Nüüd võib olla hea aeg osta.
See on väljavõte hiljutisest Morningstari analüüsist, mis kajastas näilist vastuolu aktsiahindades. Morningstar kirjutab, et turg tervikuna on kallis. Kuid need hinnad on soodsad võrreldes sellega, mida aluseks olevad ettevõtted üldiselt maksma peaksid.
Künnise tasemel on aktsiahinnad viimastel aastatel palju tõusnud. Nagu Morningstar kirjutab, on tema USA turuindeks ainuüksi 8.6. aastal umbes 2023% ja 16.2% võrreldes eelmise aasta oktoobri madalaima tasemega. Seda vaatamata 2022. aasta inflatsioonile, mis on suures osas, kuid mitte veel täielikult taandunud, ja jätkuvale murele võimaliku majanduslanguse pärast 2023. aasta lõpus.
"Me arvame endiselt, et USA aktsiaturg tundub kallis ja on aasta algusest kallimaks muutunud," kirjutas Morningstar, tsiteerides Research Affiliates'i mitme vara strateegiate investeeringute juht Jim Masturzo. "Makromajanduslikku keskkonda arvestades peab turg hästi vastu."
Kust saavad investorid parimaid sooduspakkumisi leida?
Kui soovite praktilist abi oma investeeringute strateegia kujundamisel, kaaluge kontrollitud finantsnõustajaga tasuta sobitamist.
Parimate pakkumiste saamiseks vaadake aktsiate väärtust
Vaadake S&P 500 ja näete ka kõrgeid aktsiahindu. Alates 2022. aasta oktoobri madalaimalt tasemelt umbes 3,500 punktist on S&P 500 nüüd tagasi 4,200 punkti lähedal. Isegi kui jätate 2020. aasta märtsi madalaima taseme kõrvalekalde kõrvale, on see S&P 500 Covidi-eelsest umbes 3,300 punktisest väärtusest tohutu kasu.
Nii et aktsiaturul läheb hästi, kõrgete hindadega, mis pidevalt tõusevad. Suur osa sellest, kirjutab Morningstar, on tingitud tehnoloogiaaktsiatest, mis on viimastel kuudel ja aastatel tohutult tõusnud. Need on „suured tehnoloogiaaktsiad, mis domineerivad laiaulatuslike turuindeksite puhul, nagu Apple (AAPL) – 35. aastal 2023% tõus – ja Alphabet (GOOGL) – on sel aastal tõusnud 39%. Mõned strateegid ütlevad, et see on muutnud suured kasvuaktsiad eriti kalliks.
Kallis on üks sõna selle kohta. Kirjutamise ajal kauples Apple 177 dollariga ja Alphabet 123 dollariga. Sellised aktsiad nagu Tesla (TSLA) ja Meta (META) maksid vastavalt 197 ja 263 dollarit aktsia kohta. Ehkki ausalt öeldes pole ükski neist võrreldav Chipotle Mexican Grilli (CMG) sarnastega, mille aktsia praegune hind on 2,064 dollarit.
Vaatamata kõrgetele hindadele tunneb Morningstar, et praegu on siiski hea aeg osta. "Morningstari õiglase väärtuse hinnangu kohaselt on aktsiad tegelikult rohkem kui 9% alahinnatud, kusjuures väärtusega aktsiad näevad välja eriti odavad," kirjutab Morning star. "See turu allahindlus on aga alates oktoobri madalaimast tasemest märkimisväärselt vähenenud."
Kui olete valmis kohtuma kohalike nõustajatega, kes aitavad teil finantseesmärke saavutada, alustage kohe.
Selle analüüsi võti on termin "väärtuslikud aktsiad". Morningstar näeb väärtaktsiate rikast turgu.
Aktsiad loetakse väärtusaktsiateks, kui nende aktsia hind on võrreldes ettevõtte alusväärtusega madal. Näiteks kui valaksite üle ettevõtte raamatupidamise ja otsustaksite, et see on üsna väärt umbes 20 dollarit aktsia kohta, kuid praegu kaupleb see 15 dollariga aktsia kohta, peaksite seda väärtaktsiaks.
Väärtusaktsiaid peetakse üldiselt pikaajaliste investorite jaoks heaks ostuks. Ajalooliselt on turg hästi suutnud korrigeerida ettevõtte aktsia hinda selle fundamentaalseks väärtuseks – seda protsessi nimetatakse turu efektiivsuseks. Investorid, kes ostavad aktsiaid alla ettevõtte õiglase väärtuse, võivad üldiselt eeldada, et aktsia hind tõuseb aja jooksul põhiväärtuse tasemele. (Mõned majandusteadlased on kritiseerinud turu efektiivsuse teooriat tehnoloogiasektori kõrgendatud hinnangute ajastul.)
Keeruline osa on selle ettevõtte alusväärtuse väljaselgitamine.
Kuidas analüüsida ettevõtte alusväärtust soodsate aktsiate otsimisel
Investorid kasutavad mitmeid erinevaid mõõdikuid, et otsustada, mille nimel ettevõte kauplema peaks, sealhulgas sellised näitajad nagu volatiilsus (madalam volatiilsus tähendab tavaliselt suuremat väärtust), dividendid (suuremad dividendid näitavad tugevamat rahavoogu) ja samalaadsete/konkurentide aktsia hind (kõrgema hinnaga konkurendid soovitavad väärtuslik tööstusharu). Kuid kõige levinum näitaja, mille poole investorid jõuavad, on ettevõtte hinna ja kasumi suhe ehk P/E suhe.
