USA börsil noteeritud Hiina ettevõtteid, mille väärtus on 1.1 triljonit dollarit, ähvardab börsilt lahkumise oht

Hiina ja USA reguleerivate asutuste aken oma auditeerimisvaidluse lahendamiseks on sulgumas – ähvardades ligi 1.1 triljoni dollari väärtuses USA börsil noteeritud Hiina aktsiaid pärast seda, kui Väärtpaberi- ja Börsikomisjon teatas oma kavatsusest kõrvaldada viis sellist ettevõtet, kuna nad ei järgi raamatupidamiseeskirju.

SEC teatas neljapäeval, et kiirtoidukett Yum China, tehnoloogiafirma ACM Research ning biotehnoloogiaettevõtted BeiGene, HutchMed ja Zai Lab seisavad nüüd silmitsi 2020. aasta detsembris seadusega jõustunud välismaiste ettevõtete vastutuse seaduse alusel börsilt lahkumise võimalusega. SEC tuvastas, et ettevõtted on esimene partii, mis lisati oma esialgsesse nimekirja potentsiaalseks edaspidiseks börsilt lahkumiseks, kuna nad ei esitanud üksikasjalikke auditidokumente, mis toetavad nende finantsaruandeid.

Paljud ettevõtted on juba väljastanud börsiavaldusi, milles öeldakse, et nad töötavad nõuete täitmise nimel. Neil on aega otsuse vaidlustamiseks kuni 29. märtsini ja ainult siis, kui aktsiaseltsi raamatupidamise järelevalvenõukogu (PCAOB) ei võimalda kolmel järjestikusel aastal juurdepääsu nõutavatele raamatupidamisdokumentidele, toob kaasa sunniviisilise väljaarvamise.

Sellegipoolest kutsus SEC-i samm esile USA börsil noteeritud Hiina aktsiate laiaulatusliku müügi, kusjuures Nasdaq Golden Dragon Hiina indeks registreeris oma suurima languse alates 2008. aastast, langedes neljapäeval 10%. Ka Hongkongi kauplejad olid uudisest ärevil ning Hang Seng Tech indeks langes reedel 4.3%.

"SEC teeb kindlaks, millised ettevõtted kuuluvad börsilt lahkumisele juba siis, kui ettevõte esitab oma aastaaruande, ja jooksvalt," kirjutab Morningstari vanemanalüütik Ivan Su e-kirjas. "Seetõttu eeldame, et järgmise paari nädala jooksul lisatakse esialgsesse nimekirja rohkem Hiina kõrvaltoimeid."

Analüütikud väidavad, et enam kui 200 USA-s noteeritud Hiina ettevõtet ähvardab lõpuks börsilt lahkumine ja ruum tulevasteks läbirääkimisteks näib olevat üsna piiratud.

Kuigi Hiina väärtpaberite reguleerimise komisjon teatas veebiavalduses, et on vastu väärtpaberiregulatsiooni politiseerimisele, on ta valmis vaidluse lahendamiseks jätkama suhtlemist USA regulaatoritega.

Asja tuum on selles, et Peking on pikka aega pidanud auditeerimispabereid riigisaladuseks ning raamatute üleandmine USA reguleerivatele asutustele võib ohustada riigi julgeolekut, kuna need võivad sisaldada tundlikke majandusandmeid või riigiga seotud projektidega seotud teavet.

SEC-i esimees Gary Gensler oli varem juhtinud tähelepanu sellele, et kui ettevõtted kavatsevad USA-s avalikke väärtpabereid emiteerida, tuleb nende raamatuid kontrollida. Ta ütles, et enam kui 50 välisriigi jurisdiktsiooni on PCAOB-ga selliste kontrollide lubamiseks koostööd teinud, ainult kaks seda pole ajalooliselt teinud: Hiina ja Hongkong.

Abi ei aita ka kahe riigi vaheliste suhete halvenemine, kuna viimasel ajal on pinged tõusnud seoses Hiina keeldumisega mõista hukka Venemaa sissetungi Ukrainasse. Maailma kahe suurima majanduse vahelised suhted on viimastel aastatel halvenenud selliste probleemide tõttu nagu Covid-19 pandeemia, Taiwan, Hongkong ja Xinjiang.

USA peab Hiinat nüüd "strateegilise konkurendi" jaoks ja püüab astuda vastu sellele, mida ta kirjeldab kui "Pekingi agressiivset ja sunniviisilist tegevust", kaitstes samal ajal oma majandushuve.

"Nad on konkurendid," ütleb Hongkongi Hiina ülikooli ärikooli emeriitprofessor Joseph Fan. "Kumbki valitsus ei saa olla majandusprobleemide lahendamiseks piisavalt neutraalne."

Pekingis asuva uuringufirma Plenum partner Feng Chucheng ütleb, et kahe riigi regulaatorite vahelised läbirääkimised auditiküsimuse üle on seni vähe edenenud. Võimalused muutusteks võivad siiski tulla, kuna selleks on kolmeaastane ajavahemik, kuid praegu on kõigi USA börsil noteeritud Hiina ettevõtete börsilt lahkumine endiselt "suurema tõenäosusega".

"USA kaalub, kas anda Hiinale juurdepääs oma kapitaliturgudele ning Hiinas asuvate ettevõtetega kauplemise lubamine USA isikutele võib ohustada USA riiklikku julgeolekut," ütleb ta. "USA-Hiina strateegilise konkurentsi kontekstis on kõik Hiinaga seonduv tõstetud riikliku julgeoleku tasemele."

Juurdepääsu kaotamine USA-põhistele rahastamiskanalitele võib osutuda raskeks löögiks. Kuigi Hiina ettevõtted alates e-kaubanduse hiiglasest Alibabast ja lõpetades mängude arendaja NetEase'iga on viimastel aastatel Hongkongis lisabörsile viinud, viitab Aasia finantskeskuse suhteliselt väike käive madalamale likviidsusele ja investorite huvile aktsiatega kaubelda. Näiteks Yum China näeb Morningstari Su andmetel rohkem kui 90% oma käibest USA-s, hoolimata sellest, et see on New Yorgis ja Hongkongis topeltbörsil.