(Bloomberg) - Analüütikud ja kauplejad maadlevad kogu maailmas veeldatud maagaasi 60-aastase ajaloo suurima raputusega: kahe uue suurriigi, USA ja Hiina esilekerkimine, mis toovad kaasa ebakindluse ja hinnakõikumiste suurenemise. kunagi seisnud kaubaturg.
Enim loetud Bloombergist
Hiinast sai detsembris suurim veeldatud maagaasi importija, edestades esimest korda Jaapanit pärast seda, kui ta 1970. aastatel oli selles tööstuses pioneeriks. Samal ajal peaks USA saama selle aasta jooksul igal aastal maailma suurimaks fossiilkütuste eksportijaks, edestades nurgakivi tarnijaid Katari ja Austraaliat.
Kumbki neist kahest suurriigist pole nii etteaimatav kui nende eelkäijad ja Hiinast pärit andmeid on eriti raske saada. Selle tulemusena on veeldatud maagaasi hinnad näinud metsikuid kõikumisi, kuna sellest on saanud kaubeldav kaup, mis on sarnane toornaftaga. Et sammu pidada, on kauplemislauad kogu maailmas vohanud, Jaapani LNG hiiglased, nagu Jera Corp. ja Tokyo Gas Co., asutasid oma, samas kui pangad, nagu Macquarie Group ja Citigroup Inc., palkavad kauplejaid, et volatiilsust raha teenida.
Gaasiturud pole kunagi olnud nii muutlikud. Nad kauplevad üksikutel päevadel üles ja alla vahemikes, mida nad aastakümnete jooksul vaevalt katsid. Euroopa maagaasihinnad, mida sageli kasutatakse veeldatud maagaasi võrdlusalusena, jõudsid detsembri keskel rekordkõrgele tasemele 180 eurot megavatt-tunni kohta, enne kui langesid järgmise 60 päeva jooksul enam kui 10%.
Muudatused on andnud Hiinale turul tohutu kaalu, kuna see võib kergemini mõjutada hetkekursse või pikaajalisi hinnanorme.
Moskvas veeldatud maagaasi tuletisinstrumentide investoritele uuringuid pakkuva maakleri BCS Global Marketsi vanemanalüütik Ronald Smith ütleb, et tema kliendid veedavad mõnikord tunde, otsides Hiinast välja pisiasju, näiteks diislilt maagaasile üleminekut veoautode arvu. Kuid selliseid andmeid, mis aitavad ennustada Hiina nõudlust, võib olla raske saada, ütles ta.
"Gaasihinnad võivad tuua suuri üllatusi, kui Hiina nõudlus kasvab tugevamaks või nõrgemaks, kui turg arvas," ütles Smith. "USA tarneid on lihtsam ennustada," ütles ta, kuigi ka seal on vahel ootamatuid arenguid, nagu Aasiasse mõeldud lastid äkitselt Euroopasse suundumas.
Suure osa oma ajaloost osteti ja müüdi veeldatud maagaasi – vedelal kujul maagaasi, mida kasutatakse kõigeks alates transpordist kuni kütteni – vaid jäikade mitmekümne aasta pikkuste lepingute alusel. See meetod hõlmas lihtsalt kütuse transportimist kahe riigi vahel, kasutades toornaftaga seotud pärandhinnakujundusmehhanisme.
Muutused toimusid pärast seda, kui hüdrauliline purustamine avas USA kildagaasi varud, mis algasid veidi enam kui kümme aastat tagasi, muutes riigi kütuse netoimportijast eksportijaks. USA-l peaks nüüd olema maailma suurim ekspordivõimsus 2022. aasta lõpuks, kui Louisianas tuleb kasutusele uus terminal.
USA veeldatud maagaasi lepingud on ühed kõige paindlikumad selles valdkonnas, võimaldades ostjatel viia gaasi sinna, kus seda kõige rohkem vajatakse – või sellele, kes kõige rohkem maksab. Ostjad võivad isegi maksta saadetise tühistamise eest tasu, kui see ei ole ökonoomne, nagu juhtus 2020. aastal, kui hetkehinnad kukkusid rekordiliselt madalale tasemele. See sobib suurepäraselt krapsakatele kauplejatele, kes soovivad piirkondadevahelise hinnaarbitraaži pealt kasumit teenida.
Ameerika LNG tootjad rikkusid ka kogu tööstusharu hõlmavat normi toornafta saadetiste hinna määramisel, otsustades selle asemel müüa veose, mis on seotud kodumaise Henry Hubi gaasimarkeriga, mis on USA kütuse futuurilepingute peamine hinnapunkt ja tarnekoha nimi. Louisiana, kus ristuvad mitu torujuhet.
Tugev põlevkivitoodang on aidanud hoida USA gaasihinnad madalamal kui välismaistel konkurentidel.
Vahepeal on USA turul saavutanud suuremat mõju. Just eelmisel kuul aitas Ameerika LNG-tarnete kasv Euroopasse jahutada rekordilist hetkehindade rallit, kuna Venemaa tarned jäid nõrgaks.
Siiski kaasneb USA pakutava suurema paindlikkusega hulgaliselt uusi väljakutseid. Kauplejad peavad nüüd tähelepanelikult jälgima orkaanihäireid USA Mehhiko lahes, samas kui poliitilised tegevused, nagu rangemad heitkoguste juhised, võivad tõsta veeldatud maagaasi saadetiste hinda.
On ka teisi riske, kuna USA ja Hiina tõusevad samal ajal. Vaid paar aastat tagasi sattus LNG Pekingi ja Washingtoni vahel peetavasse kaubandussõtta. Hiina ettevõtted lõpetasid ajutiselt USA LNG lasti importimise või pikemaajaliste tarnelepingute sõlmimise pärast seda, kui Peking kehtestas tariifid saadetistele kättemaksuks Ameerika maksude eest 2018. aastal.
USA ja Hiina esilekerkimine on „suur raputus, eriti arvestades nende geopoliitilist rivaalitsemist”, Nikos Tsafos, James R. Schlesinger Strateegiliste ja rahvusvaheliste uuringute keskuse energeetika ja geopoliitika õppetool. On võimalik, et nende pinged võivad turgusid häirida.
Hiina käivitas oma esimese veeldatud maagaasi terminali 2006. aastal ja selle impordimaht oli 20. aastal napilt 2015 miljonit tonni, mis on vaid neljandik Jaapani kogutarnetest. See muutus kiiresti, kuna Hiina kiirendas jõupingutusi söe asendamiseks gaasiga, et kütta majasid ja kütusetööstusi, et vähendada heitkoguseid.
Hiina ajalooline nõudlus – praegu ligikaudu 80 miljonit tonni aastas – pakub vanadele tarnijatele ja hulga uutele lootustele suuremat ärivõimalust. Sellegipoolest on Hiina selle tööstuse jaoks tundmatu, eriti kuna paljud väiksemad nn teise järgu veeldatud maagaasi importijad hakkavad turgu üle ujutama, püüdes sõlmida tehinguid ja osta kohapealseid saadetisi.
Saadetised peavad võib-olla kiiresti peenraha eest suunda muutma, kui Hiina valitsus äkki otsustab, et vajab oma majanduse toitmiseks kohapeal saadetisi või kui geopoliitiline ägenemine toob kaasa sanktsioonid.
Hiina on "üks riik, mille otsused võivad liigutada kohapealset LNG turgu," ütles Tsafos.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/traders-wanted-once-sleepy-gas-210011281.html