Thomas Murphy kehastas erinevust hea ja tähelepanuväärse vahel

"Ajutine hullumeelsus." Nii kirjeldas Warren Buffett oma otsust müüa 3. aastatel oma 1970-protsendiline osalus ringhäälinguettevõttes Capital Cities. Olles teeninud oma investeeringult head tulu, müüs Buffett varakult maha, jäädes seega järgmistel aastatel ilma eksponentsiaalselt suuremast kasumist.

"Hullumeelsuse" tsitaat pärineb Douglas Martini väga suurepärasest nekroloogist, mis on kirjutatud aastal New York Timesile
NYT
Thomas S. Murphy kohta. Murphy oli Capital Citiesi tegevjuht ja nagu Buffett hiljem Murphy kohta märkis: "Tal pole ühtegi sellist keerukust, mis teisi inimesi segab ja põhjustab irratsionaalset käitumist." Murphy oli ka tähelepanuväärne. Tõepoolest, nagu selle kirjutise pealkiri kinnitab, oli Murphy üks haruldasi inimesi, kes kehastas erinevust hea ja tähelepanuväärse vahel.

Mõned lugejad kahtlevad praegu kindlasti, kes oli Murphy. Küsimusele vastamiseks tuleb end veidi või palju vanandada. Murphy on meeldejääv selle põhjal, mida ta 1984. aastal nii julgelt tegi. Capital Citiesi tegevjuhina oli tal jultumust ABC asutaja esimehe Leonard Goldensoniga külastada, kuid soovitas Capital Citiesil ABC osta. Proovige mõista, kui näiliselt reaalsusest eemalduv soovitus oli või vähemalt tundus.

ABC oli suur televõrk maailma suurimal turul, mille omadused olid sarnased Esmaspäevaõhtune jalgpall, Lai spordimaailm, armastuspaat, dünastia, ja liiga palju teisi populaarseid saateid, et neid siin loetleda. Pealinnasid peeti väga hästi juhituks, kuid need olid kohalikud telejaamad ABC riiklikuks ja realistlikult ülemaailmseks. Nimetage seda tänapäevaseks vasteks Salvestus New Jerseys Bergeni maakonnas, eeldades, et ostab selle New York Timesile.

Sellegipoolest, nagu peaaegu kirjelduse järgi tähelepanuväärne, nägi Murphy võimalusi, mida teised ei näinud. Goldenson soovis oma loomingut suurepärase juhtimisega siduda, samal ajal kui Murphy himustas ABC kohalikke jaamu. Capital Cities ostis palju suurema ABC 3.5 miljardi dollari eest. Tänapäeval on see arv väike, kuid 1984. aastal oli see tohutu.

Murphy ostu puhul on tähelepanuväärne see, et ABC varade hulka kuulus ESPN. Täna vaadatuna oli omandamine üksi ESPN-i jaoks mõttetu. Välja arvatud see, et 1984. aasta ESPN ei olnud midagi sellist, nagu see sai. See oli paar aastat tagasi peaaegu pankrotti läinud ja tõenäoliselt oleks see juhtunud, kui poleks John Paul Getty pärijate eest hoolitsemine 10 miljonit dollarit. Ütlematagi selge, et 1984. aasta ESPN ei saanud nõuda NFL-i, NBA, NHL-i, MLB ja sarnaste üksuste ülekandeõigusi. See oli teada, kuid polnud kaugeltki ülevuse saavutamisest.

Kõik see aitab selgitada, miks mõned inimesed saavad rikkaks ja mõned kasvavad ülirikas. Pange Murphy viimasesse kategooriasse. Rikkad või heal järjel olevad inimesed jõuavad selleni, kui säästavad heaperemehelikult, vaid selleks, et investeerida usaldusväärsete tuluallikatega väljakujunenud ettevõtetesse. Sellises lähenemises pole midagi halba. Seda nimetatakse rikkuse säilitamiseks, mõistlikuks kasvuks või oma omadussõna loetlemiseks.

Siiski ei vii need investeeringud maailma edasi. Seda teevad kartmatud; riskantsed, julged, need, mis võivad väga kergesti kõhtu lüüa, või veel parem, sellised investeeringud, mida teevad sellised inimesed nagu Thomas Murphy. Ta ostis paljude imestuseks ABC ja sai tehingu osana ESPN-i, sest nii vähesed nägid selle potentsiaali. Märkimisväärsed on sellised, sest nad teevad hüppeid, mida 99.9999% meist ei teeks.

Varanduslik ebavõrdsus on ülaltoodud tõe loogiline tagajärg. Näeme ja kuuleme, et asjatundjate klassi liikmed kurdavad varalist ebavõrdsust kui "ebaõiglast" ja muid mõttetuid halvustavaid tegureid, kuid tegelik tõde on see, et ebavõrdsus on see, mis juhtub pärast seda, kui julge riskib vanasõnaga "kõik" selle üle, mida enamik peab veidraks, võimatuks või mõlemaks. . Kuigi on olemas kaalutletud säästurohke tee mõnusa ja muretu pensionile jäämiseni, tuleb rõhutada, et need, kes loovad põlvkondade, sajamiljonäride ja miljardäride rikkust, jõuavad selleni pärast lõputut muret silmitsemise-ebaõnnestumise pärast. nägu-öine sort.

Peaasi, et nende mure, nende julgus sageli sügava skeptitsismi või naeruvääristamise keskel on meie kasu. See on nii, sest julgetest hüpetest sündinud edukas rikkuse loomine sünnitab üha suuremateks hüpeteks vajalikke investeeringuid. Teisisõnu, Buffett õppis oma esialgsest investeerimisveast ja kõrge iseloomuga Murphy ei pidanud viha. Selle asemel konsulteeris ta regulaarselt Buffettiga tulevaste omandamiste osas, sealhulgas ABC jaoks. Ka Buffettist sai uuesti investor; ostes 18 protsenti Capital Citiesist ilmselt kõrgema hinnaga kui see, mida ta oli kümme aastat varem müünud ​​ettevõtte aktsiaid.

Nii suur investor, kui Buffett oli ja on, ei ole mõistlik väita, et mõnikord ilmnevad kõige ilmsemad investeeringud alles pärast seda. Sellepärast on need nii ilmsed. Pealinnadele kohaldatuna tõusid selle aktsiad üle 2,000 korra
ZRX
ajast, mil see börsile tuli 1957. aastal kuni 1995. aastani, mil Disney selle 19 miljardi dollari eest ostis.

2000x tootlus. Jah, Thomas Murphy oli tähelepanuväärne. Ebavõrdne rikkus on oma deskriptori järgi tähelepanuväärne. Seda tasub meeles pidada, kui ebaoriginaalsed mõtlejad taunivad märkimisväärset rikkust.