See lihtne, higistamata portfell teenib raha kõigil turgudel

Eriti kui soovite, et teie säästud läheksid tööle ja teeniksid teid kõigis keskkondades – buumites ja langustes, krahhides ja maaniates, deflatsioonis ja inflatsioonis, stagflatsioonis ja apokalüpsises.

Ja eriti siis, kui arvate, et higistate piisavalt, et teenida oma raha, ilma et te tahaksite, et teie raha iga kord 401(k) kontrollimisel teid rohkem higistaks.

Registreerisin just Minnesotas asuva rahahaldusfirma Leuthold & Co peainvesteeringute strateegi Doug Ramseyga. Ta on jälginud mitme varaklassi portfelli 50 aastat tagasi ja Olen sellest varemgi kirjutanud. Kuid pärast meie vestlust ja täiendavat analüüsi on Ramsey tulnud välja oma All Asset No Authority portfelli täpsustusega.

Ta on ehitanud veelgi parema hiirelõksu.

Algne AANA portfell koosneb võrdsetest summadest, mis on investeeritud seitsmesse erinevasse varasse: USA suurkapitaliaktsiad, USA väikese kapitalisatsiooni aktsiad, USA 10-aastased riigivõlakirjad, USA kinnisvarainvesteeringute fondid, rahvusvahelised aktsiad, toorained ja kuld. See on ilusti lihtne portfell iga ilmaga.

Nagu me mainisime, leidis Ramsey, et see lihtne portfell, mida kohandati vaid kord aastas, et taastada selle võrdne kaal kõigis seitsmes varaklassis, on viimase 50 aasta jooksul toiminud kõigis keskkondades suurepäraselt. Kogu poole sajandi tootlus on olnud peaaegu sama hea kui S&P 500, kuid riskiga murdosa ja ilma surmavate "kaotatud aastakümneteta". Tootlused on kärpinud niinimetatud tasakaalustatud portfelli, mis koosneb 60% USA aktsiatest ja 40% riigivõlakirjadest.

Kuid nagu öeldud, on Ramsey nüüd seda paremaks muutnud.

Üks tema tähelepanuväärseid leide nende seitsme varaklassi kohta on see, et igal aastal oli teie parim investeering tõenäoliselt see, mis oli eelmisel aastal olnud paremuselt teine. Teisisõnu, eelmise aasta hõbe oli tõenäoliselt tänavune kuldmedalist.

Nii et ma küsisin temalt, mis juhtus selle portfelliga, kui teisendate selle seitsmest võrdsest osast kaheksaks, et lisada kahekordne investeering eelmise aasta hõbemedalist?

Bingo.

Ta tuli just minu juurde tagasi. Ja juhtides numbreid kuni 1973. aastani, on ta leidnud, et see portfell on toonud veelgi paremat tulu ja veelgi madalamat riski. Mis ei meeldi?

Lisainvesteeringu lisamine eelmise aasta hõbemedali pälvinud varasse tõstab keskmist aastatootlust umbes poole protsendipunkti võrra aastas.

Üle poole sajandi alistas see isegi S&P 500
SPX
-0.76%
kogu pikaajaline tootlus: pekstes see järjepidevuse tagamiseks mütsi.

Konstantsetes dollarites, st inflatsiooniga korrigeerituna, oleks see portfell teeninud keskmiseks liittootluseks 6.1% aastas. S&P 500 sellel perioodil: 6.0%.

Kuid Ramsey paranenud kõigi varade portfelli halvim viie aasta tootlus, mida pidite selle poole sajandi jooksul taluma, oli 3% kasum (konstantsetes dollarites). Teisisõnu, isegi halvima stsenaariumi korral hoidsite inflatsiooniga sammu (just).

S&P 500 halvim tootlus sellel perioodil? Proovige miinus 31%. Ei päriselt. 1970. aastate keskel kaotas S&P 500 teile kolmandiku teie ostujõust, isegi kui hoidsite seda viis aastat tasuta maksuvarjualuses.

Poole sajandiga on S&P 500 ostujõudu kaotanud viie aasta jooksul ligikaudu veerand ajast. (Jällegi, see on enne makse ja tasusid.) Teoreetiliselt on lihtne õlgu kehitada ja mõelda pikemale perspektiivile – kuni peate selle üle elama. Nagu uuringud järjekindlalt näitavad, ei saa enamik investoreid seda teha. Annavad alla ja kautsjonivad. Tihti valel ajal. Kes saab neid süüdistada? Kaotad aasta-aastalt raha, ilma et lõppu pole näha?

Seega oleks 1. aastal S&P 500-sse investeeritud dollar ostnud teile vähem 1972 aastat hiljem, 12. aastal. Ja 1984. aasta lõpus S&P 1-sse investeeritud dollar oleks ostnud teile vähem 500 aastat hiljem, 1999. aastal. Sealhulgas dividendid – ja enne maksud ja tasud.

Ramsey seitsme vara hulgas oli mullune hõbemedali vara kuld (jah, jah, ma tean, kuidas saab kullast olla hõbedamees?). Väärismetallikangid purunesid tegelikult isegi 2022. aastal, jäädes toormetest alla, kuid võites kõike muud.

Niisiis, tänu Doug Ramseyle koosneb meie muudetud kõigi varade portfell 2023. aastal 12.5% ehk üks kaheksandik USA suurtest, väikese kapitalist ettevõtetest, rahvusvahelistest aktsiatest, kinnisvarainvesteeringute fondidest, 10-aastastest riigivõlakirjadest ja toorainetest, ja tervelt 25% ehk ¼ väärismetallist: see tähendab näiteks 12.5% ETF-ides.
SPY,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
ja
GSG,
+ 0.95%
ja 25%
SGOL,
+ 1.65%.

Garantiid puuduvad ja hoiatusi on palju. Näiteks enamik rahahaldureid – isegi need, kellele meeldib kuld – ütlevad teile, et see on palju kulda. Samal ajal ei teeni kuld ja toorained tulu, mistõttu on neid tänapäevase rahanduse järgi väga raske hinnata. On õigustatud küsimusi kulla investeerimisrolli kohta kaasaegses majanduses, kui see pole isegi enam ametlikult raha.

Siin saate taas esitada tõsiseid hoiatusi mis tahes investeerimisklassi kohta.

Selle portfelli tulemused pärinevad poole sajandi andmetest. Kas Wall Streeti "tavatarkuse" portfellid põhinevad millelgi tugevamal? Ja kui paljud neist põhinevad ainult tootlusandmetel alates 1982. aastast, ajastul, mil kokkuvarisenud inflatsioon ja intressimäärad panid põlema nii aktsiad kui ka võlakirjad?

Nagu ikka, maksate oma raha ja teete oma valiku. Vähemalt kontrollin siin aeg-ajalt, kuidas läheb Ramsey kahel hiirelõksul – AANAL ja täiustusel. Püsige lainel.