(Bloomberg) – Itaalia valitsuse kokkuvarisemine äratab Euroopa võlakirjaturgudel uinuva ohu.
Enim loetud Bloombergist
Krediidiriski vahetustehingud viitavad sellele, et investorid hakkavad muretsema selle pärast, et tulevane administratsioon tõmbab või kukutab riigi eurost välja. Nad ostavad uuemaid vahetuslepinguid, mis pakuvad sellise sündmuse vastu rohkem kaitset, tõstes neljapäeval vanemate vahetuslepingute preemia kõrgeimale tasemele alates 2018. aastast.
See juhtus pärast seda, kui Itaalia võlakirjad kukkusid pärast peaminister Mario Draghi tagasiastumist, mis avab ukse erakorralisteks valimisteks, mis võivad tuua euroskeptilisema või eelarveliselt vähem vastutustundliku valitsuse. Võlg müüdi veelgi maha pärast seda, kui Euroopa Keskpank tõstis laenukulusid oodatust rohkem, kasutades uut vahendit põhjendamatute tootluste tõusu peatamiseks, mis ei peatanud laenu.
Draghi astus peaministri kohalt tagasi, lahkudes Itaaliast poliitiliselt triivivalt
CDS-lepingute erinevus tuleneb sellest, et need, mis kirjutati pärast 2014. aastal euroala võlakriisi järgset reeglite muutmist, kavandati pakkuma suuremat kaitset denominatsiooni muutmise eest. See niinimetatud ISDA baas viieaastaste vahetuslepingute puhul laienes 14 baasi võrra.
See peegeldab Itaalia ebakindlat poliitilist tausta koos Euroopa Keskpanga peatse stiimulite tühistamisega, ütles Rabobanki intressistrateegia juht Richard McGuire. "Asjaolu, et ISDA baas on laiem kui kunagi varem alates 2018. aastast, toob esile varjatud leviku laienemise surve, millega Itaalia silmitsi seisab."
Kogenud kauplejad tunnevad euroala lagunemisriskide maandamise võimalust. Poliitilised segadused on toonud kaasa ISDA baasi Itaalias mitmel korral lõkkele, samas kui Prantsusmaa vahetustehingud läksid lahku ka 2017. aasta presidendivalimiste eel. Vahe nimetus viitab Rahvusvahelisele Swapide ja Tuletisinstrumentide Assotsiatsioonile, kes korraldas lepingu kapitaalremondi.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/traders-hedging-risk-italy-leaves-141638912.html