Sel aastal on mitte tasakaalustatud 60% aktsia/40% võlakirjaportfell kujuneb USA ajaloo halvimaks.
Oluline on sellele tähelepanu juhtida, mitte ainult Wall Streeti mõnes nurgas levinud eksitava ajaloolise narratiivi parandamiseks – narratiivi, mida olen viimase paari nädala jooksul näinud pool tosinat korda. See on oluline ka seetõttu, et pensionäridel ja teistel, kes investeerivad tasakaalustatud portfellidesse, võib tekkida kiusatus reageerida hoogsalt, kui nad usuvad, et seda, mida nad sel aastal kannatasid, pole kunagi varem kogenud.
Seda on kindlasti varem juhtunud, nagu ma räägin kohe.
Kuid esiteks ei saa eitada, et see on olnud halb aasta tasakaalustatud aktsia-/võlakirjaportfellide jaoks. Teie aastane kahjum kuni 15. septembrini oleks 20.4%, kui teie portfell eraldaks 60% Vanguard Total Stock Market Indexi fondi
VTSMX,
ja 40% Vanguard Long Investment Grade fondi
VWESX,
Seevastu kogu 2021. aasta kohta oleks see portfell FactSeti andmetel tõusnud 14.4%. 2020. aastal oleks see veelgi paremini läinud, tõustes 18.7%.
Sellise kahekohalise kasumiga said paljud pensionärid ära hellitatud, oodates midagi sarnast ka tänavu. Kuid kui laiendame oma visiooni pikaajalisele, näeme, et 60%/40% portfelli tootlus aasta algusest on ajaloolisest keskmisest halvem, kuid see pole sugugi halvim. Tegelikult ei pea te nii kaugele tagasi minema, et leida kalendriaastat, mis oli veelgi hullem: 2008. aastal kaotas VTSMX-i ja VWESX-i investeeritud 60%/40% portfell 21.3%.
Et teha kindlaks, milline aasta oli tasakaalustatud aktsia-/võlakirjaportfelli jaoks halvim, pöördusin Santa Clara ülikooli Leavey School of Business Schooli emeriitprofessori Edward McQuarrie koostatud ajaloolise andmebaasi poole, mis pärineb aastast 1793. Kuna McQuarrie 12 kuu tootlused viimase 200+ aasta jooksul on arvutatud jaanuarist jaanuarini, mitte detsembrist detsembrini, ei ole need rangelt kalendriaasta tootlused. Kuid suurusjärgus pakuvad need vajaliku ajaloolise konteksti.
Halvim 12-kuuline periood tasakaalus portfelli puhul oli 1931. aasta jaanuarist 1932. aasta jaanuarini, mille jooksul 60% S&P 500/40% pika investeerimisjärgu võlakirjaportfell kaotas McQuarrie dividende ja intresse arvestavate arvutuste kohaselt 36.3%. Järgmine halvim juhtus 12 kuu jooksul kuni 1842. aasta jaanuarini, mil selline portfell kaotas 27.1%. Kolmandal kohal oli 12-kuuline periood kuni 1938. aasta jaanuarini, mil see kaotas 24.5%.
Kui selle aasta 60%/40% portfell jääb 2022. aasta ülejäänud osaks samaks, on see halvimalt viies alates 1793. aastast. Pole hea. Aga mitte ka kõige hullem.
Mis juhtus pärast möödunud halbu aastaid 60:40 portfelli jaoks
Veelgi parem põhjus mitte kaljult alla hüpata on 60%/40% portfelli tootlus pärast varasemaid juhtumeid, kus see kaotas sama palju või rohkem kui sel aastal. Nendele eelmistele sündmustele järgnenud viie aasta jooksul saavutas portfell tublisti keskmisest suurema tootluse – nagu näete allolevast tabelist. (Ma koostasin tabeli McQuarrie andmebaasi kasutades.)
| 60%/40% portfelli keskmine aastane tootlus järgneva 5 aasta jooksul | |
| Kõik aastad alates 1793. aastast | 7.2% |
| Kõik aastad, mil 60%/40% portfell langes vähemalt 20% | 13% |
See erinevus on märkimisväärne 94% usaldusnivoo juures, mis on vaid 1 protsendipunkti võrra väiksem kui 95% usaldusnivoo, mida statistikud sageli kasutavad mustri ehtsuse kindlakstegemisel. Eeldusel, et tulevik on nagu viimased 229 aastat, ei tohiks te liiga kiiresti oma tasakaalustatud aktsia-/võlakirjaportfelli rätikut visata.
Mõelge sellele järgmiselt: 60%/40% portfelli ilus pikaajaline tootlus on kompensatsioon riski eest, mida kannatate 2022. aastal sarnasel aastal. Lootus seda tulu püüda, vältides samas sellega kaasnevat riski, on maagiline mõtlemine, mis sarnaneb tahtmisega. midagi asjata.
Sellega, mida te praegu tunnete, maksate oma makse.
Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud].
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/the-worst-year-in-us-history-for-the-60-40-portfolio-11663342923?siteid=yhoof2&yptr=yahoo