Kuid üks asi, mis Twitteri tuleviku jaoks tõesti oluline oli, oli
General Motors
' (tähis: GM) otsus peatada Twitteris reklaamimine kuni pärast seda näeb, kuidas uus juhtkond olukorda lahendab.
Selle põhjuseks on asjaolu, et Twitter sõltub arvete, sealhulgas intresside tasumiseks reklaamist kogu võlg, mille Musk endale võttis soetamise eest tasuda. Intressikulud tõusevad viimase 600 kuu jooksul makstud ligikaudu 60 miljonilt dollarilt enam kui 12 miljonile dollarile pärast seda, kui Musk kasutas oma väljaostu lõpuleviimiseks pangavõlga ligikaudu 13 miljardi dollari ulatuses ning Twitteril oli enne tehingut uue, konsolideeritud tehingu jaoks umbes 5.5 miljardit dollarit võlga. , kokku 18.5 miljardit dollarit. See on tohutu võlg ettevõtte jaoks, mis peaks 1. aastal teenima vaid 2023 miljard dollarit kasumit enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni ehk Ebitdat.
Võlgade võrdlemine Ebitdaga on hea viis mõelda, kui hõlpsalt suudab ettevõte katta nii intressimakseid kui ka igapäevaseid igapäevaseid kulutusi, mis on vajalikud äri hoidmiseks ja laiendamiseks. S&P 500 ettevõtted tegutsevad tavaliselt võla ja Ebitda suhtega alla 2 korra. Arvestades Twitteri umbes 6 miljardit dollarit sularaha ja väärtpabereid, on Twitteri suhtarv pärast Muski omandamist umbes 12 korda.
Muskil on selle suhte vähendamiseks muid viise. Ta juba väidetavalt kaalub massilisi koondamisi...mitte 75% töötajatest, nagu oli teatatud, kuid ehk veerand või isegi poole sellest – mis vähendaks Twitteri igal aastal makstavaid tegevuskulusid, mis ulatuvad 4 miljardi dollarini.
Twitteri 2021. aasta tulu töötaja kohta, ligikaudu 675,000 XNUMX dollarit, on väiksem kui
Tõmme
(SNAP), mis lõppes 2021. aastal umbes 730,000 XNUMX dollariga.
Meta platvormid
(META) 2021. aasta tulu töötaja kohta oli umbes 610,000 15 dollarit, kuid Meta on raske võrdlus. See on Twitterist XNUMX korda suurem.
Kui Ebitda langeb liiga madalale, jääb Muski ette raske valik, kas paigutada ettevõtte bilanssi suurendamiseks rohkem raha või seada ohtu oma esialgsed omakapitaliinvesteeringud. Muidugi ei pea Musk rohkem raha sisse panema, isegi kui see tähendas kogu oma esialgse investeeringu kaotamist. Kuid enamusomanikuna ja 200 miljardi dollari suuruse varandusega on teised Twitteri investorid
Oraakel
(ORCL) esimees Larry Ellison ja Katari riiklik investeerimisfond, nende hulgas, võivad oodata Muskilt, et nad päästaks, kui asjad lähevad lõunasse.
"Me ei usu, et oleks vaja rohkem kapitali," ütleb Wedbushi analüütik Dan Ives. "Kui see nii oleks, kirjutaks tšeki tõenäoliselt Musk."
Iga selline sumin tähendab, et investorid peaksid taas muretsema Tesla aktsiate (TSLA) pärast. Muski ainus valmis sularahaallikas pärineb Tesla aktsiate müük, mis tõenäoliselt mõjutas aktsiat, kuna see langes 37% võrreldes 1. aprilliga 2022, vahetult enne Muski Twitteri osaluse avalikustamist, kuni tehingu sulgemiseni, samal ajal kui Nasdaqi koondhind langes samal ajavahemikul 22%.
Ja see ei tohiks olla üllatav, et Tesla aktsia tõusis eelmisel nädalal 6.6%, samal ajal kui S&P 500 ja
Nasdaq Composite
tõusis vastavalt 4% ja 2.2%, kuna Musk lõpetas tehingu, kui mitte muul põhjusel kui Musk ei saanud müügi lõpetada. Kui Musk hakkaks uuesti müüma – või isegi kui näib, et ta peaks uuesti müüma hakkama –, võivad Tesla aktsiad libiseda. Ja mida rohkem see libiseb, seda rohkem aktsiaid peaks Musk müüma, mis võib tekitada müügi nõiaringi.
Siiani ei tundu see siiski probleemi olevat. Kuna Twitter on nüüd eraomandis, ei vaata me enam selle aktsiat, et näha, kuidas see toimib. Ettevõtte algsete võlakirjade hind on aga 100 senti dollari kohta, mis tähendab, et need võlakirjaomanikud tunnevad end hästi - nad teavad, et saavad tagasi enne võla, mille Musk võttis Twitteri tehingu sõlmimiseks. Esmaspäeval on Tesla aktsia tõusnud 0.4%, 229.56 dollarile, samal ajal kui S&P 500 ja Nasdaq on vastavalt 0.4% ja 0.6% languses. See parem tootlus viitab sellele, et turg ei ole tehingu pärast veel mures, eriti kuna aktsiad on samuti hoidnud umbes 200 dollari juures üle toetuse.
Tesla aktsionärid võivad praegu rahulikuks jääda ja kanda.
Kirjutage Al Rootile aadressil [meiliga kaitstud]
