I-võlakirjade ostmisega pole kiiret

Märksa vähem tähelepanu pälvis inflatsiooniraporti tekitatud elevus tavalisel stabiilsel I-võlakirjaturul. I-võlakirjad on loomulikult USA säästuvõlakirjad, mille intressimäärad põhinevad tarbijahinnaindeksi tõusumääral. I-võlakirjade intressimäärade määramise veidruste tõttu on paljud kommentaatorid kinni haaranud praegusest võimalusest saada veidi lisatootlust – eeldusel, et tegutsete enne oktoobri lõppu.

Ma arvan, et need kommentaatorid teevad mutimäest mäe siiski. Kuigi nad ei eksi järgmise kahe nädala võimaluste osas, on tegelikud dollarid liiga väikesed, et kellegi pensionile jäämist reaalselt muuta.

Nagu dr Spock kunagi Star Trekis ütles: "Erinevus, millel pole vahet, pole vahet."

I-võlakirjade logistika

Aga ma lähen endast ette.

Võimaluse aken saada veidi rohkem tulu tekib I-võlakirjade tootluse lähtestamise poolaasta ajakava ja konkreetse poolaasta intressimäära lähtestamise ajakava koostoime tõttu, mis teil isiklikult I-võlakirjadesse investeerides on. Kuigi USA riigikassa lähtestab I-võlakirjade tootlused igal aastal mai alguses ja novembri alguses, põhineb teie individuaalne intressimäära lähtestamise ajakava selle kuu kuuekuulisel aastapäeval, mil te oma I-võlakirjad ostete. (Kaks hiljutist veergu, mis teevad selle logistika kohta üksikasjalikumalt head tööd, on siin ja siin.)

Selle logistika põhijoon: kui ostate I-võlakirja enne oktoobri lõppu, teenite I-võlakirja intressimäära, mille riigikassa määras eelmise aasta mais, mis oli 9.62%, ja see kurss jääb teie jaoks fikseerituks kuni lõpuni. 2023. aasta märtsist. Arvestades selle nädala inflatsiooniaruannet, teame, et kui ootate I-võlakirja intressimäära ostmiseks novembrini, on teie intressimäär kuni järgmise aprillini 6.48%.

See 3.14 protsendipunktine erinevus 6.48% ja 9.62% vahel on põnevuse allikas: need, kes ostavad enne oktoobri lõppu, saavad selle suurema tootluse lukustada kuueks kuuks.

Miks lisatootlus pole nii suur asi

See suur lisatootlus tundub kindlasti põnev, eriti kui aktsiad ja tavalised võlakirjad on ajaloolistel karuturgudel. Sellegipoolest ei usu ma, et see saagikuse erinevus on mitmel põhjusel nii suur asi.

Üks on see, et kaasatud dollarid pole lihtsalt nii olulised. Maksimaalne I-võlakirjade summa, mida igal üksikisikul on lubatud kalendriaastas osta, on 10,000 3.14 dollarit. 26 protsendipunktine tulu erinevus tähendab XNUMX dollarit rohkem kuus. Kuigi see on parem kui tikk silmaauku, ei piisa sellest, et muuta teie pensionipõlve elatustase.

Praegu ja novembri alguses tegutsemise tasuvusarvutuses tuleb arvestada ka järgmise kevade inflatsiooniga. Kui kuue kuu pärast määratud I-võlakirja intressimäär on kõrgem kui selle aasta novembri alguses kehtestatav 6.48%, siis on I-võlakirjadesse investeerides järgmise kahe nädala jooksul teenitav lisaintress ühtlane. vähem kui 26 dollarit kuus.

Samuti on veel üks kaalutlus. I-võlakirja tootlus on tegelikult kahe individuaalse intressimäära summa: inflatsiooni korrigeerimise tegur ja fikseeritud intressimäär. See fikseeritud intressimäär on praegu null, kuid ma olen nõus kihla vedama, et see muutub novembri alguses. Selle põhjuseks on asjaolu, et riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberid (TIPS), mis on I-Võlakirjade lähim konkurent, kauplevad praegu inflatsioonist kõrgema tootlusega. 5-aastased NÕUANDED
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
Näiteks 1.80% reaaltootlus on palju atraktiivsem kui I-võlakirja fikseeritud intressimäär 0%.

Eelnevatel aastatel oli arusaadav, miks USA riigikassa määras I-võlakirja fikseeritud intressimääraks 0%, kuna TIPS-i tootlused olid tol ajal negatiivsed. Kuid nüüd, kui TIPS-i tootlused on muutunud märkimisväärselt positiivseks, peab I-võlakirja fikseeritud intressimäär tõusma, et muutuda konkurentsivõimeliseks. Kuigi pole mingit võimalust teada, kas USA riigikassa tõstab novembri alguses I-võlakirja fikseeritud intressimäära, ütles Harry Sit Rahandushuviline, ütles meilis, et ta oleks pettunud, kui nad seda ei tee.

Kui riigikassa seda fikseeritud intressimääraga komponenti tõstab, ootate I-võlakirjade ostmiseks novembrini. Selle põhjuseks on asjaolu, et fikseeritud intressimäär, mille teeniksite oodates, korvaks enam kui igasuguse väiksema inflatsiooni korrigeerimise teguri. Fikseeritud intressimäär, mille saate I-võlakirjadesse investeerides, jääb kehtima kogu nende hoidmise ajaks – maksimaalselt 30 aastani –, samas kui kõrgem intressimäär, mille järgmise kahe nädala jooksul tegutsedes lukustate, kestab vaid kuus kuud. Nii et oodates novembrini ja loobudes kuueks kuuks 26 dollarit kuus intressimäärast, lukustate tõenäoliselt nullist erineva fikseeritud intressimäära koguni 30 aastaks.

Seetõttu tundub ootamine mulle hea panuse tegemisena.

NÕUANDED vs I-võlakirjad

Nagu see arutelu viitab, on TIPS viimastel kuudel muutunud I-Võlakirjadega konkurentsivõimeliseks, kui mitte veelgi enam, sest TIPS kaupleb nüüd kõrge positiivse reaaltootlusega. TIPS-i täiendav eelis on see, et ostulimiiti pole, seega on neil võimalus teie pensionipõlve elatustaset oluliselt muuta.

NÕUANDEtel on siiski mõned negatiivsed riskid, mida ma arutlesin hiljutine pensioninädala veerg. Nagu alati, on hea mõte arutada oma erinevaid võimalusi kvalifitseeritud pensioni finantsplaneerijaga.

Kuid oleks vale arvata, et teil on otsuse tegemiseks aega vaid kaks nädalat. I-võlakirjad võivad olla teie pensioniportfelli väga atraktiivsed täiendused, kuid ainult osana pikaajalisest järkjärgulise kogumise finantsplaanist. Need ei ole lühiajalised kauplemisvahendid.

Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud].