Tarbijana on USA tarbijahinnaindeksi põhjal peaaegu võimatu pääseda inflatsiooni laastamisest, mis tõusis juunis lõppenud 9.1 kuu jooksul 12%ni.
Investorina on aga mitmeid viise, kuidas end jätkuvalt kõrge inflatsiooni eest kaitsta, peamiselt ostes riigikassa inflatsiooni eest kaitstud väärtpabereid ehk TIPS-i. Enamik üksikuid investoreid ei tunne 1.7 triljoni dollari suurust TIPS-i turgu, kuid need riigivõlakirjad väärivad portfellides kohta.
Praegune tootlus on kõrge, umbes 10%. Kuigi TIPS-i tootlused peaksid langema, kui inflatsioon lähikuudel ja aastatel väheneb, võib tootlus siiski olla piisav isegi siis, kui inflatsioon on poole praegusest tempost. TIPS-i tootluspotentsiaali ja riskimaandamisvõimet arvestades pole põhjust omada tavalisi riigivõlakirju, mille tootlus on praegu umbes 3%.
Parim viis TIPSi investeerimiseks on fondide kaudu. Nende hulka kuuluvad börsil kaubeldavad fondid, näiteks
iShares NIPPID Võlakiri
ETF (ticker: TIP),
iSharesi 0–5-aastane NIPP võlakiri
ETF (STIP),
Vanguardi lühiajalised inflatsiooniga kaitstud väärtpaberid
ETF (VTIP) ja
Schwab USA NÄPUNÄITED
ETF (SCHP). Samuti on aktiivselt juhitud investeerimisfonde, näiteks
Vanguardi inflatsiooni eest kaitstud väärtpaberid
fond (VIPSX) ja
T. Rowe'i hinnaga piiratud kestusega inflatsioonile keskendunud võlakiri
(TRBFX).
| ETF / Ticker | YTD tootlus | Praegune tootlus* | 12-Mo. Saagikus | Varad (bill) | Kulude suhe |
|---|
| iShares NIPS Võlakirjade ETF / TIP | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 Aasta näpunäiteid Bond ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguardi lühiajaline inflatsiooni eest kaitstud sek. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Fond / Ticker | | | | | |
| Vanguardi inflatsiooni eest kaitstud väärtpaberifond / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*SEC tootlus
Allikad: fondide aruanded; Koidutäht
Treasury Series I säästuvõlakirjad pakuvad lihtsat alternatiivi TIPS-i fondidele ja maksavad nüüd oktoobrini ostetud võlakirjade eest esimese kuue kuu intressimäära 9.62%.
I-võlakirjade peamine puudus on see, et üksikisikute aastaostud on piiratud 10,000 XNUMX dollariga, kuigi investorid saavad sellest ülempiirist mööda minna. TIPS-i, I-võlakirjade ja muude riigikassade intresside suhtes kohaldatakse föderaalset tulumaksu, kuid need on vabastatud riiklikest ja kohalikest lõivudest.
"Inflatsioon on klientide seas esikohal," ütleb Dhruv Nagrath, iSharesi ETF-e haldava BlackRocki fikseeritud sissetulekuga strateegia direktor. "TIPSid pakuvad portfellidele inflatsioonikaitset. Nende väärtus tõuseb koos inflatsiooniga.
Traditsioonilised inflatsiooniriskimaandamised, nagu aktsiad ja toormed, on sel aastal olnud erinevad.
Suurem osa TIPS-i tulust tuleb inflatsioonikomponendist. Võlakirjade põhiväärtust korrigeeritakse iga poolaasta järel tarbijahinnaindeksi alusel. Siis on reaaltootlus, mis võib olenevalt TIPSi nõudlusest olla positiivne või negatiivne.
Kuigi TIPS jälgib inflatsiooni, võib võlakirjade väärtus reaaltootluse muutuste põhjal kõikuda. Pikema kuupäevaga NÕUANDED on muutlikumad.
Infolehe registreerimine
Selle nädala ajakiri
See iganädalane meil pakub täielikku loetelu lugudest ja muudest selle nädala ajakirja funktsioonidest. Laupäeva hommikul ET.
Sel aastal on iShares TIPS Bond, mille keskmine lunastustähtaeg on umbes seitse aastat, vaatamata kõrgema inflatsiooni positiivsele mõjule 8% negatiivse tootlusega. Põhjus on selles, et TIPS-i reaaltootlus on järsult tõusnud, mis surub alla võlakirjade väärtusi. 10-aastase TIPS-i reaaltootlus on umbes 0.5%, võrreldes negatiivse 1%ga 2022. aasta alguses.