AP/E suhe mõõdab ettevõtte aktsia hinda võrreldes kogu aktsiakasumiga. Näiteks öelge, et ettevõte kaupleb 40 dollariga aktsia kohta. See on välja andnud 1 miljon aktsiat ja eelmisel aastal teenis see 20 miljonit dollarit kogukasumit, mis annab 20 dollarit aktsia kohta. Ettevõtte P/E suhe oleks 2 ($40/$20).
Hinna ja tulu suhe näitab, kui palju väärtust saate iga konkreetsesse aktsiasse investeeritud dollari eest. Meie ülaltoodud juhtumi puhul maksate näiteks 2 dollarit aktsiahinnana iga 1 dollari ettevõtte tulu eest. Või teisiti öeldes ostab iga 2 dollarit, mille ettevõttesse investeerite, teile 1 dollari väärtuses.
Üldiselt peetakse kogu turul keskmiseks hinna ja tulu suhteks 16. See tähendab, et keskmise investeeringuga maksate iga 16 dollari aluseks oleva tulu eest 1 dollarit. Ettevõtteid, mille P/E suhe on madal, olenemata sellest, kas võrreldakse sarnaste tööstusharude või turuga laiemalt, peetakse üldiselt väärtusaktsiateks. On tõenäoline, et teised investorid pakuvad selle vara hinna, kuna see pakub paremat väärtust kui võrreldavad investeeringud.
Kõik see toob meid tagasi Morningstari analüüsi juurde.
Nagu eespool märkisime, näeb Morningstar turgu, mis on rikas väärtusaktsiatega. Selle põhjuseks on mitmed erinevad tegurid, sealhulgas nii standardsed P/E suhtarvud kui ka selle analüüsi kohandatud vorm, mida nimetatakse tsükliliselt kohandatud P/E või CAPE suhteks. CAPE analüüs kasutab ettevõtte viimase 10 aasta inflatsiooniga korrigeeritud tulusid, mitte ettevõtte viimast kasumiaruannet, et proovida kõrvaldada lühiajalisi kõrvalekaldeid äritsüklis. Nii standardse P/E kui ka CAPE analüüsi puhul kirjutab Morningstar: "õiglane väärtus viitab sellele, et aktsiad on alahinnatud."
"Tänaseks 8.6% tõusnud Morningstar USA turuindeks näitab, et 19.8 kuu sissetulekute põhjal on hinna/kasumi kordne 12 korda," kirjutab Morningstar. „Võrreldes 24.2-kordse P/E-ga 2021. aasta lõpus ja 17-kordse madalaima tasemega 2022. aasta oktoobri keskpaigas… [Ja] väärtusega aktsiad on võrreldes kasvavate aktsiatega odavad [kus] materjalisektori kaupleb P-l. /E 15 võrreldes keskmisega, mis on lähemal 18-le. Energiaaktsiate P/E on 7, võrreldes keskmise 16-ga.
See kehtib isegi väljaspool Ameerika Ühendriike, kus arenevad turud kauplevad P/E suhtega 13.5.
Nüüd on oluline mõista, et investorid peavad ikkagi väärtust otsima. Sealsed suured aktsiad, eriti tehnoloogia vallas, on kallid. "Need on ajalooliselt ja intressimäärade, likviidsuse ja inflatsiooni suhtes väga kõrged," märgitakse Morningstari analüüsis. Lühidalt tähendab see seda, et tehnoloogiaaktsiad on üsna tõenäoliselt saavutanud või ületanud oma põhiväärtuse. Need ettevõtted on palju kasvanud, mis tähendab, et nende aktsiahinna ja väärtuse vahel ei ole palju lõhet.
Kõrge hinnaga aktsiad, mis nõuavad sadu dollareid aktsia kohta, võivad küll pealkirju haarata, kuid need ei pruugi turu väärtust juhtida. Selle asemel otsige aktsiaid, millel on tugevad äripõhimõtted ja madal P/E suhe.
Sest hoolimata tugevast turust on need olemas ja praegu võib olla suurepärane aeg nende ostmiseks.
Loosung
Hiljutine Morningstari analüüs näitab, et praegu võib olla suurepärane aeg turule sisenemiseks. Kuigi hinnad on kõrged, on need sageli madalad võrreldes ettevõtete alusväärtusega üldiselt, mistõttu on see potentsiaalsetele investoritele tugev hetk.
Investeerimise põhialased näpunäited
AP/E suhe on osa nn fundamentaalanalüüsist. See tähendab, et vaatate aluseks oleva ettevõtte tugevaid ja nõrku külgi, et otsida häid investeerimisvõimalusi. See on iga pikaajalise investori tööriistakomplekti oluline osa.
Kas teate, mis veel on teie tööriistakomplekti oluline osa? Hea nõuanne. Finantsnõustaja leidmine ei pea olema raske. SmartAsseti tasuta tööriist sobitab teid kuni kolme kontrollitud finantsnõustajaga, kes teie piirkonda teenindavad, ja saate tasuta küsitleda oma nõustajaid, et otsustada, milline neist teile sobib. Kui olete valmis leidma nõustaja, kes aitab teil rahalisi eesmärke saavutada, alustage kohe.
Foto krediit: ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai
Postitus Kas otsite soodsaid aktsiaid? Morningstar ütleb, et need on odavad, ilmus esmakordselt SmartAsseti ajaveebis.
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html