(Bloomberg) - Võlakirjakauplejad olid taas sunnitud Föderaalreservi teed ümber mõtlema, kuna inflatsiooniandmed näitasid, et hinnad püsivad visalt kõrgel. Nüüd eeldavad nad, et Fed jätkab intressimäärade tõstmist juunini ja ei pea enam intressimäära langetamist sel aastal kindla panusena.
Enim loetud Bloombergist
Riigivõlakirjade tootlus tõusis teisipäeval, kaheaastase võlakirja intressimäär oli Föderaalreservi poliitika muutuste suhtes tundlikum kui pikemad tähtajad, tõustes koguni 12 baaspunkti peaaegu 4.64-ni, mis on kõrgeim alates novembrist ja jääb 20 baaspunkti piiresse eelmise aasta mitmeaastasest intressist. kõrge. Kolme- ja viieaastased tootlused saavutasid samuti 2023. aasta kõrgeima taseme. Päeva edenedes intressimäärad stabiliseerusid kõrgel tasemel, kuid Aasia kauplemisaegadel võis taas tõusta.
Kauplejad suurendasid agressiivselt panuseid Föderaalreservi poliitikatõusudele ja tegid sama paljude oma globaalsete keskpanga kaaslastega. Föderaalreservi intressimäärade panuste turg suurendas juunis veerandpunktilise intressimäära tõusu tõenäosust ligikaudu 50% -ni, eeldades, et märtsis ja mais toimuvad sama suured muudatused, ning vähendas tõenäosust, et keskpank langetab intressimäärasid. selle aasta tipptase. Juunikuu üleöö indeksi vahetuslepingu intressimäär tõusis 5.22%ni, mis on ligikaudu 64 baaspunkti kõrgem kui praegune tegelik fed fondide intressimäär.
Jaanuari tarbijahinnaindeksi andmed "toovad tagasi kolmanda intressitõusu tõenäosuse," ütles Nuveeni investeerimisjuht Saira Malik Bloombergi televisioonis. Kui vaatate andmete kapoti alla, näitab see, et mõned inflatsioonisektorid, näiteks varjupaigad, on "väga kleepuvad".
Turg hindas ka kõrgemat võimalikku Föderaalreservi intressimäära tippu, kusjuures juuli lepingu intressimäär tõusis 5.28%ni ja hindas uuesti tõenäosust, et intressimäär langeb aasta lõpuks tipptasemelt veerandpunkti võrra alla 100%.
Veel jaanuari keskel langetas turg intressimäärasid kokku enam kui poole protsendipunkti ulatuses, peegeldades ootusi, et Fedi kaheksa intressitõusu viimase aasta jooksul on külvanud majanduslanguse seemneid, mis nõuavad keskpangalt kursi pööramist.
Wall Street teeb sama Fed-panuse, mis on seda korduvalt põletanud (1)
Need ootused on tuhmunud pärast 3. veebruaril oodatust palju tugevamate USA tööhõiveandmete avaldamist jaanuaris.
Kuumad Ühendkuningriigi palgaandmed ja USA tarbijahinnaindeksi andmed tõstsid panused, et ka Inglismaa keskpank ja Euroopa Keskpank tõstavad oma baasintressimäärasid veelgi kõrgemale, kui varem eeldati.
Kuumatel andmetel on kauplejad, kes panustavad keskpankadele, tõusevad veelgi kõrgemale
Pikema tähtajaga tootlused tõusid vähem, 10-aastane tootlus koguni umbes 9 baaspunkti umbes 3.8%ni, enne kui langes hiljem pärastlõunal 3.75%ni. Tootluse muutus ajendas kõverat veelgi pöörama, jättes 2-aastase perioodi ligikaudu 87 baaspunkti võrra kõrgemaks kui 10-aastane.
Fed on alates 2022. aasta märtsist oma intressimäära kaheksa korda tõstnud, viimati 4.5. veebruaril vahemikku 4.75–1%, pärast seda, kui pandeemia alguses langes alumine piir 0%-le. Detsembris prognoosisid Föderaalreservi ametnikud, et poliitiline intressimäär on aasta lõpuks umbes 5.1%. Neid prognoose, mis on osa Fedi majandusprognooside kokkuvõttest, mida nimetatakse SEP-deks, värskendatakse märtsis.
Tarbijahinnaindeks tõusis jaanuaris 0.5%, mis on 6.4% rohkem kui aasta varem. CPI, mis ei hõlma toitu ja energiat, tõusis eelmisel kuul 0.4% ja oli 5.6% suurem kui aasta varem.
Uuringufirma Macro Hive vanem turustrateeg Dominique Dwor-Frecaut ütles teisipäeval Bloombergi televisioonis, et tarbijahinnanumbrid kinnitasid tema ennustust, et fondide intressimäär saavutab haripunkti 8% lähedal.
Fed-Funds Call 8% hoiab ühe strateegi 6% paketist ees
Dwor-Frecaut ütles, et märtsis lisab Fed terminali toidetavate vahendite intressimäärale ühe või kaks tõusu. „Siis taastuvad meil energiahinnad, sest Hiina on taas käimas. See käivitab alusinflatsiooni taastumise. Siis on Fed kõvera taga ja üritab järele jõuda, kusjuures detsembri SEP-id näitavad tõenäoliselt "terminali toidetud fonde vahemikus 7–8%.
Viieaastase riigivõlakirja tootlus tõusis koguni 12 baaspunkti 4.03%ni. Jaanuaris langes see alla 3.4%. Samal ajal kaubeldi kuuekuuliste võlakirjade tootlusega 5%, mis on esimene USA valitsuse kohustus alates 2007. aastast künnise jõuda.
Washingtonis asuva LH Meyeri majandusteadlased muutsid pärast CPI aruannet oma Föderaalreservi üleskutset, ennustades nüüd, et USA keskpank jõuab sel aastal lõppintressivahemikku 5.25–5.50%, võrreldes nende eelneva ennustusega 5–5.25. % riba.
Richmondi keskpanga president Thomas Barkin ütles pärast tarbijahinnaindeksi andmete avaldamist, et keskpangal võib tekkida vajadus tõsta intressimäärasid varem eeldatust kõrgemale tasemele, kui inflatsioon peaks mugavuse huvides liiga kiireks muutuma. Philadelphia president Patrick Harker ütles, et ta usub, et poliitikakujundajad peavad tõstma intressimäärad mingile tasemele üle 5%, et võidelda aeglaselt taanduva inflatsiooni vastu.
Barkin ütleb, et Fed võib intressimäärade tõstmist pikendada, kui inflatsioon püsib
"Tänahommikune inflatsiooninäitaja muutis disinflatsiooni narratiivi, kuna energiahinnad tõusid oodatust rohkem," ütles BTIG globaalsete intressimäärade kauplemise kaasjuht Thomas di Galoma. "Ma eeldan, et Föderaalreservi hull retoorika peaks jätkuma."
(Lisab 13. lõiku Föderaalreservi Patrick Harkeri kommentaarid.)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/traders-capitulate-abandoning-fed-rate-213611625.html