Põhilise tehnilise näitaja kohaselt võib aktsiaturg olla "kaubeldava" taastumise äärel

Esmaspäeval oli VIX
VIX
+ 7.82%
kauplemine üle 31, jättes selle õigele teele, et sulgeda üle 30 esimest korda pärast 21. juunit.

DataTrek Researchi kaasasutaja Nicholas Colase sõnul võib VIX-i tase olla oluline tase, mida jälgida. Esmaspäeval klientidele saadetud teates juhtis Colas tähelepanu sellele, et kuigi VIX ei ole veel jõudnud 40 tippu – tasemele, mis saavutati viimase 20 aasta praktiliselt iga olulise müügi käigus enne püsiva turupõhja saabumist –, võib olla veel üks kasulikum. tasemel, millel silma peal hoida.

Vaata: Kas aktsiaturg saab põhja minna, ilma et Wall Streeti hirmunäidik saavutaks paanikataseme?

Miks pole VIX veel 40-aastaseks saanud?

Miks me ei ole näinud Wall Streeti hirmunäitajat sel aastal kõrgemale liikumas?

Mõnele Wall Streetil on VIX tundunud silmatorkavalt vaoshoitud, arvestades turul sel aastal täheldatud volatiilsuse taset. S&P 500 on alates aasta algusest näinud juba 47 igapäevast langust 1% või rohkem. Dow Jonesi turuandmete kohaselt on see ühe aasta jooksul suurim arv alates 2002. aastast. Ja aega on veel kolm kuud.

See on tunduvalt kõrgem kui 20 aasta keskmine 23.6.

Ja veel, VIX on juunis saavutanud 36. koha. Miks mitte kõrgemale?

Raske on täpselt öelda, kuid lõppkokkuvõttes ei pruugi see olla oluline. Kuna nagu Colas märkis, on mitu sulgemist üle 30 taseme sel aastal olnud usaldusväärsem indikaator eelseisvast pöördest. Colas selgitab allpool lähemalt:

• „VIX on sel aastal vaid korra sulgenud üle 36 (2 standardhälvet üle pikaajalise keskmise). See oli 7. märtsil (36.5 lähedal). See püsis järgmise 30 kauplemissessiooni jooksul üle 5. See oli kaubeldav madalpunkt: S&P 500 tõusis märtsi lõpuni 11 protsenti.

• „Järgmine kord, kui VIX veetis 5 päeva üle 30, oli 5.–12. mai. Seejärel tõusis S&P kuni 6. juunini 2 protsenti.

• "Viimane +30 VIX sulgemisklaster sel aastal jõudis 16. juuni madalaima taseme paiku ja S&P tõusis augusti keskpaigani 17 protsenti."

Kui see muster korduks, võivad investorid olla juba "kaubeldava" sisenemispunkti tipus.

Kuid on ka teisi olulisi tasemeid, millel silma peal hoida, mis on seotud Wall Streeti hirmumõõturiga.

VIX futuurikõver, mis peegeldab ootusi S&P 500 muutumise suhtes, on alates reedest "ümberpööratud" - nähtus, mis viimati ilmnes juunis. FactSeti andmetel on VIX futuurikõver praegu kuni 21. detsembrini ümberpööratud.

Viimased turuprobleemid on olnud VIX-i kauplejatele õnnistuseks. Üksikinvestorid võivad volatiilsusnäidikuga kokku puutuda mitmel viisil, sealhulgas ostes optsioone või börsil kaubeldavaid tooteid, nagu Barclays iPath Series B S&P 500 VIX lühiajalised futuurid.
VXX.ID,
+ 3.42%
või ProShares Ultra VIX Short Term Futures börsil kaubeldav fond
UVXY,
+ 5.49%.

Muud „kaubeldava” madalaima taseme näitajad

Siiski on vahe VIX hetketaseme ja 21. detsembril tarnitavate VIX futuuride vahel vaid paar punkti.

Nagu BTIGi turu peatehnik Johnathan Krinsky märkis oma hiljutises märkuses klientidele: "Me ei saanud juunis suurt inversiooni ja kuigi me ei pruugi seda kunagi saavutada, ütleb ajalugu, et me pole näinud "lõplikkust". "madal, kuni saame vähemalt 10-punktilise inversiooni."

Teine tegur, mis võis turgude viimast langust halvendada, on müügioptsioonide ostmise tase – mis aitab investoritel maandada edasise languse eest – võrreldes ostude arvuga (kõned tasuvad end ära, kui aktsiad tõusevad üle teatud taseme, mida tuntakse kui " alghind”).

Renaissance Macro Jeff deGraafi sõnul jõudis CBOE US Equity Put-Call suhe reedel 1.29-ni, mis on kõrgeima taseme lähedal alates juunist. Seni sel aastal langes see tase kokku aktsiate positiivse tootlusega kolm kuud hiljem.

Vaata: See börsi verstapost näitab, et S&P 500 võib tänasest aasta pärast olla kuni 16% kõrgem

Kuid kuna S&P 500 läheneb juunis oma päevasisesele madalaimale tasemele, on veel üks, madalam tase, mis võib olla usaldusväärsem indikaator, et aktsiate viimane müük on lähenemas ammendumise punktile.

See tase on S&P 500 200 päeva libisev keskmine, mis on 3,585.

"Kuna indeks on põhimõtteliselt olemas ja mõned tagasihoidlikud kapituleerivad signaalid hiilivad sisse, arvame, et kaubeldav põhi on lähenemas. Küsimus on selles, mis tasemelt. Juuni madalaima taseme allahindlus, mis läheneb 200 nädala libisevale keskmisele (3,585), on meie jaoks mõistlik, eriti kui näeme VIX-i kõvera laiemat inversiooni,“ kirjutas Krinsky.

RBC USA aktsiastrateegia juht Lori Calvasina usub, et pärast juuni madalaimad tasemed on järgmine oluline jälgitav tase 3,500.

Vaata: Aktsiaturg on tähtsa proovikivi käes: vaadake seda S&P 500 taset, kui 2022. aasta madalseisu annab järele, ütleb RBC

Kuigi on ahvatlev tugineda tehnilistele näitajatele, mis võisid varem toimida, on nii reaaltootlus kui ka dollar oluliselt kõrgemad kui kolm kuud tagasi, märkis Krinsky.

ICE USA dollari indeks
DXY,
-0.09%
kaupleb 20 aasta kõrgeimal tasemel, põhja pool 114. Ja 2 aasta riigikassa tootlus
TMUBMUSD02Y,
4.336%
tõusis esmaspäeval kõrgeimale tasemele alates 2007. aasta oktoobrist, kui ülemaailmsed võlakirjad sisenesid karuturgude territooriumile.

Vaata: Ülemaailmsed võlakirjad on kahe sajandi andmete põhjal 76 aasta jooksul esimesel karuturul, ütles Deutsche Bank

Krinsky usub, et dollar peab vähemalt peatama oma lakkamatu tõusu, enne kui aktsiad taastuvad.

Nasdaqi komposiit
COMP,
-0.60%
langes 0.5% tasemele 10,817 XNUMX, mis on siiski pisut kõrgem kui juuni lõpus saavutatud madalaim tase, samal ajal kui Dow
DJIA
-1.11%
langes 1.2%, 29,238 2020 punktini, mis jättis selle pärast XNUMX. aasta novembri madalaimat reedet jõudmist karuturule.