Need diagrammid näitavad, miks me ei pruugi olla majanduslanguses

Kui USA majandus on languses, unustas keegi sellest tööturule teada anda.

Viimase kuue kuu tööhõivepilt ei käitu kuidagi nagu majanduslangus, vaid loob kiires tempos ligi 460,000 XNUMX töökohta kuus.

CNBC Steve Liesmani uuringud näitavad, et tüüpilise majanduslanguse ajal oleks tööhõivepilt palju süngem, võitmise asemel kaotaks edu. Kolmapäeval esitleti mitu edetabelitSquawk Box” aita pilti maalida.

CNBC meeskond vaatles majandusandmeid aastast 1947. See näitas, et kui sisemajanduse kogutoodang on olnud kuus kuud negatiivne, nagu 2022. aastal, väheneb palgafond keskmiselt poole protsendipunkti võrra. Kuid sel aastal on töökohtade arv tegelikult kasvanud 1%.

Inimsuhete tarkvarafirma UKG andmed toetavad seda arusaama sisemiste andmetega, mis näitavad, et töökohti on loodud ligikaudu kooskõlas tööstatistika büroo arvuga.

Lõpuks Dallase Föderaalreserv, sisse teisipäeval postitatud uuring, ütles mitme andmepunkti analüüsis, et "enamik näitajaid – eriti need, mis mõõdavad tööturgusid – annavad tugeva tõendi selle kohta, et USA majandus ei langenud aasta esimeses kvartalis majanduslangusesse".

Üks andmepunkt, mida keskpanga teadlased uurisid, olid isiklikud tarbimiskulutused. Nad leidsid, et tarbimine üldiselt langes majanduslanguse ajal. Seevastu meede suurenes 2022. aasta esimesel poolel.

Isegi kui muud tõendid viitavad vastupidisele, on paljud kommentaatorid keskendunud traditsioonilisele majanduslanguse määratlusele kui kahele järjestikusele kvartalile negatiivsest SKT kasvust. Esimeses kvartalis langes 1.6% ja teine ​​kvartal langes 0.9%, mis vastab sellele standardile.

Veel üks ebanormaalne tegur praeguse seisu juures on see, et kuigi reaalinflatsiooniga korrigeeritud SKT langes, kasvas nominaalmajandus teises kvartalis jõudsalt. Nominaalne SKP tõusis perioodil 7.8%, kuid selle kaalus üles 8.6% kvartaalne inflatsioonimäär.

Seevastu viimase, 2020. aasta majanduslanguse ajal kahanes nominaalne SKP esimeses kvartalis 3.9% ja teises kvartalis 32.4%, samas kui reaalne SKP langes vastavalt 5.1% ja 31.2%.

St Louis Fed president James Bullard ütles CNBC-le, samuti saates "Squawk Box", et ta ei usu, et majandus on languses, kuigi ta oli teise kvartali langusest rohkem jahmunud.

"Ma arvan, et esimese kvartali aeglustumine … oli ilmselt juhus, kuid teine ​​kvartal oli rohkem murettekitav," ütles ta. Isegi kui mõned intressimäärade suhtes tundlikud taskud majanduses aeglustuvad, "ei tähenda see iseenesest, et olete majanduslanguses lihtsalt seetõttu, et näete mõnes majanduse osas negatiivseid märke."

Värskeimad andmed töökohtade pildi kohta avaldatakse reedel, kui Dow Jonesi hinnangul peaks tööstatistika büroo teatama juulis umbes 258,000 XNUMX palgatõusust. BLS-i andmed selle nädala alguses näitasid seda lõhe vabade töökohtade ja saadaolevate töötajate vahel on endiselt suur, kuid servaga madalam.