Selle dividendiaktsia ETF-i tootlus on 12% ja see ületab S&P 500 oluliselt

JPMorgan Asset Managementi andmetel on fondi eesmärk "toota märkimisväärne osa S&P 500 indeksiga seotud tuludest väiksema volatiilsusega", makstes samas igakuiseid dividende. See teeb seda, säilitades umbes 100 aktsiast koosnevat portfelli, mis on valitud kõrge kvaliteedi, väärtuse ja madala hinnakõikumiste tõttu, ning kasutades tulu suurendamiseks ka kaetud kõne strateegiat (kirjeldatud allpool).

See strateegia võib härjaturu ajal indeksit halvendada, kuid see on loodud vähem muutlikuks, pakkudes samal ajal suuri igakuisi dividende. See võib hõlbustada investeeringute säilitamist eelmisel aastal nähtud majanduslanguse ajal.

JEPI käivitati 20. mail 2020 ja selle hallatavate varade maht on kiiresti kasvanud 18.7 miljardi dollarini. Hamilton Reiner, kes juhib fondi koos Raffaele Zingone'iga, kirjeldas fondi strateegiat ja edu 2022. aasta karuturul ning jagas mõtteid eesseisva kohta.

Parem jõudlus sujuvama sõiduga

Esiteks, siin on diagramm, mis näitab, kuidas fond on alates selle asutamisest kuni 20. jaanuarini toiminud võrreldes fondiga SPDR S&P 500 ETF Trust
SPY,
+ 1.31%,
mõlemad reinvesteeritud dividendidega:

Kahe fondi kogutootlus alates 2020. aasta maist on peaaegu sama, kuid JEPI on olnud palju vähem kõikuv kui SPY ja S&P 500. Nüüd vaadake võrdlust alates 2021. aasta lõpust tõusnud intressimäärade perioodi kohta:

Need kogutulud on pärast aastapõhiseid kulutusi 0.35% hallatavatest varadest JEPI puhul ja 0.09% SPY puhul. Mõlemad fondid on olnud negatiivse tootlusega alates 2021. aasta lõpust, kuid JEPI on olnud palju parem tootlus.

Sissetuleku komponent

Millistele investoritele on JEPI mõeldud? "Sissetulek on tulemus," vastas Reiner. "Näeme, et paljud inimesed kasutavad seda sissetulekule orienteeritud portfellide ankurrentnikuna."

Fond noteerib 30-päevase SEC-i tootlust 11.77%. Investeerimisfondide või börsil kaubeldavate fondide dividenditootluse vaatamiseks on erinevaid viise ja 30 päeva tootlust on mõeldud võrdluseks. See põhineb fondi praegusel tulujaotusprofiilil võrreldes selle hinnaga, kuid investorite saadav tulujaotus on erinev.

Selgub, et viimase 12 kuu jooksul on JEPI igakuised väljamaksed kõikunud 38 sendi ja 62 sendi vahel aktsia kohta, kusjuures viimase kuue kuu trend on tõusnud. Viimase 12 jaotuse summa on olnud 5.79 dollarit aktsia kohta, mis annab 10.53% jaotustulu, võttes aluseks ETFi sulgemishinna 55.01. jaanuaril 20 dollarit.

JEPI investeerib vähemalt 80% varadest aktsiatesse, mis on peamiselt valitud S&P 500 aktsiatest, investeerides samal ajal ka aktsiatega seotud võlakirjadesse, et kasutada kaetud ostuoptsiooni strateegiat, mis suurendab tulusid ja vähendab volatiilsust. Kaetud kõnesid kirjeldatakse allpool.

Reiner ütles, et tavalisel aastal peaksid JEPI investorid eeldama, et igakuised väljamaksed jõuavad aastapõhise tootluseni "kõrge ühekohalise numbriga".

Ta ootab seda sissetulekute taset isegi siis, kui pöördume tagasi madalate intressimäärade keskkonda, mis eelnes Föderaalreservi intressitõusutsüklile, mis algas eelmise aasta alguses, et inflatsiooni alla suruda.

JEPI lähenemine võib olla atraktiivne investoritele, kes praegu sissetulekut ei vaja. "Näeme ka, et inimesed kasutavad seda konservatiivse aktsiapõhise lähenemisviisina," loodab Reiner, et fondil on 35% väiksem hinnakõikumine kui S&P 500 indeksil.

Tulude juurde tagasi tulles ütles Reiner, et JEPI on hea alternatiiv isegi investoritele, kes on valmis võtma krediidiriski kõrge tootlusega võlakirjafondidega. Nende hindade volatiilsus on suurem kui investeerimisjärgu võlakirjafondidel ja võlakirjade maksejõuetuse korral on neil suurem oht ​​saada kahju. "Kuid JEPI-ga ei ole teil krediidiriski ega kestusriski," ütles ta.

Kõrge tootlusega võlakirjafondide näide on iShares 0-5 Year High Yield Corporate Bond ETF
SHYG,
+ 0.04%.
Selle 30-päevane tootlus on 7.95%.

