Pärast a masendav algus aastani, Dow Jonesi tööstuskeskmine lõpetas oma parima kuu pärast 1976. aastat, trotsides prognoosid paljude Wall Streeti analüütikute seas.
Aga mitte kõik.
Maailma tipp börsistrateeg, Morgan Stanley investeerimisjuht Mike Wilson nägi ette hiljutist tagasilööki ja jääb järgmiseks oma relvadele kindlaks.
Oktoobri alguses muutus Wilson aktsiaturul taktikaliselt tõusuks, väites, et investorid olid inflatsiooni ja Föderaalreservi intressimäärade tõstmise suhtes muutunud liiga pessimistlikuks, mis tähendas, et ralli on tõenäoline.
"Lõppkokkuvõttes on inflatsioon saavutanud haripunkti ja langeb tõenäoliselt kiiremini, kui enamik eeldab," selgitas Wilson esmaspäeval oma eelmist kõnet arutades. Mõtteid turult taskuhäälingusaade. "Oleme nüüd jõudnud punkti, kus nii võlakirja- kui ka aktsiaturud võivad hinnad olla liiga kallid... See võib aktsiatele lühiajaliselt kergendust pakkuda."
Wilson usub, et S&P 500 võib selle lühiajalise tõusu ajal jõuda 4150-ni ehk ligikaudu 7% kõrgemale praegusest tasemest, mida turujälgijad tunnevad kui karuturu rallit. Kuid ta andis ka väga selgelt mõista, et head ajad on ajutised.
"See üleskutse põhineb peaaegu täielikult tehnilistel näitajatel, mitte põhinäitajatel, mis ei toeta enamikku aktsiahindu ega S&P 500," ütles Wilson. „Me mõistame, et lühiajaliselt oma põhivaatega vastuolus olemine võib olla ohtlik – ja võib-olla ka vale –, kuid see on osa meie tööst. See on nagu topeltmurdev putt golfis – seda on raske teha, aga sa pead siiski proovima.
Eraldi pühapäevases uurimistöös hoiatas Wilson, et "S&P 500 madalamad madalad tasemed on pärast selle ralli lõppemist veel ees." Ja pärast neid madalamaid madalseise loodab CIO, et S&P 500-l kulub praegusele tasemele taastumiseks umbes kaheksa kuud.
Ärge unustage "tuld" ja "jääd"
Wilson ja tema Morgan Stanley strateegide meeskond on juba üle aasta väitnud, et aktsiaturg seisab silmitsi majanduslike vastutuulte mürgise kombinatsiooniga, mida ta nimetab. "tuli" ja "jää".
Ühelt poolt, inflatsioon ja Föderaalreservi katsed selle vastu võidelda intressimäärade tõstmisega toimivad Wilsoni sõnul "tulena" aktsiate vastu, alandades oluliselt nende hinnanguid, kuna ettevõtete kulud üldiselt suurenevad. Ja samal ajal aeglustub majanduskasvu, ehk "jää" vähendab tarbijate kulutusi ja ettevõtete tulupotentsiaali.
Wilson usub, et seni, kuni ettevõtted seda mürgist kombinatsiooni arvesse ei võta ja kasumiprognoose kärbitakse, peavad aktsiad veelgi langema. CIO on ka märkinud, et enamik ettevõtteid otsustas kolmandas kvartalis 2023. aasta tulude kohta mingeid juhiseid anda.
Selle tulemusena on 12 kuu aktsiakasumi prognoosid (EPS) vaatamata nõrgale tulule jäänud suhteliselt muutumatuks.
"Seetõttu ei langenud esmane indeks [S&P 500] meie arvates," kirjutas ta. "Arvame, et praegune S&P 500 ralli ulatub 4000–4150ni, enne kui reaalsus saab aru, kui kaugele 2023. aasta EPS-i hinnangud peavad langema."
Wilsoni baasjuhul langevad kasumiprognoosid lõpuks esimeses kvartalis ja karuturg saab otsa ning S&P 500 tõuseb lõpuks 3,900. aasta keskpaigaks 2023-ni.
Kui aga saabub majanduslangus, võib tema sõnul blue-chip indeks langeda samal perioodil vaid 3,350-ni ehk umbes 18% praegusest tasemest.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Eluasemehinnad langevad praegu kiiremini kui 2006. aastal – Redfini tegevjuht paljastas just, miks
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-call-162631029.html