiselt ühtlane ega lange enam. Kui tööpuudus novembris taas tõuseb, võib näha trendi tööturu halvenemises. See võib kaasa tuua palju kuulutatud majanduslanguse ja USA Föderaalreservi (Fed) jaoks rasked otsused.

Sahmi indikaator

Ühte populaarset saabuva majanduslanguse indikaatorit nimetatakse Sahmi indikaatoriks, mis sai nime majandusteadlase Claudia Sahmi järgi. See juhtub siis, kui 3 kuu keskmine tööpuudus, mis on praegu 3.6%, tõuseb enam kui 0.5% võrra kõrgemale 12 kuu madalaima tasemega, mis on praegu 3.5%.

Vaadates 4% tööpuudust

Seega ei anna tööturg veel majanduslangusest märku, kuid viimaste igakuiste andmete põhjal on raske väita, et töötuse määr enam langeb. Peamine number, mida jälgida, on 4% tööpuudus. See poleks hea uudis, kuid me pole veel kohal.

Veel selle aasta märtsis oli tööpuudus selges langustrendis. Sellest ajast peale on see olnud keerulisem kõne. Põhimõtteliselt on tööpuudus alates 3.6. aasta kevadest tõusnud umbes 2022% tasemel. Kui tööpuudus jõuab 4% piiridesse, viitab Sahmi indikaator majanduslangusele, mis ühineb paljude teiste näitajatega, sealhulgas tulukõver ja kõigutav eluasemeturg viitab sellele, et majanduslangus võib olla tulemas või juba käes.

Vale algus?

Nüüd on töötuse määr juba mitu kuud hüpanud 3.5–3.7% ringis. Augustikuu tööpuuduse tõus nägi välja sarnaselt oktoobri andmetega. Nägime tööpuuduse tõusu, kuid kuu aega hiljem muutus see vastupidiseks.

Oktoober võiks sama olla. Kui jah ja tööpuudus detsembri raportis paraneks, oleks see hea uudis, kuid siiski on viimastel kuudel selgeks saanud, et töötuse määr enam ei lange. Tööturg on muutunud paranemisest veidi neutraalsemaks. Optimistid viitavad sellele, et tänavu oktoobris lisandub USA majandusse 261,000 XNUMX töökohta. Nägime seda sellistes sektorites nagu tehnoloogia, professionaalsed teenused ja tervishoid. Teisest küljest on tööpuuduse määr samuti tõusnud ning töökohtade kasv transpordi-, rahandus- ja paljudes teistes sektorites oli üldiselt tasane.

Novembri töökohtade aruanne

Reedel, 2. detsembril 2022 kell 8.30 ET saame kätte novembrikuu tööhõive olukorra aruande. See aitab teavitada, kas oktoobri aruandes nähtud tööpuuduse suurenemine on müra või osa murettekitavamast trendist.

Fed

Kui tööturg nõrgeneb, muudab see Fedi rolli keerulisemaks. Seni on Föderaalreserv suutnud inflatsiooniga võidelda kõrgemate intressimääradega, ilma tööturu pärast liigselt muretsemata. Selle põhjuseks on asjaolu, et tööpuudus on viimasel ajal olnud ajalooliselt madalal tasemel, mida me polnud varem näinud alates umbes 1960. aastatest. Kui miski Fed muretseb, et tööturg on praegu liiga kuum, on see vaieldamatult hea probleem, kui see kestab.

Kui tööturg halveneks, Fedi otsused detsembris intressimäärad muutuvad keerulisemaks. Siis peaks Fed tasakaalustama majanduslanguse riski ja oma inflatsioonivõitlust.

Inflatsioon nõuab kõrgemaid intressimäärasid, majanduslangus viitab sellele, et intressimäärade alandamine võib osutuda vajalikuks. Fed on andnud märku, et nende selge prioriteet on inflatsiooni langetamine, kuid keset majanduslangust võib nende otsustusvõime nõrgeneda. Nende ülesandeks on juhtida nii tööturgu kui ka inflatsioonimäära.

Mis edasi?

Tänase töökohtade aruandega muutuvad novembri töökohtade andmed, mis esitatakse 2. detsembril, olulisemaks. Kui tööpuudus taas tõuseb, võib see olla signaal, et USA majanduslangus on lähenemas.