See aktsiaturu mahajäämus on meie pakkumine odavate 9%+ dividendide peale

Ärge laske võlgade ülemmääral (või mis tahes viimsepäeva stsenaariumil, mille üle meedia igal päeval kinnisideeks on) end häirida: see majandus on parem kui aastaid – isegi kui see pole (veel) ajakirjanduses esile tulnud. aktsiaturg.

See lahknevus selle vahel, mida meedia jutlustab, ja kohapealsete faktide vahel on enamat kui fakt – see on Võimalus meile, vastupidisetele dividendiinvestoritele. Ja me kavatseme seda ära kasutada oma lemmikinvesteeringutega: soodsa hinnaga (ja kõrge tootlusega!) suletud fondidega (CEF).

Tänu kogu ebaratsionaalsele süngusele, paljudele CEF-idele veel kaubelda atraktiivsete allahindlustega. Kuna avalikkus tuleb ringi (ja andmed, mida järgmisel vaatame, näitavad, et need on), CEF-id tõenäoliselt tõusevad nii nende madalate väärtuste kui ka laiemalt turul saadava kasumi tõttu.

Üks CEF, mida nimetatakse Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (ETV), on hea näide. Sukeldume hetkega 9.3% tootlusse ja ebatavalise 5.3% allahindlusega kauplevasse ETV-sse.

Enne seda uurime siiski andmeid, mis kirjeldavad meie siinset võimalust.

Esiteks, nagu te kahtlemata teate, aeglustub inflatsioon jätkuvalt – 4.9% tasemel on see nüüd tagasi 2021. aasta keskpaiga tasemel. Veelgi enam, inflatsioonimured vähenevad, mis ennustab hästi madalamat tulevik inflatsiooni. Google Trendsi andmetel on huvi sõna „inflatsioon” vastu langenud 2021. aasta keskpaiga tasemele – kui inflatsioon oli praegusel tasemel – ja see langeb kiiresti.

Samamoodi on Michigani ülikooli tarbijaarvamuste uuring hüpanud 2022. aasta keskel tabanud äärmuslikust pessimismist, naases taas 2021. aasta keskpaiga tasemele. Kuid isegi nii – ja siin tulebki lahti ühendus – on tarbijate usaldus võrreldes pandeemia algusega endiselt madal (alloleval diagrammil hall ala).

Ameeriklased tunnevad end paremini, kuid pessimism on ikka veel liialdatud

Teisisõnu on ameeriklased majanduses vähem kindlad kui siis, kui restoranid, baarid ja kauplused suleti! Ja see on vaatamata paranemist tööturul.

Tööpuudus krahhib töökohtade/palkade tõustes

Ameeriklaste pessimismi põhjus, hoolimata üsna hästi kõigist vastupidistest majandusnäitajatest, on minu arvates täielikult meedia liiga negatiivsete uudiste tõttu. Selline olukord lihtsalt ei saa kesta – ja selles osas meeldib meie võimalus.

Kuidas CEF-id saavad meie kasvu kahekordistada (9%+ dividendidega)

Kindlasti teenivad vastaspooled börsil raha ostes, kui sentiment on madal. Näiteks eelmisel aastal madalaima turuhinnaga ostmine oleks seitsme kuuga toonud ligi 20% tootlust (ehk 31.4% aastas). Ja 2020. aasta madalaima hinnaga ostmine oleks toonud umbes kolme aastaga 70% tootlust ehk 18.3% aastas.

Kuna on märke sellest, et tarbijate suhtumises on juba toimunud pööre, ei pruugi nii suured tootlused praegu tavaliste aktsiate kaartidel olla. Kuid teatud mõttes saame CEF-idega "kella tagasi kerida". Selle põhjuseks on asjaolu, et paljud CEF-id kauplevad täna "topeltallahindlustega", mille turuhinnad on madalamad nende puhasväärtusest (NAV või nende valduses olevate varade väärtus), pluss portfellid, mis on lühiajalise pessimismi tõttu kehvemad.

Teisisõnu, praegu ostmine annab meile kolm CEF-ides kasumi broneerimise viisid: nende sulgemisallahindluste kaudu; NAV kasvu kaudu; ja CEF-ide tohutute dividendide kaudu, millest paljud toovad täna 9% põhja pool.

Mis toob mind tagasi ETV juurde, mille tootlus on 9.3% ja väljamakse, mis tuleb meile igakuiselt. ETV omab blue chip ettevõtteid ja on majanduse lõikes mitmekesine. See kaldub tehnoloogiaettevõtetele, moodustades 26% portfellist ja koos Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) ja Amazon.com (AMZN) oma suurimate valduste hulgas. Tech on sel aastal tõusnud, kuid sektor on endiselt oma 2021. aasta tipptasemel ja seetõttu on sellel veel palju ruumi tegutsemiseks.

Ülejäänud portfell on sektorites, mis on rohkem ülemüüdud, nagu finants, tervishoid ja tarbijate valikuvõimalused:

Meile meeldib ka ETV, sest see müüb oma portfellis ostuoptsioone. See on hea viis lisaraha teenimiseks, sest olenemata sellest, kuidas need tehingud kulgevad (st kas optsiooniostja ostab aktsiad ETV portfellist või mitte), jätab fond endale optsiooni eest küsitava raha.

Sarnaselt laiemale turule on ka ETV alusportfell ehk teisisõnu selle NAV taastunud ja sellel on veel ruumi kasvada (esimene meie kahest “allahindlusest”). Kuid CEF-i investorid, kes on aktsiainvestoritest ettevaatlikumad, pole seda märganud. Seetõttu on fondi turuhind, allpool lilla värviga, jäänud maha.

ETV hüppab – CEF Investors kehitab õlgu

Selle tulemuseks on ETV jaoks NAV-ile suur allahindlus (meie teine ​​“allahindlus”), mis on ebatavaline, arvestades, et selle fondi hind on tavaliselt NAV-i suhtes märkimisväärne preemia.

Mõelge sellele: kui ETV jõuab tagasi pandeemiaeelse 5% keskmise preemia juurde, tooks see lisaks 11% dividenditootlusele aktsia hinna 9.3% tõusu. Seega räägime siin 20% kogutuludest, millest peaaegu pool on sularahas.

Ja ongi enne fondi puhasväärtuse kasv, mis tõenäoliselt tõuseb koos turuga. Midagi sarnast juhtus ka pandeemia ajal, kui ETV nägi kriisi algusest tuleneva pooleteise aasta jooksul 50%+ plussi, kuna selle preemia kiirelt taastus ja ka NAV tõusis.

Näib, et ajalugu hakkab korduma, kuid seekord näivad ETV allahindlus ja NAV taastuvat, sest majandus on tugevam, kui enamik inimesi arvab, ja nad hakkavad sellest tasapisi aru saama, hoolimata meedia kinnisideest võla lae ja inflatsiooni üle.

Michael Foster on juhtiv teadusanalüütik Kontrastne Outlook. Suuremate tuluideede leidmiseks klõpsake siin, et näha meie viimast aruannet „Hävimatu sissetulek: 5 soodsat fondi püsivate 10.4% dividendidega."

Avalikustamine: puudub