See nakkuste vastu võitlev biotehnoloogia taastub kenasti

Antibiootikumide arendaja Spero Therapeuticsi varud ja õnn (SPRO) tundus, et nad lastakse tualetis alla ... kuni eelmise nädalani.

Ettevõtte peamine ja ainus oluline vara arenduses on tebipeneempivoksiilvesinikbromiid (tebipeneem HBr). Seda kandidaati töötatakse välja esimese suukaudse karbapeneemi antibiootikumina, mis võib potentsiaalselt ravida teatud bakterite põhjustatud tüsistunud kuseteede infektsioone, sealhulgas püelonefriiti.

Näis, et ettevõte sai tänavu juunis surmahoobi, kui toidu- ja ravimiamet keeldus ravimit heaks kiitmast. Föderaalagentuur viitas sellele, et Spero läbiviidud hilise etapi uuring ei olnud heakskiidu toetamiseks piisav. Seejärel sai ettevõte selle kuu alguses ajapikendust, kui FDA nõustus heakskiitmise toetamiseks üle vaatama ühe täiendava 3. faasi katse tulemused.

Seejärel ilmus neljapäeval Valge Rüütel GlaxoSmithKline'i kujul (GSK), mis teatas tebipeneemi HBr litsentsilepingust. Leping annab ravimihiiule ülemaailmsed õigused arendada ja turustada tebipeneempivoksiili HBr kõigis riikides, välja arvatud Jaapan ja teatud teised Aasia riigid, mille säilitab Spero partner Meiji Seika. Lisaks vastutab Spero tebipeneem HBr järelejäänud ja pöördelise faasi 3 katse läbiviimise ja kulude eest, Glaxo tegeleb ja rahastab kõiki muid tebipeneem HBr-ga seotud tegevusi.

Selle ootamatu uudise tõttu tõusis aktsia neljapäeval kauplemisel ligi 170%. Aktsia andis reedese inetu turu ajal 10% tagasi. Ma tavaliselt ei jälita, et nad rebivad su näo ära. Pärast litsentsilepingu rahaliste üksikasjade analüüsimist näib Spero siiski märkimisväärselt alahinnatud ja hästi seadistatud kandidaadina. Isegi pärast neljapäevast rallit on aktsia turukapital alla 50 miljoni dollari. Mitte palju rohkem kui veidi alla 40 miljoni dollari netoraha, mis oli ettevõtte bilansis enne seda teadaannet.

Litsentsileping annab Sperole 66 miljoni dollari suuruse ettemaksu. Glaxo investeerib sellesse väikese kapitalisatsiooniga biotehnoloogiasse ka 9 miljonit dollarit. Lisaks kogub Spero veel kuni 150 miljonit dollarit vahe-eesmärgimakseid käimasoleva 3. faasi uuringu eduka üleandmise eest ja veel kuni 150 miljonit dollarit esimese kaubandusliku müügi eest Ameerika Ühendriikides ja Euroopas. Lisage müügi verstapostid, mis algavad 25 miljoni dollari suuruse väljamaksega esimese 200 miljoni dollari netokäibe pealt. Nüüd ei olnud ma kolledžis matemaatika eriala, kuid Spero tundub praegusel kauplemistasemel väga veenev "osade summa" lugu. Reede hommikul ja uuesti pärastlõunal tegutsesin järgmiselt.

Valikustrateegia:

Siin on, kuidas saab SPRO-s positsiooni algatada kaetud kõnestrateegia kaudu. Kasutades jaanuarikuu 2.50-dollarise ostu streiki, kujundage kaetud ostukorraldus, mille netodeebet on vahemikus 1.35–1.45 dollarit aktsia kohta (aktsia netohind – optsioonipreemia). Likviidsus on erinev, kuid minu kaetud kõnetellimused täitusid kümne minutiga reede hommikul ja uuesti pärastlõunal minu teise tellimuste vooru ajal. See strateegia tagab umbes 30% kaitse allapoole. Samuti pakub see ligikaudu 80% tõusupotentsiaalist, kui aktsiad liiguvad 2.50 dollari tasemele või peaaegu 45% kasumit, kui aktsia kaupleb külgsuunas.

(Pange tähele, et selliste tegurite tõttu nagu madal turukapitalisatsioon ja/või ebapiisav avalik aktsia, peame Sperot väikese kapitaliga aktsiaks. Peaksite teadma, et sellised aktsiad on suurema riskiga kui suuremate ettevõtete aktsiad, sealhulgas suurem volatiilsus , madalam likviidsus ja vähem avalikult kättesaadav teave ning et sellised postitused võivad avaldada mõju nende aktsiahindadele.)