Väike- ja keskmise suurusega aktsiad jäävad järgmise viie aasta jooksul alla keskmise.
See on heidutav väljavaade, kuna need sektorid on juba kannatanud rohkem kui lai turg. Russell 2000 indeks
rutt,
on näiteks 22% alla oma kõigi aegade kõrgeima taseme. Blue-chip domineeriv Dow Jones Industrial Average
DJIA
seevastu on vaid 9% alla oma kõigi aegade kõrgeima taseme.
See masendav ennustus tuleneb hindamismudelist, mis annab muljetavaldava rekordi, mis ennustab aktsiate järgnevat viieaastast tootlust. See põhineb ühel numbril, mis avaldatakse igal nädalal ajakirjas Väärtusliini investeeringute uuring, lipulaev uudiskiri, mille avaldas Value Line, Inc.
VALU,
See arv esindab Value Line'i analüütikute prognooside mediaani selle kohta, kus 1,700 laialdaselt jälgitud aktsiat, mida nad tähelepanelikult jälgivad, kaubeldakse kolme kuni viie aasta pärast. Seda numbrit nimetatakse VLMAP-iks, mis tähistab Value Line'i mediaanhinnangu potentsiaali. Kuigi erinevatel VLMAP-i järgijatel on erinevad reeglid arvu teisendamiseks konkreetseks turuajaotsuseks, üldiselt suurendavad ja vähendavad nad oma aktsiate riskipositsiooni taset sünkroonis VLMAP-iga.
Juuresoleval diagrammil on kujutatud VLMAP ja Russell 2000 indeksi järgnev 5-aastane aastane tootlus. Diagramm algab aastast 1979, sest siis loodi Russell 2000 indeks. (VLMAP ise pärineb 1960. aastate algusest.) Koostasin selle diagrammi, et keskenduda Russell 2000-le ja viieaastasele prognoosihorisondile, kuna see on indeks ja ajaraamistik, mille kohta VLMAP-il on minu hinnangul suurim seletusjõud. statistilised testid.
Vaatleme r-ruuduna tuntud statistikat, mis mõõdab, mil määral üks andmeseeria selgitab või ennustab muutusi teises. Kui VLMAP-i kasutatakse Russell 2000 järgneva 5-aastase tootluse ennustamiseks, on r-ruut statistiliselt oluline 39%. Võrreldav r-ruut on endiselt statistiliselt oluline 13%, kui VLMAP-i kasutatakse S&P 500 ennustamiseks.
SPX
järgnev viieaastane tootlus. Kui VLMAP-i kasutatakse järgneva 10-aastase tootluse ennustamiseks, on r-ruudud Russell 22 puhul 2000% ja S&P 14 puhul 500%.
On loogiline, et VLMAP-il oleks Russell 2000 tootluse prognoosimisel parem tulemus kui S&P 500-l. Kuna VLMAP keskendub mediaanaktsiatele, domineerivad selles rohkem väiksema kapitaliga aktsiad kui suurte ettevõtetega aktsiad. S&P 500.
VLMAP on praegu 55%, mis on 37th Protsentiil selle levikust alates 1979. aastast. Hea uudis on see, et VLMAPi praegune tase on palju lähemal oma leviku keskpaigale kui 2021. aasta härjaturu tipus. Siis langes VLMAP äärmiselt madalale tasemele, vaid 25 %. Kuid ühe nädala jooksul alates 1979. aastast pole pärast 1979. aastat olnud ühtegi teist korda, mil VLMAP oleks olnud madalam.
Halb uudis on see, et VLMAP on endiselt alla oma mediaani, mis viitab keskmisest madalamale tootlusele järgmise viie aasta jooksul. Daniel Seiver, toimetaja PAD-süsteemi aruanne investeerimise uudiskiri ja Cal Poly-San Luis Obispo majandusteaduskonna liige on põhjalikult analüüsinud VLMAP-i ajaloolisi tulemusi. Seiver ütles meilis, et 55% VLMAP „ei ole nii atraktiivne, eriti kui intressimäärad on endiselt kõrgemad. Mul on hea meel hoida umbes 50% sularahavarusid ja sularaha maksab praegu palju rohkem kui kaks aastat tagasi. Aastal 2020 tõstis pandeemia langus VL MAPi tunduvalt üle 100%, pakkudes pikaajalistele investoritele suurepärase (ehkki lühikese) võimaluse osta aktsiaid tõeliselt atraktiivsete hindadega. Teisest küljest langes VLMAP 2021. aasta keskel 25%-ni, mis oli märk sellest, et aktsiad olid tõsiselt ülehinnatud. Pole paha pikaajalise prognoosimise rekord.
Mark Robertson nõustub. Ta juhib Ilmselge investeerimine veebisaidil ja on aastate jooksul suuresti VLMAP-ile toetunud. Kuigi VLMAP alahindas aktsiaturu tootlust viimasel kümnendil, ütles ta e-kirjas, et kahe seeria pikaajaline diagramm on endiselt veenev.
(Täielik avalikustamine: ei Seiveri ega Robertsoni teenused ei kuulu nende hulka, kelle tegevust minu tulemusaudiitorfirma auditeerib.)
Kuidas teised hindamismudelid praegu toimivad
VLMAP ei kuulu kaheksa hindamisnäitaja hulka, mida ma selles igakuises ülevaates regulaarselt esitan. Need kaheksa valiti nende suurepäraste saavutuste tõttu, mis ennustavad S&P 500 10-aastast tootlust, ja VLMAP on nendega võrreldes lühike. Kuid selle tulemused on endiselt muljetavaldavad ja selle prognoosid keskmisest madalamate tulude kohta lisavad sarnase sõnumi, mis nendest kaheksast pärineb – nagu näete allolevast tabelist.
| Latest | Kuu aega tagasi | Aasta algus | Protsentiil alates 2000. aastast (100% kõige langevam) | Protsentiil alates 1970. aastast (100% kõige langevam) | Protsentiil alates 1950. aastast (100% kõige langevam) | |
| P / E suhe | 23.35 | 23.72 | 22.34 | 62% | 76% | 83% |
| CAPE suhe | 29.14 | 28.81 | 28.46 | 75% | 82% | 87% |
| P/dividendi suhe | 1.71% | 1.64% | 1.74% | 75% | 83% | 87% |
| P/Müügi suhe | 2.34 | 2.38 | 2.24 | 91% | 96% | 97% |
| P/raamatu suhe | 4.03 | 4.09 | 3.85 | 93% | 92% | 99% |
| Q suhe | 1.71 | 1.73 | 1.63 | 88% | 93% | 95% |
| Buffetti suhe (turukapital/SKT) | 1.57 | 1.59 | 1.49 | 87% | 94% | 94% |
| Kodumajapidamiste keskmine omakapitali jaotus | 43.6% | 43.6% | 43.6% | 75% | 84% | 88% |
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/this-little-known-indicator-with-an-excellent-record-is-projecting-below-average-long-term-returns-e9233576?siteid=yhoof2&yptr= yahoo