USA inflatsioon leevenes novembris, kuid oodata on edasist intressitõusu

THI inflatsioon novembris oodatust rohkem leevenes. Hinnad tõusid kuuga 0.1% ehk 7.1% viimase 12 kuu jooksul. Kuigi see on ajalooliselt kõrge, on see väikseim 12 kuu inflatsioonitõus alates 2021. aasta detsembrist. Toidu- ja energiakulud maha jättes tõusid hinnad kuus 0.2% ehk 6 kuu vaates 12%.

Langevad hinnad

Novembris langesid paljud kulud – eelkõige energia, aga ka meditsiinikulud, lennupiletite ja kasutatud autode hinnad. Peale selle, isegi kategooriates, kus hinnad üldiselt tõusid, langesid paljude kaupade kulud.

Näiteks toidukulud tõusid, kuid paljude valkude hind praegu langeb. See üldpilt on sarnane rõiva- ja kodukaupade puhul, kus teatud hinnad langevad. See oli ootustest julgustavam aruanne ja hooajaliselt korrigeerimata hinnad isegi langesid absoluutarvudes novembris.

Eluasemekulud tõusid

Novembris mõjutas inflatsiooni peamiselt eluase, kuna kulud kasvasid kuuga 0.6%. Eluasemekulude arvutamise viis THI aga loob kaudselt umbes 6-kuulise viivituse praegustele hindadele.

Zillowi ja Redfini hinnangute kohaselt USA eluasemehinnad on alates suvest langenud. See tähendab, et eluasemekulud võivad CPI seerias 2023. aastaks langeda. Nagu Föderaalreservi esimees Jerome Powell 30. novembril Brookingsi institutsiooni kõnes kommenteeris: "Ootame, et eluasemeteenuste inflatsioon hakkab millalgi järgmisel aastal langema." See on inflatsiooni jaoks hea uudis, sest eluasemel on inflatsioonimäärade arvutamisel suurim kaal.

Fed reaktsioon

Föderaalreserv on püüdnud hiljutisi positiivseid inflatsiooniandmeid alahinnata, kuna üle 7% inflatsioon on Föderaalreservi eesmärgiga võrreldes endiselt väga kõrge ja palgakulud kasvavad jätkuvalt.

Novembri aruanne annab aga täiendavaid tõendeid selle kohta, et inflatsioon on aeglustumas. Föderaalreservi jaoks on küsimus selles, kui kiiresti inflatsioon langeb ja millisele tasemele inflatsioon langeb. Föderaalreservi praegune mure seisneb selles, et inflatsiooni alanemine võtab veidi aega ja isegi siis ei pruugi see saavutada Föderaalreservi 2% inflatsioonieesmärki. Hiljutised tarbijahinnaindeksi aruanded on aga palju julgustavamad kui 2022. aasta varasemad andmed.

Tõenäolised hinnatõusud

Vaatamata hiljutistele julgustavatele inflatsiooniandmetele, Eeldatakse, et Fed tõstab intressimäärasid 2023. aasta alguses. Nii nagu näib, et inflatsiooni tipptase on juba aset leidnud, ootavad turud ka lühiajaliste intressimäärade haripunkti 2023. aastal.

Praegune turg ja Föderaalreservi ootused on, et lühiajalised intressimäärad jäävad suure osa 5. aastast 2023% juurde. Kui inflatsiooniaruanded näitavad jätkuvalt hindade alanemist, nagu hiljuti nägime, võib Fed otsustada selle lähenemisviisi uuesti läbi vaadata. Siiski kardavad turud, et Fed võib intressimäärasid langetada pigem majanduslanguse riskide kui inflatsiooninäitajate parandamise põhjal.