JEPI aktsiavaliku üle arutledes ütles Reiner, et "90–120 nimetuses, millesse me investeerime, on märkimisväärne aktiivne komponent." Ta ütles, et aktsiate valikud põhinevad JPM-i analüütikute meeskonna soovitustel nende jaoks, mille hind on täna kõige atraktiivsem keskpikas ja pikas perspektiivis.

Üksikute aktsiate valikud ei mõjuta dividenditootlust.

Kaetud kõne strateegiad ja näide kaetud kõnega kauplemisest

JEPI kõrge sissetulek on selle madala volatiilsusega kogutulu strateegia oluline osa.

Ostuoptsioon on leping, mis võimaldab investoril osta väärtpaberit kindla hinnaga (nn alghinnaks) kuni optsiooni aegumiseni. Müügioptsioon on vastupidine, võimaldades ostjal müüa väärtpaberit kindlaksmääratud hinnaga kuni optsiooni aegumiseni.

A kaetud Ostuoptsioon on selline, mida investor saab kirjutada, kui tal on väärtpaber juba olemas. Alghind on "rahast otsas", mis tähendab, et see on kõrgem kui aktsia praegune hind.

Siin on näide kaetud ostuoptsioonist, mille pakub Renos, Nevis asuva Four Star Wealth Management investeerimisnõustaja Ken Roberts.

• Ostsite 3M Co aktsiaid.
  MMM,
  + 2.19%
  20. jaanuaril 118.75 dollari eest.

• Müüsite 130-dollarise ostuoptsiooni, mille aegumiskuupäev on 19. jaanuar 2024.

• 24. jaanuari 130-dollarilise kõne lisatasu oli sel ajal, kui MMM müüs 7.60 dollari eest, 118.75 dollarit.

• MMM-i praegune dividenditootlus on 5.03%.

• "Seega on selle tehingu maksimaalne kasum enne dividendi 18.85 dollarit või 15.87%. Lisage jagatud tulu ja saate 20.90% maksimaalse tootluse,” kirjutas Roberts 20. jaanuaril e-kirjavahetuses.

Kui oleksite selle tehingu teinud ja 3M-i aktsiad ei tõusnud 130. jaanuariks 19 kõrgemale kui 2024 dollarit, siis optsioon aeguks ja võite vabalt kirjutada teise optsiooni. Ainuüksi optsioon annaks aasta jooksul tulu, mis võrdub 6.40% 20. jaanuari ostuhinnast.

Kui aktsia tõuseks üle 130 dollari ja optsioon oleks kasutatud, oleksite saanud Robertsi kirjeldatud maksimaalse kasumi. Siis peaksite leidma teise aktsia, millesse investeerida. Millega riskisite? Veelgi rohkem kui 130 dollarit. Seega oleksite valiku kirjutanud ainult siis, kui oleksite otsustanud, et olete nõus oma MMM-i aktsiatest 130 dollari eest osa saama.

Põhimõte on see, et ostuoptsiooni strateegia vähendab volatiilsust ilma täiendava langusriskita. Oht on ülespoole. Kui 3M-i aktsiad oleksid enne optsiooni aegumist kahekordistunud, müüksite need ikkagi 130 dollari eest.

JEPI järgib kaetud ostuoptsioonide strateegiat, ostes aktsiatega seotud võlakirju (ELN), mis "ühendavad aktsiapositsiooni ostuoptsioonidega", ütles Reiner. Fond investeerib pigem ELN-idesse, mitte ei kirjuta oma optsioone, sest „optsioonipreemiatulu ei loeta kahjuks heauskseks tuluks. Seda peetakse kasumiks või kapitali tootluseks,” ütles ta.

Teisisõnu, fondi väljamaksed võivad 30 päeva tootluses paremini kajastuda, sest optsioonitulu ilmselt ei sisaldaks.

Üks ilmne küsimus fondihaldurile, kelle portfell on kiiresti kasvanud peaaegu 19 miljardi dollarini, on see, kas fondi suurus võib muuta selle juhtimise keeruliseks või mitte. Mõned kitsast strateegiat järgivad väiksemad fondid on sunnitud end uutele investoritele sulgema. Reiner ütles, et JEPI 2-protsendiline kaalupiirang oma umbes 100 aktsiaga portfellile leevendab suuruseprobleeme. Ta ütles ka, et "S&P 500 indeksioptsioonid on maailma kõige likviidsemad aktsiatooted," igapäevaste tehingutega üle 1 triljoni dollari.

2022. aasta tegevust kokku võttes ütles Reiner, et "investeerimine seisneb tasakaalus". Hindade volatiilsuse tõus suurendas optsioonipreemiaid. Kuid investorite täiendavaks kaitsmiseks andsid tema ja JEPI kaasjuht Raffaele Zingone neile ka rohkem potentsiaali, müües kõnesid, mille rahasumma oli veidi väiksem.

Ärge kaotage: Need 15 Dividend Aristocrat aktsiat on olnud parimad sissetulekuallikad