Türgi liir kukkus 8-lt 2021. aasta septembris 18-le TRY-le dollari kohta. Sukeldumine 10-ni pani selle põrgatama 14-ni ja sellest ajast alates on see järk-järgult langenud, kuid on viimasel ajal muutunud mõnevõrra stabiilseks, 18.5.
Ka inflatsioon hakkas hüppeliselt tõusma eelmise aasta lõpus, kuid on alates juunist muutunud mõnevõrra stabiilseks, ligikaudu 80%.
Intressimäärad seevastu langevad ja langevad – augusti 14%-lt 10.5%-ni, soovitades, et aasta lõppeks ühekohalise numbriga.
Need intressimäärad olid eelmise aasta lõpus 19% ning nende langetamise eesmärki süüdistati TRY krahhis ja inflatsiooni tõusus.
Miks aga suvised tohutud kärped kumbagi ei kajastanud? Kas see kõik oli hinna sees, kaasa arvatud inflatsioonihinnad iseenesest?
Võib-olla, aga sellised asjad nagu keskpanga bilanss, kommertspankade bilanss ja raha pakkumine on pärast eelmise aasta lõpu kahekordistumist stabiliseerunud.
Fiati raha on keeruline mehhanism avaliku ja erasektori partnerluses, mis võimaldab võlgade kaudu raha luua.
Miks see raha täpselt sellisel skaalal trükiti just siis, kui intressimäärade alandamiseks üle mindi, pole liiga selge, kuid mis iganes see oli, näib olevat jahtunud, kuigi intressimäärasid aina langetatakse.
Kui kavatsete oma rahapakkumist kahekordistada, siis pole ime, et inflatsioon toimub ja teie valuuta suhteline väärtus langeb, kuid hüppeline hüpe näib olevat pisut äärmuslik, kuna kommertspankade bilanss tõuseb 3. aasta 2018 triljonilt 12 triljonile. aastal 2022.
Jällegi on see järsk hüpe eelmise aasta lõpus, kus see jätkab marssimist, kuigi intressimäärasid hoiti mõned kuud stabiilsena, kuid vaatamata sellele tõusule on nii inflatsioon kui ka Türgi liiri väärtus mõnevõrra stabiliseerunud.
Intressimäärade ja pangalaenu nõudluse vahelise seose osas segane pilt on uus rahatrükk, kuid rahapakkumine on intressimäärade langetamise ajal selgelt kasvanud.
Majandus on aga ka kasvanud ja reaalväärtuses küllaltki kiiresti, enam kui 7% kvartalis. Nominaalväärtuses on see umbes 87%, mis kõlab uskumatult, kuid ka liiri väärtus on eelmisest aastast oluliselt langenud.
Võib juhtuda, et see majanduskasv on nüüdseks saanud piisavaks rahapakkumise neelamiseks ja nii võib-olla on saavutatud uus tasakaal, kus intressimäärade langetamine ei paista enam nii suurt inflatsiooni tekitavat.
Kui see nii on, siis võib-olla õnnestub neil kõrge intressimääraga keskkonnast välja tulla, nagu oleks inflatsioon stabiliseerunud, siis peaks see aasta-aastalt hakkama liikuma tavapärasema taseme poole, aga kui kaua neil reaalselt nii suur kvartalikasv on. ?
Ja kui see stabiliseerub, oleks Erdogan teinud vastupidise Volckeri, kus selle asemel, et inflatsiooni taltsutada, lasete inflatsioonil stabiliseerida aasta-aastate meetmetega, säilitades samal ajal loodetavasti head kasvu.
See on aga palju juhtumeid, kuna see lugu on ikka veel poole peal, kuna inflatsioon pigem tõuseb veidi, mitte ei hakka langema.
Aga kui raha luuakse võla kaudu ja see on laenamine, siis arvatavasti on laenuvõtmise järele nii palju nõudlust, välja arvatud Argentina.
Intressimäärad on seal 75%, samas kui inflatsioon on 83%. Niipalju siis Volckerist. Ja nad proovisid teha Volckerit, tõstsid intressimäärad 80%-ni 2018. aastal, kui inflatsioon tõusis 40%-ni, põhjustades üsna sügava majanduslanguse, kuid nüüd on nad tagasi samade intressimäärade juurde, veelgi kõrgema inflatsiooniga ja pankade bilansid on pole seal isegi paraboolseks muutunud, kasvades vaevu 50%, mitte 4 korda nagu Türgis.
Juhtum on siiski pisut erandlik, kuna Argentina pankrotistus, kuid huvitaval kombel, kuigi 2018. aastal oli neil sügav majanduslangus, on nüüd näha ka head 7% kasvu.
Muutes kõik need tegurid palju keerulisemaks kui lihtne suhe, kus teil on matemaatiline kui/siis vastus, sest palju sõltub sellest, kuidas inimesed reageerivad, sealhulgas sellest, kas nad suurendavad või vähendavad laenunõudlust.
Majandusteaduse muutmine sotsiaalteaduseks, mis hõlmab selliseid vahendeid nagu intressimäärad või meetmed, nagu inflatsioon, mis võivad sõltuda nii pakkumisest kui ka nõudlusest.
See muudab selle ka väga teooriaks, ilma lihtsate eksperimentaalsete vaatlusteta Euroopa näitel negatiivsetest intressimääradest ja peaaegu olematust inflatsioonist, mis lisab üsna segasele segule, milline on nendevaheline seos.
Ainus kindlus on see, et intressimäärad on laenuvõtjate jaoks kulukad, kuid see, kas laenuvõtjad hoolivad, võib olla hoopis teine asi, sest selle süsteemi olemuslik viga võib olla asjaolu, et need intressimäärad saavad täielikult tagasi maksta ainult siis, kui teised võtavad rohkem laenu. ja seetõttu ei ole intressimäärade tase abstraktselt oluline.
Seetõttu võib kõigi nende tegurite vaheline seos sõltuda rohkem sellest, kuidas inimesed reageerivad, muutes selle manipuleeritava fiat-raha subjektiivseks süsteemiks, millel on oma nõrkused, sest seda saab mängida, kui inimesed otsustavad lihtsalt laenu võtta.
Seetõttu on ka muid vahendeid, sealhulgas kapitalireservi nõuded, kuid need söövad pankade kasumit ja seetõttu ei kasutata neid palju.
Allikas: https://www.trustnodes.com/2022/10/26/turkish-lira-and-inflation-stabilizes-despite-interest-rate-cuts-why