Müük muudab aga TIPSi ahvatlevamaks ja suurendab tulevikus hea tootluse tõenäosust, kuna investorid saavad nüüd inflatsioonist suuremat tulu – seega positiivne reaaltootlus.
Veel üks soodne tegur on see, et nn inflatsiooni tasuvusmäärad ehk erinevus inflatsiooni eest kaitstud ja nominaalsete võlakirjade tootlustes on viimastel kuudel langenud umbes 0.5 protsendipunkti. 10-aastane inflatsiooni tasuvusmäär on nüüd 2.3%, mis tähendab, et investoritel läheb paremini, kui nad omavad TIPS-i, mille tegelik reaaltootlus on 0.5%, kui 10-aastane riigivõlakiri, mille tootlus on 2.8%, kui inflatsioon on üle 2.3%. järgmised 10 aastat.
"Kasumitasuvus on liiga madal," ütleb Research Associatesi asutaja ja esimees Rob Arnott. "See inflatsioon ei ole ajutine."
Arnott loodab, et eluasemekomponent aitab hoida THI indeksit järgmise aasta või kahe jooksul kõrgel ühekohalisena. Nagrath ja teised eelistavad lühema tähtajaga TIPS-i fonde, kuna nende väärtused on reaalmäärade muutuste suhtes vähem tundlikud.
Erinevalt tavalistest TIPS-idest ei teeni TIPS-i ETF-id fantoomtulu. Võlakirja hinnale lisanduv inflatsioonikorrektsioon on maksustatav tulu. TIPS-i otsesed omanikud peavad sellelt tulult makse maksma, kuid nad ei saa sularaha. NÕUANDED ETFid maksavad igakuiseid või kord kvartalis dividende, mis on kooskõlas maksustatava tuluga.
TIPSe saab osta Treasury Directi programmi ning pankade ja maaklerite kaudu. Riigikassa müüb aasta jooksul oksjonil viie-, 10- ja 30-aastaseid TIPSe. Teatatud NÕUANDED ETFi tootlused võivad tekitada segadust. IShares 0-5 Year TIPS Võlakiri näitab praegust tootlust 10%, samal ajal kui sarnane Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities näitab negatiivset 0.7%. iSharesi tootlused peegeldavad hiljutisi kõrgeid inflatsiooni korrigeerimisi, samas kui Vanguard ETF sisaldab ainult reaalset tootlust. Mõlemad on väärtpaberi- ja börsikomisjoni juhiste kohaselt lubatud.
Riigikassa I hoiuvõlakirjad ei paku tegelikku tootlust, negatiivne võrreldes TIPS-iga. Võlakirjade väärtusele lisatakse kaks korda aastas THI indeksiga seotud inflatsioonikorrektsioon. Investorid peavad hoidma võlakirju vähemalt aasta ja kaotavad veerandi intressi, kui need viie aasta jooksul lunastada. Kuid I võlakirjaomanikud võivad maksude maksmist edasi lükata kuni 30 aasta pärast lõpptähtajani. See annab neile instrumentidele IRA-laadse kvaliteedi. I-võlakirja intressid võivad olla maksuvabad, kui tulu kasutatakse hariduslikel eesmärkidel.
| NÕUANDED ETFid | NÕUANDED Võlakirjad | I seeria hoiuvõlakirjad |
|---|
| Inflatsiooni korrigeerimine | Makstakse igakuiselt | Maksetähtajal | Maksetähtajal |
| Tulumaksete sagedus | Kord kuus või kvartalis | Poolaastas | Maksetähtajal |
| Börsil kaubeldav | Jah | Üle leti | Ei |
| Määrake tähtaeg | Ei | Jah | 30 aastat |
| Fantoomne sissetulek | Ei | Jah | Ei |
Allikad: Blackrock; USA riigikassa
„Mitte paljud inimesed minu maailmas ei soovita klientidele I võlakirju, kuna nendesse panustamisel on väike piirang,” ütleb Wisis Middletonis asuva ettevõtte Trinity Financial Planning asutaja John Scherer.
Teine põhjus, miks planeerijad I võlakirju ei suru, on see, et neid tuleb hoida riigikassas, mitte haldurite, nagu Schwab, juures. Planeerijatele, kes võtavad pakkimistasusid, ei maksta I võlakirjade eest.
Scherer ütleb, et investorid saavad 10,000 XNUMX dollari piiri ületada, investeerides ka usaldusfondide ja väikeettevõtete kaudu, mis on üksikettevõtjad.
Püsivalt kõrge inflatsioon on 2020. aastatel suur risk ning TIPS ja I võlakirjad pakuvad investoritele parimat kaitset.
Kirjuta Andrew Bary kl [meiliga kaitstud]
