Topline
Vaatamata hüppelisele inflatsioonile, mis surub selle ostujõu siseriiklikult alla, on USA dollar sel aastal avaldanud vapustavat tõusu ja kuigi see on hea uudis välismaale reisivatele ameeriklastele, hoiatas Morgan Stanley esmaspäeval, et paljud USA ettevõtted kannatavad, kuna nende rahvusvaheline äri muutub vähem kasumlikuks. paljud vähendavad tuluprognoose ja vähendavad seetõttu oma aktsiaid.
"Ajaloolisest vaatenurgast võib see karuturg olla alles umbes poolel teel," Morgan Stanley … [+]
getty
Peamised faktid
Suurenenud nõudlusest varjupaik Kuna Föderaalreservi poliitika aktsiaid tankib, on USA dollari indeks, mis jälgib dollari hinda kuue välisvaluuta suhtes, viimase aasta jooksul tõusnud 16% – see on ralli, mis on "ajalooliselt nii äärmuslik, kui see saab". kirjutas Morgan Stanley analüütikute meeskond eesotsas Michael Wilsoniga esmaspäevases teates klientidele.
Investorite kahjuks langevad sellised rallid "tavaliselt kokku suure finantsstressiga turgudel, majanduslangusega või mõlemaga," kirjutavad analüütikud, märkides, et tugevam dollar võib heidutada rahvusvahelist nõudlust USA ettevõtete järele, mis toodavad umbes 30% müügist välismaal, kuna jätkab maadlemist inflatsiooniga, soovimatu inventuurid ja nõrgem tarbimiskulutused.
"Lõppkokkuvõttes soovib Fed majanduslikku aeglustumist, et piirata inflatsiooni ja tugevam dollar on osa sellest kokteilist," jätkab aruanne, milles hinnatakse, et iga dollari protsendipunkti võrra iga-aastaselt kasvab kasum S&P 500 indeksis. võtab keskmiselt 0.5 protsendipunkti, mis tähendab, et dollari senine tõus võib vähendada kasvu umbes 8%.
Kasumiprognoosid ei ole vaatamata kasvavale majanduslanguse hirmule sel aastal veel langenud, kuid need on hakanud tasapisi langema ja Morgan Stanley eeldab, et ettevõtted hakkavad järgmise paari kvartali jooksul ootusi kärpima.
Olenemata sellest, kas majandus langeb majanduslangusse, prognoosib Morgan Stanley, et sellised tulude korrigeerimised võivad S&P-d langetada 3,400 punktini, mis tähendab ligikaudu 14% langust praegusest peaaegu 3,900 punktist.
Investeerimispanga märkus tuleb samal päeval, kui varahaldur BlackRock avaldas a aru võttes aktsiate suhtes karmi hoiaku, hoiatades, et keskpanga intressimäärade tõstmine aeglustab majanduskasvu kuni peatumiseni ja et tulude prognoosid on praegu "liiga optimistlikud".
Üllatav fakt
USA dollari tõus on viinud euro väärtuse 20 aasta madalaimale tasemele 1.0045 dollarile Aasta tagasi oli selle väärtus 1.18 dollarit.
Ülioluline tsitaat
"Ajaloolisest vaatenurgast võib see karuturg olla alles umbes poole peal," ütles Wilson esmaspäeval, viidates, et praegune karuturg on kestnud vaid kuus kuud, samas kui ajalooliste karuturgude keskmine kestus on 12 kuud. "Aktsiainvestorite peamine mõte on see, et see dollari tugevus on veel üks põhjus arvata, et kasumi korrigeerimine langeb järgmistel tuluhooaegadel."
Mida vaadata
Suured pangad alustavad sel nädalal teise kvartali tulude hooaega, JPMorgan ja Morgan Stanley avaldavad aruande neljapäeval ning BlackRock ja Wells Fargo on nende hulgas reedel. Kuna tugev dollar lisab vastutuult, ütleb Wilson, et käesolev tuluhooaeg "peaks lähinädalatel olema aktsiatele negatiivne katalüsaator".
Peamine taust
Ajendatuna valitsuse stiimulitest ja sõjast Ukrainas, pikaajaline tase kõrge inflatsioon sundis Föderaalreservi alustama aastakümnete kõige agressiivsemat majanduse karmistamise tsüklit – krahh turud ja majanduslanguse hirmud. Murele lisab USA majandus postitanud see on halvim tulemus pärast Covidi põhjustatud majanduslangust esimeses kvartalis, kahanes 1.6%, hoolimata ootustest, mis nõudsid algselt 1% kasvu. Ehkki aktsiad on viimastel nädalatel tõusnud umbes 5%, on S&P 500 sel aastal endiselt ligi 20% miinuses ja tehnoloogiarohke Nasdaq on langenud 28%.
Lisalugemist
Ei, me ei ole veel majanduslanguses: tugev tööturg hoiab majandust praegu turvalisena, ütleb Goldman (Forbes)
Allikas: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in- tulevased nädalad/