Veebruari alguses Minneapolise Föderaalreservi president Neel Kashkari tegi CNBC-le selgeks, et finantstingimuste lõdvendamine, sealhulgas hüpoteegi intressimäärad mis oli sel ajal langenud 6.09%-ni, võib majanduse soojenemise korral segada Föderaalreservi inflatsioonivõitlust.
Veel Fortune'ist:
"[USA] eluasemeturg hakkab taas elumärke näitama, sest hüpoteeklaenude intressimäärad on langenud," ütles Kashkari. "Teil on õigus, et [finantstingimuste lõdvendamine] raskendab meie tööd majanduse tasakaalu viimisel. Kui kõik asjad on võrdsed, peaksime teiste tööriistadega rohkem tegelema.
Sellele intervjuule järgnenud päevadel muutusid finantsturud pingeliseks ja keskmine 30-aastane fikseeritud hüpoteegi intressimäär tõusis reede seisuga 6.97%ni, kuna investorid mõistsid, et paranenud majandusandmed tähendavad, et Föderaalreserv hoiab föderaalreservi intressimäära tõenäoliselt oodatust kõrgemal kauem.
Kinnisvaramaaklerid ja koduehitajad olid selle aasta alguses tähistanud tehingutasemete mõningast paranemist, mille põhjuseks oli hüpoteeklaenude intressimäärade langus, kuid see hüpoteeklaenude intressimäärade taastumine See tähendab, et USA eluasemeturul võib aktiivsust silmas pidades olla pikaajaline loidus.
Juba praegu on eluasemelaenu ostutaotlused – kodumüügimahtude juhtiv näitaja – hakanud taas langema. Tõepoolest, selle nädala hooajaliselt korrigeeritud hüpoteeklaenu taotlemise indeks oli madalaimal tasemel alates 1995. aastast.
"Pärast taotluste aktiivsuse lühiajalist elavnemist jaanuaris, kui hüpoteegi intressimäärad langesid 6.2%-ni, on taotluste arv langenud kolm nädalat järjest, kuna hüpoteegi intressimäärad on viimase kuu jooksul tõusnud 50 baaspunkti," kirjutas asetäitja Joel Kan. Hüpoteegipankurite liidu peaökonomist selle nädala alguses. "Inflatsiooni, tööhõive ja majandustegevuse andmed on näidanud, et inflatsioon ei pruugi nii kiiresti jahtuda, kui arvati, mis avaldab jätkuvalt survet intressimääradele."
Vaadake seda interaktiivset diagrammi saidil Fortune.com
Sellest viimasest hüpoteeklaenu intressimäära hüppest tulenev majanduslik šokk tähendab USA eluasemeturu madalseis jätkub ja võib isegi süveneda, riskides suruda USA majanduse majanduslangusse.
Teisipäeval, hoiatasid Dallase Föderaalreservi Panga majandusteadlased "USA ja Saksamaa eluasemeturgudel avastatud ohud ohustavad globaalset väljavaadet nende riikide majanduse suuruse ja märkimisväärsete piiriüleste finantsmõjude tõttu."
Ajalooliselt öeldes Föderaalreservi inflatsioonivastase võitluse majanduslik mõju tabab alati esmalt eluasemeid. See käib nii: Keskpank alustab intressimäärade tõstmise survega. Varsti pärast seda langeb kodumüük ja majaehitajad hakkavad kärpima. See põhjustab nõudluse langust nii kaupade (nt saematerjal) kui ka kestvuskaupade (nt külmikud) järele. Need majanduslikud kokkutõmbed levisid seejärel kiiresti üle kogu ülejäänud majanduse ja teoreetiliselt aitavad ohjeldada jooksvat inflatsiooni.
Edasine küsimus on, kas eluasemeturg suudab neid majandusšokke leevendada, ilma et see leviks kogu ülejäänud majandusse. Ühelt poolt, eraelamu põhiinvesteeringud (st eluaseme SKT) on juba näinud järsku tagasitõmbumist. Teiselt poolt, töökoht elamuehituses püsib oma tsükli haripunktis, kuna ehitajad väldivad koondamisi, töötades pandeemia elamumajandusbuumi ajal kogunenud ajaloolise mahajäämuse tõttu.
Vaadake seda interaktiivset diagrammi saidil Fortune.com
Kuigi kõrged hüpoteegiintressid on toonud kaasa kodumüügi ajaloolise tagasilöögi, ei ole see toonud kaasa eluasemehinna langust. Detsembrini USA ühepereelamute hinnad, mõõdetuna hooajaliselt korrigeeritud Case-Shilleri riikliku koduhinnaindeksiga (vt ülaltoodud diagrammi) on 2.7. aasta juuni tipuga võrreldes 2022% madalamad. Ilma hooajalise korrigeerimiseta langevad koduhinnad riigis 4.4%. (Pea meeles, mõned piirkondlikud eluasemeturud pole ikka veel langust näinud.)
„Eluasemevaht on alates 2020. aastast uuesti esile kerkinud ning pandeemia elamumajandusbuumi märgid ulatuvad USA-st kaugemale ka teistesse, enamasti arenenud majandusega riikidesse. Kuigi eluasemehindade kasv on viimasel ajal hakanud aeglustuma või mõnes riigis langema, püsib globaalse eluasemete sügava languse oht. kirjutasid Dallase keskpanga majandusteadlased selle nädala alguses.
Suundudes edasi, Dallase Föderaalreservi majandusteadlased eeldavad, et USA eluasemeturg jätkab "tagasihoidliku" koduhindade korrektsiooni läbimist. Kui aga Föderaalreserv peaks oma inflatsioonivõitluses veelgi agressiivsemaks muutuma, võib see tekitada riiklikes koduhindades "tõsise" korrektsiooni.
"Kuigi baasstsenaariumiks jääb tagasihoidlik eluasemekorrektsioon, ei saa eirata ohtu, et oodatust rangem rahapoliitika võib käivitada tõsisema hinnakorrektsiooni Saksamaal ja USA-s," kirjutasid Dallase keskpanga majandusteadlased selle nädala alguses.
Tahad olla kursis elamumajanduse majanduslangus? Jälgi mind puperdama at @NewsLambert.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html