Maailma suurimal ja kõige likviidsemal valitsuse väärtpaberiturul ilmnevad jätkuvalt raskuste märgid, kuna valitsuse võlakirjad registreerisid viimaste aastate halvima nädala ja USA keskpanga intressimäärade tõstmise tsükkel on käimas.
JPMorgan Chase & Co. andmetel on kõik kuus mõõdikut, mida kasutati USA riigikassa turu sügavuse või väärtpaberite ostmise ja müümise lihtsuse jälgimiseks ilma nende hinda oluliselt mõjutamata.
JPM,
Likviidsusstressi armatuurlaud. See juhtus enne reedest laiaulatuslikku ja agressiivset väljamüüki Treasurys'is – mis saatis 2-
TMUBMUSD02Y,
ja 10-aastane tootlus
TMUBMUSD10Y,
nende suurim iganädalane kasv alates 2009. aasta juunist ja 2019. aasta septembrist. Tootlused ja hinnad liiguvad vastupidises suunas – nii et hüppeliselt tõusev tootlus peegeldab nõudluse ja hindade langust riigikassades.
Allikas: JPMorgan Chase & Co.
Riigikassa turu sügavuse langus on olnud vastavuses hiljutise olulise tootluse tõusuga, kuna investorid mõjutavad Fedi esimese kvartali protsendipunktimäära tõusu alates 2018. aastast ja võimalike suuremate muudatuste tõenäosust. JPMorgani intressistrateeg Alex Roeveri sõnul on turu ebalikviidsuse suurim tõukejõud USA keskpangast, mis "tõukab intressimäärasid kõrgemale".
"Meil on mitu kuud olnud tingimused, kus sularahaturu sügavus on olnud madal, ja osaliselt on põhjuseks intressimäärade tõus ning väga tundlik Föderaalreservi ja inflatsiooniuudiste suhtes," ütles Roever reedel telefoni teel. "See tähendab, et võlakirjade hoidmine võib olla väga valus ja kokkuvõttes tundub, et me ei osta nii palju lõppkasutajaid Treasurysi võlakirju kui varem, kuna nõudlus on väiksem."
JPMorgani armatuurlaud salvestab rohkem kui kaks tosinat erinevat turutingimuste mõõdikut, millest enamik on riigikassa turul. Kokku vilkus neljapäevase seisuga enne reedest turuaktsiooni 10 jälgitavat näidikut kas "PUNASE" või "Merevaigukollase" olekuga.
Reedel kaks-
TMUBMUSD02Y,
ja 10-aastase riigikassa tootlus
TMUBMUSD10Y,
tõusis kõrgeimale tasemele alates 6. maist 2019, samas kui vahe 5–
TMUBMUSD05Y,
ja 30-aastane tootlus
TMUBMUSD30Y,
kõikus inversiooni äärel.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo