Kõrge inflatsiooni, tõusumäärade ja järsu kasvu oht võib muutuda aktsiate jaoks potentsiaalselt mürgiseks seguks, mis ajendab Neuberger Bermani mitme varaklassi portfellide investeerimisjuhi Erik Knutzeni uue aktsiate alakaalustamise üleskutset.
S&P 500 indeksiga
SPX
enam kui 6% kõrgem pärast Venemaa tungimist Ukrainasse, näeb Knutzen, et järgmise 12 kuu jooksul tuleb aktsiate osas olla ettevaatlik ja arvab, et investorid peaksid unustama viimase kahe aasta "osta-dip-mentaliteedi" ja hakkama "hajuma" börsirallid.
"Kõrgem inflatsioon nõuab üldiselt keskpankadelt kõrgemaid intressimäärasid ja rangemat poliitikat," ütles Knutzen kirjutas pühapäevases klienditeates.
Ühes diagrammis: Pärast S&P 500 müügitehingu peaaegu täiuslikku taastumist on aktsiaturgudel "rahulolu hiilimas": graafikute jälgija
Lisaks, kuigi sõja puhkemine on ajalooliselt põhjustanud ajutist survet aktsiatele, on Neuberger Bermani investeerimisamet on vaielnud mõneks ajaks võib see konflikt osutuda teistsuguseks, peamiselt Venemaa ja Ukraina märkimisväärse mõju tõttu ülemaailmse nafta üle.
BRN00,
CL.1,
energia- ja teraviljaturud.
"Ukraina kriis teravdab otseselt fundamentaalseid väljakutseid, millega investorid juba silmitsi seisid: kõrge ja problemaatiline inflatsioon keset pehmenevat majanduskasvu," kirjutas ta.
Veelgi enam, rida Föderaalreservi ametnikke on rääkinud potentsiaalselt eestlaetavad intressitõusud sel aastal inflatsiooni kiiremini alla suruda. Clevelandi keskpanga president Loretta Mester ütles eelmisel nädalal, et keskpanga intressimäära tuleks tõsta umbes 2.5% sellel aastal.
"Kõrgemad intressimäärad tähendavad madalamaid hindamiskordajaid, samas kui madalam kasv ja kasvavad kulud söövad paljude ettevõtete tulusid ja kasumit," kirjutas Knutzen, lisades, et kasvuaktsiate tõttu võib selline keskkond olla eriti karm.
Kui aga keskpank näeb inflatsiooni jahenemises "mingisugust edu märki" ja töökohtade või tööstustegevuse kadu on tühine, vaatab Knutzen oma 12-kuulise väljavaate raames uuesti läbi oma otsuse aktsiate reitingut alandada.
Esmaspäeval olid aktsiad segased Dow Jonesi tööstusliku keskmisega
DJIA
umbes 0.4% ja Nasdaq Composite indeks
COMP,
0.5%, samas kui 10-aastane riigikassa intressimäär
TMUBMUSD10Y,
oli veidi madalam, umbes 2.47%.
nägema: Negatiivse tootlusega globaalne võlahunnik langeb alla 3 triljoni dollari: Deutsche Bank
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/this-potentially-poisonous-mix-means-forget-about-buying-the-dip-in-stocks-says-neuberger-cio-11648494278?siteid=yhoof2&yptr= yahoo