(Bloomberg) - Kuus aastat tagasi alustas vähetuntud tekstiilitootja nimega Shandong Ruyi Group meeletut ostuhullust eesmärgiga saada Hiina versiooniks luksuslikust jõujaamast LVMH.
Konfutsiuse kodulinnas asuv esimees Qiu Yafu kulutas rohkem kui 3 miljardit dollarit, et hankida varasid Pariisi puiesteedelt Londoni südalinna Savile Row rätsepatööd tehes. Ta ostis Prantsuse moebrändid Sandro ja Maje, samuti Ühendkuningriigi trentšitootja Aquascutum ja Lycra venivate kangaste valmistaja. Need suured unistused on sellest ajast peale lahti harutatud ja Ruyi on maailma suurimate finantsasutustega seotud segase lõdvenemise keskmes.
Ruyi on nüüd kaotamas kontrolli peamiste ettevõtete üle ja on lukustatud vaidlustesse võlausaldajatega, sealhulgas Carlyle Group Inc. Juunis võtsid laenuandjad üle Delaware'is asuva Wilmingtoni Lycra Co., spandexi tootja, mille Ruyi oli ostnud vendadelt miljardär Koch. Järgmisel kuul hakkasid Ruyi teise haru likvideerijad esitama pakkumisi Gieves & Hawkesi jaoks, mis on eritellimusel valmistatud rätsep, keda on riietanud iga Briti monarh alates George III ajast. Lähikuudel langevad kohtuotsused võivad otsustada ka muude varade saatuse.
Ruyi tõus tuli Hiina 400 miljardi dollari suuruse väljamineva tehingu laine ajal, kui valitsus püüdis üles ehitada ülemaailmseid meistreid. Ametivõimud julgustasid traditsioonilisi tootjaid väärtusahelas ülespoole liikuma ja aitama üles ehitada tarbimispõhist majandust. Ruyi üritab nüüd raskel turul varasid maha laadida, liitudes Hiina konglomeraatidega, nagu HNA Group Co. ja Anbang Insurance Group Co., kes on oma ülemaailmseid tehinguid tagasi pööranud.
"Enamik Hiina ettevõtete poolt viimastel aastatel välismaal tehtud omandamisi ei ole olnud edukad," ütles investeerimispangandusfirma BDA Partnersi Shanghai kontori kaasjuht Jeffrey Wang. "Hiina ettevõtete pikaajaline lõdvenemine jätkub nii kaua, sest nad ei saa endale lubada praegu nende varade suure kahjumiga müümist."
Asjaga kursis olevate inimeste sõnul on 64-aastane endine tehasetööline Qiu viimastel kuudel võlausaldajatega läbirääkimistel Hongkongi hotellituppa kinni jäänud. Ta püüab hoida kinni osast oma rahvusvahelisest impeeriumist, kuhu kuuluvad ka Itaaliast inspireeritud Cerruti 1881 etikett ja Briti meesterõivaste jaemüüja Kent & Curwen.
Ruyi esindaja ütles, et ettevõtted, mille ta omandas, olid strateegilised investeeringud ja ta tegi kõvasti tööd, et parandada nende tulemuslikkust, kasutades ülemereoperatsioonide juhtimiseks kohalikke meeskondi.
"Me ei teinud asjassepuutumatuid omandamisi trofeevarade võitmise nimel," ütles Ruyi esindaja. "On lihtsalt väga kahetsusväärne, et Covid-19 pandeemia koos Hiina-USA pingete ja karmima krediidikeskkonnaga oli meid rängalt tabanud."
Algul tundus Ruyi strateegia kindla võitjana. Üha jõukamad Hiina ostjad kogunesid Euroopa luksuskaupade juurde, nii et Ruyi haaras Hiina turu tähelepanuta jätnud välismaised kaubamärgid ja viis need nõudlusele lähemale. Pärast seda, kui Ruyi ostis 2016. aastal KKR & Co.-lt enamusosaluse Prantsuse moekontsernis SMCP SA, aitas Ruyi üles ehitada enam kui 100 kauplusest koosneva võrgustiku sellistes õitsevates linnades nagu Shanghai ja Peking.
Järgmisel aastal noteeriti SMCP Pariisi börsil, mis andis Ruyile kindlustunde rohkemate omandamiste tegemiseks. Qiule meeldis tsiteerida vanasõna "tuulega purjetamise kohta", mida mõned kuulajad mõistsid kui viidet soodsa tehingute tegemise keskkonna täielikule ärakasutamisele.
Ruyi kasutas rohkelt rahalisi vahendeid pankadelt, sealhulgas JPMorgan Chase & Co ja Barclays Plc, omandades tuhandeid uusi töötajaid Põhja-Ameerikas ja Euroopas ning täiustatud rajatisi selliste toodete müügiks nagu Thermolite isolatsioon. See tõi isegi ühe oma lemmikinvesteerimispankurist ettevõttesse, kuna see hoogustas sihtmärkide jahti.
2018. aastal kuulutas Qiu avalikult välja oma eesmärgi muuta Ruyi Hiina LVMH-ks ja ettevõtet hakati arvama tõenäolise ostjana iga kord, kui mõni Lääne tarbijaettevõte blokki läks. Ühtäkki tundus, et Ruyi alandlikust minevikust villakanga eksportimisest arengumaadesse on asi kaugel.
Qiu jagas sotsiaalmeedia jälgijaid iidse Hiina lauamängu Go äriõpetustega, nagu näiteks tasakaalu ja harmoonia poole püüdlemise tähtsus otsese võidu ees ning viis, kuidas innukas rivaal suudab teie parimaid tulemusi välja tuua. Ta julges teistel Hiina tootjatel temaga ühineda, et oma kaubamärke tugevdades vähendada madala kvaliteedi mainet.
