Kolm võimalust, kuidas Fed saab, mida ta tahab: hommikune ülevaade

See artikkel ilmus esmakordselt hommikuprogrammis. Hommikune ülevaade saadetakse otse teie postkasti igal esmaspäevast reedeni kella 6-ks ET. Soovin uudiskirja

Reede, juuni 24, 2022

Tänane uudiskiri on käes Emily McCormick, Yahoo Finance'i reporter. Jälgi teda Twitter.

Föderaalreservi ametnikud jäävad oma stsenaariumi juurde, et majandusel on endiselt aken – olgu see nii kitsas –, et saavutada pehme maandumine, kuna keskpank tõstab intressimäärasid.

Kuid sel nädalal tunnistas Föderaalreservi esimees Jerome Powell, et võimalused inflatsiooni alandada ja samal ajal majanduskasvu stabiilsena hoida on mõnevõrra vähenenud.

Majanduslangus on "kindlasti võimalus" Powell ütles kolmapäeval senati panganduskomiteele, rõhutades, et see ei ole keskpanga „kavandatud tulemus”, kuna see tõstab intressimäärasid, et tulla toime hindade tõusuga.

Mõned majandusteadlased usuvad siiski, et Fedil on veel võimalus täita oma "pehme maandumise" eesmärki.

Pantheoni makroökonoomika peaökonomist Ian Shepherdson pakkus hiljutises märkuses kolmeosalise argumendi selle kohta, kuidas Fed saab tasakaalustada inflatsiooni ja kasvuriske. Shepherdsoni arvates on marginaalid, säästud ja palgad kesksed, kuidas Fed saab nõela niidistada.

"Esiteks arvame, et suure osa deinflatsiooniloost moodustab marginaalide kokkusurumine - erakordselt kõrgelt tasemelt -, mis on tingitud peamiselt kasvavast pakkumisest, mitte nõudluse vähenemisest," ütles Shepherdson. "See on vastupidine tavapärasele hilise tsükli loole, kui marginaale piirab kasvavate tööjõukulude ja nõudluse langus."

Teisisõnu võib suur osa tõusvate hindade langetamise tööst tuleneda pakkumise poolelt, kuna jae- ja hulgimüügi varud on tõusnud COVID-eelne tase või kõrgem kuna tarneahela surve on mõõdukas. See on vastupidine nõudluse vähenemisest tulenevatele varude kasvule, mis võib ennustada langust ja mida kõige sagedamini nähakse enne majanduslangust.

Kuigi nõudlus pool on hakanud pehmenema, nagu Philadelphia Fed president Patrick Harker ütles Yahoo Finance'ile sel nädalal, Powell selgitas, et väiksem nõudlus kasv ei pruugi olla majanduslanguse sünonüüm.

Lugu jätkub

"Ma üritan nõudluse kasvu alandada, me ei tea, et nõudlus peab tegelikult vähenema, mis oleks majanduslangus," Powell ütles kolmapäeval senati panganduskomiteele.

Teiseks ütles Shepherdson, et erasektori endiselt jõuline sularahahoid "pakkub enneolematut pehmendust toidu- ja energiahindade hüppelise tõusu, aktsiaturu languse ja peagi koduhindade korrektsiooni vastu."

Ettevõtete üleliigne sularaha on umbes 300 miljardit dollarit, kusjuures võlateeninduskulud on endiselt madalad, ütles Shepherdson, pakkudes kapitalikulude jätkuvat kasvu.

"Lõpuks," ütles Shepherdson, "palgakasvu aeglustumine viimastel kuudel avaldab juba survet järjestikustele põhihindadele, erinevalt tavapärasest hilise tsükli loost, mis näeb ette kiiremat palgatõusu."

Shepherdsoni arvates vähendavad need tegurid tõenäoliselt lähikuudel inflatsiooni ja et keskpanga septembri koosolekuks võivad investorid näha neid riske märkimisväärselt vähem teravana.

"Majanduskasv on kolmandas kvartalis tõenäoliselt tagasihoidlik," ütles Shepherdson, "kuid meie baasjuhtum on endiselt see, et majanduslangus on ebatõenäoline."

Paljud Shepherdsoni eakaaslased Wall Streetil on aga üha skeptilised, et majanduslangust saab vältida. Ainuüksi eelmisel nädalal Goldman Sachs tõstis oma tõenäosuse 30%-ni järgmise aasta jooksul – varasemalt 15%-lt –, samas kui Citigroup praegu näeb ülemaailmse majanduslanguse tõenäosust 50%..

"Kahjuks on ebamugavalt võimalik, et Fed tõmbab pidurit ja surub meid majanduslangusse," ütles majandusteadlane. Mohamed El-Erian ütles neljapäeval antud intervjuus Yahoo Finance Live'ile.

Siiski ei ole kõik majandusandmed neid hirme veel toetanud.

Ühest küljest on eluasemeturu aktiivsus langenud ja USA tootmis- ja teenindussektori ostujuhtide indeksid on langenud mitme kuu madalaimale tasemele. Kuid tööturg on endiselt tugev, töötute taotluste arv on endiselt pandeemiaeelse taseme lähedal ja töötuse määr on madalaimal tasemel alates 2020. aasta veebruarist.

"Palgafondide tööhõive kasvu tugevust, mis on keskmiselt ligi 400,000 XNUMX kuus, on eriti raske võrrelda väidetega, et majanduslangus on peatne," kirjutasid Capital Economicsi majandusteadlased neljapäevases teates.

"Tõesti, kuna inflatsioon on ohjeldamatu, hoiab see tõenäoliselt Föderaalreservi agressiivselt intressimäärasid tõstmas, sealhulgas juulis veel 75 baaspunkti võrra," lisasid nad. "Kuid kuna alusnõudlus on endiselt tugev, on kasvu aeglustumine siiski tõenäolisem tulemus."

Mida täna vaadata

Majandus- kalender

• Michigani ülikooli meeleolu, Juuni finaal (eeldatav 50.2, eelnevas trükis 50.2)

• Michigani ülikooli 1-aastane inflatsioon, juuni lõpp (oodati 5.4%, eelneval trükil 5.4%)

• Michigani ülikooli 5-10-aastane inflatsioon, juuni lõpp (oodati 3.3%, eelneval trükil 3.3%)

• Uue kodu müük, mai (eeldatav 590,000, eelneval kuul 591,000)

• Uue kodu müük, võrreldes kuuga, mai (-0.2% oodati, -16.6% eelmisel kuul)

Töötasu

Eelturg

Yahoo Finance esiletõstetud

-

Viimaste aktsiaturuuudiste ja põhjaliku analüüsi, sealhulgas aktsiaid liigutavate sündmuste vaatamiseks klõpsake siin

Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid

Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android

Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube