Siin ei ole mingit võimalust FedExi osta: pigem vahetan UPS-i

Ülemaailmne majanduslangus!

Sellest järeldub. Olukord on selline. FedEx (FDX) avaldas neljapäeva õhtul ettevõtte 31. augustil lõppenud eelarvekvartali esialgsed tulemused. Ettevõte ei avaldanud neid tulusid, kuna neil läks nii hästi, et nad ei jõudnud ära oodata, millal meile teada saab.

Ettevõtet peetakse oma äritegevuse olemuse ja ulatuse tõttu nii USA kui ka ülemaailmse majanduskasvu baromeetriks. Nad hoiatasid aktsionäre. Järgmisel nädalal ametlikult kajastatav kvartal ei vasta ootustele ligilähedaseltki. Ettevõte vähendas ka jooksva kvartali prognoose, süüdistades "ülemaailmset mahu pehmust" ja lisades, et see pehmus "kiirenes kvartali hilisemasse ossa.

Otsese konkurendi United Parcel Service'ina müüdi FDX aktsiad üle 20% üleööUPS) on samuti surve alla sattunud. Olen alati tundnud (arvamuse hoiatus), et UPS-i juhiti paremini kui FDX-i, ja tahaksin kuulda midagi UPS-i tegevjuhilt Carol Tomelt, kes on Sarge'i 10 parima tegevjuhi hulgas, selle kohta, mida ta täpselt näeb. Kui UPS on samamoodi mõjutatud, ütleksin, et see on peaaegu "mäng läbi". UPS ei esita aruandeid enne 25. oktoobrit.

Eemal kahest suurest pakiveoteenuste valdkonnas on üleöö surve jõudnud XPO Logisticsisse (XPO) aga ka autojuhid nagu JB Hunt (JBHT) ja CH Robinson (CRH).

Numbers

FedExi pressiteates on esitatud esimese kvartali eelarvelised esialgsed tulemused. Ettevõte avaldas korrigeeritud EPS-i 3.44 dollarit (GAAP EPS: 3.33 dollarit) 23.2 miljardi dollari suuruse tulu juures. Aktsiakasum oleks võrreldav korrigeeritud EPS-iga 4.37 dollarit ja GAAP-i EPS-iga 4.09 dollarit aasta tagasi. Konsensuslik vaade oli 5.14 dollarit. Oeh. Kuigi tulud kasvasid aasta-aastalt 5%, jäi see Wall Streeti otsitud 23.52 miljardi dollari alla.

Tegevustulu langes 1.4 miljardilt dollarilt aasta tagasi 1.19 miljardile dollarile. Jaotus äriüksuste lõikes on järgmine… FedEx Express nägi, et äritulu langes 567 miljonilt dollarilt 174 miljonile dollarile, vaatamata tulude kasvule 11 miljardilt dollarilt 11.1 miljardile dollarile. FedEx Groundi tegevustulu kasvas veidi 671 miljonilt dollarilt 694 miljonile dollarile, kuna tulud kasvasid 7.7 miljardilt dollarilt 8.2 miljardile dollarile. FedEx Freighti tegevustulu kasvas 390 miljonilt dollarilt 651 miljonile dollarile, kuna tulu kasvas 2.3 miljardilt dollarilt 2.7 miljardile dollarile.

Kulude kohta

FedEx püüab nõudluse vähendamise mõju leevendada kulude vähendamiseks mõeldud meetmetega.

FedEX teeb…

– Vähendage lendude sagedust mõne lennuki ajutiselt parkimisel.

– Sortimistoimingute konsolideerimine.

– Vähendage FedEx Groundi pühapäevaseid operatsioone.

– Tühistada teatud projektid, sealhulgas võrgu läbilaskevõimega seotud projektid.

– lükka töölevõtmist edasi.

– Sulgege üle 90 FedEx Office'i asukoha.

– Sulgege viis ettevõtte kontorihoonet

väljavaade

FedEx on sunnitud tagasi võtma oma 2023. eelarveaasta juhised, mis anti 23. juunil, lähtudes jätkuvast muutlikust tegevuskeskkonnast. Käesolevas kvartalis loodab ettevõte teenida tulu 23.5–24 miljardit dollarit. Wall Street oli selle numbri eest 24.9 miljardit dollarit. FedEx näeb nüüd korrigeeritud EPS-i 2.75 dollarit (GAAP EPS 2.65 dollarit). See on 5.48 dollari konsensusvaates "suur aeg" alla.

Kogu aasta prognoositavad kapitalikulutused on muudetud 6.3 ​​miljardilt dollarilt 6.8 miljardile dollarile. Ettevõte lisas, et kavatseb endiselt kogu eelarveaasta jooksul tagasi osta 1.5 miljardi dollari väärtuses lihtaktsiaid, sealhulgas 1 miljardi dollari väärtuses teisel poolel.

Wall Street

Olen leidnud 10 müügipoolset analüütikut, keda TipRanks on hinnanud vähemalt nelja tärniga (viiest) ja on avaldanud FDX-i kohta arvamust pärast selle uudise ilmumist. Pärast muudatuste tegemise lubamist näen viit "osta" või ostuga samaväärset reitingut ja viit "hoia" või hoidke samaväärset reitingut. Keskmine sihthind 10-s on 216.50 dollarit, maksimum on 250 dollarit (Jordan Alliger Goldman Sachsist) ja madalaim 180 dollarit (Citigroupi Christian Wetherbee). Kui jätta kõrvale kõrge ja madal hind, jääb ülejäänud kaheksa keskmiseks eesmärgiks 216.88 dollarit. Pole palju muutust.

Minu mõtted

FDX avanes reede hommikul märkimisväärselt, kahe aasta madalaima taseme lähedal. Ettevõte väidab, et see on nõudluse probleem. Kas tulud olid tõesti nii kehvad? Ma ei usu. Kasumlikkus ja prognoositav kasumlikkus on palju suurem probleem kui minu amatööride vaatenurgast ettevõtete loomine.

Kas ma tahan seda kastet osta? Ma ei saa kõigi eest rääkida, aga… ei. Ma ei usu, et tahan teha muud kui FDX-iga lühiajaliselt kaubelda. Mis puutub UPS-i? Võib-olla ostan selle madalaima kastme. Miks? Sest nagu ma eespool ütlesin, on UPS paremini hallatav kui FDX ja Carol Tome on proff. Seega, jah, ma eelistan osta UPS-i 7% allahindlusega kui FDX-i 20% allahindlusega. Tõde on see, et tõenäoliselt olen täna ühel hetkel mõlema nimega. Siiski pole mingit võimalust, et lähen sulgemiskella, kandes mis tahes FDX-i.

Oh, üks asi veel. Amazon (AMZN) ei kasuta FedExi. Kui AMZN kaupleb suuremal määral kui turg üldiselt, võin mõne neist haarata.

(UPS ja AMZN omavad osalust Action Alerts PLUS liikmesklubi. Kas soovite saada hoiatust enne, kui AAP neid aktsiaid ostab või müüb? Lisateave kohe.)