Üks investor, kes sel perioodil ettevõtte peakorterit külastas, mäletab, et talle avaldas muljet peen sisekujundus, mida võiks maailma pealinnast oodata rohkem kui Ida-Hiina väiksemast provintsilinnast. Juhid rääkisid oma rahvusvahelistest plaanidest põhjalikult. Kuid sellest ambitsioonist ei piisanud kaubamärkide taaselustamiseks, mille staar oli juba hakanud kustuma.
Jaemüügile keskendunud nõustamisfirma Thought Provoking Consulting partneri Richard Hymani sõnul oli Ruyil raskusi Gieves & Hawkesi taastamisega, mis oli juba hädas kasvavate kulude ja stagneeruva turuga. Ta ütles, et selliste siltide nagu Aquascutum ümberpööramine, mis saavutas kõrgpunkti "palju-palju aastaid tagasi", nõuab head plaani koos palju raha ja kannatlikkust.
"Shandongi Ruyi vihmavarju all olevad kaubamärgid on viimastel aastatel olnud surve all mitmest küljest, mitte ainult ettevõtte finantsraskuste, vaid ka ametlike rõivaste nõudluse vähenemise tõttu," ütles Londonis asuva uuringufirma GlobalData Plc analüütik Darcey Jupp. "Traditsioonilised pidulike rõivaste kaubamärgid, mis ei suutnud reageerida ja oma tootevalikut muuta, on paratamatult maha jäänud."
Ruyi jaoks helistasid peagi võlausaldajad. Standard Chartered Plc esitas 2020. aasta detsembris tegevuse lõpetamise avalduse Trinity Ltd., Hongkongi börsil noteeritud Ruyi üksuse vastu, mis omab mitmeid kaubamärke, sealhulgas Gieves & Hawkes.
Eelmisel aastal arestis usaldusisik võlausaldajate nimel suure osaluse SMCP-s, mille hulka kuuluvad Carlyle, New Yorgis asuv BlackRock Inc. ja Anchorage Capital Group, pärast seda, kui Hiina kontsern jättis võlgu mõned vahetatavad võlakirjad. Pärast seda on usaldusisik Ruyiga kohtuasjades Inglismaal, Luksemburgis, Prantsusmaal ja Singapuris vastamisi olnud.
Muu hulgas on ta püüdnud algatada pankrotimenetlust sõiduki vastu, millel on Ruyi osalus SMCP-s. See kaebas edasi pärast seda, kui Luksemburgi kaubanduskohus lükkas esimese katse tagasi ning asjaga kursis oleva isiku sõnul ootab see otsust selle aasta lõpuks.
Ruyi on omalt poolt väitnud Ühendkuningriigi kohtuavaldustes, et Carlyle töötas selle nimel, et sundida teda olukorda, kus ta võiks saada kontrolli SMCP aktsiate üle. Mais keeldus kohtunik Ruyi taotlusest dokumentide otsimiseks Carlyle'i vastu esitatud nõuete esitamiseks.
Anchorage'i, BlackRocki, Carlyle'i, Ruyi, SMCP ja võlakirjade halduri Glas SAS esindajad keeldusid kohtuasju kommenteerimast.
Paljud Hiina kontsernid jätkasid Ruyiga samal perioodil kiiret laienemist välismaale, lootes korrata varasemaid edusamme, nagu Shuanghui International Holdings Ltd. ostis Ameerika sealihatootja Smithfield Foods Inc.. Tehingute tempo on sellest ajast alates aeglustunud. Hiina tohutu tarbijaturu lubadusest ei piisanud, et päästa osa nendel uimastavatel päevadel lõppenud ülevõtmistest.
Võlausaldajad võtsid 2020. aastal Hiina väljaostufirmalt Hony Capital kontrolli Briti restoraniketi PizzaExpress Ltd. üle ja sulgevad kümneid asukohti. Samal ajal üritab Suning Holdings Group Co tuua Itaalia jalgpalliklubisse Inter Milan uusi investoreid, kuna Hiina kodumasinate jaemüüja püüab oma rahalisi vahendeid tugevdada.
Natixis SA Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna peaökonomist Alicia Garcia Herrero sõnul võeti Hiina kosilased pakkumisprotsessides vastu, kuna nad tõstsid hinnanguid. Ta ütles, et mõnda neist ülevõtmistest takistas Hiina ostjate välismaiste kogemuste puudumine ja riigist väljaminevate tehingute maht peaks keskpikas perspektiivis vähenema.
"Hiina ostjad on alahinnanud tehingujärgse integratsiooni raskusi," ütles Garcia Herrero. "Kultuurilised kokkupõrked ületasid nende ootusi."
Ruyi on nüüd keskendunud finantsvõimenduse vähendamisele, mitte laienemisele, ütles ettevõtte esindaja. Rahvusvahelised fondid astuvad oma hinnatud varade ostmiseks.
Macquarie Group Ltd. varahaldusharu omandas selle aasta alguses Hiina kontserni kontrollosaluse Austraalia suurima puuvillafarmi omanikus Cubbie Stationis. Erinevad väljaostmisfirmad on uurinud ka SMCP ülevõtmist alates Ruyi probleemide algusest, kuigi mõned neist olid selle keerulise rahastamisstruktuuri tõttu välja lülitatud, ütles asja tundev inimene.
"Hiina ettevõtted tahtsid kasvada liiga kiiresti, liiga kiiresti," ütles Naaguesh Appadu, Londoni City Ülikooli Bayesi ärikooli teadur, kes uurib piiriüleseid tehinguid. "Mõned neist on alustanud üsna finantsvõimendusega ja kuna nad suurendasid võlgu, muutus see jätkusuutmatuks."
Rohkem selliseid lugusid on saadaval saidil Bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html