(Bloomberg) – uudis tuli vähese käraga. Möödunud nädala unisel suvepärastlõunal oli hilisõhtu ja vähesed Wall Streetil paistsid SEC-i veebisaiti jõudes isegi märkavat taotluste paari.
Enim loetud Bloombergist
Lühidalt öeldes väitsid dokumendid, et kaks Chamath Palihapitiya käivitatud SPAC-i pidid oma omandamiste tegemiseks seatud tähtaegu edasi lükkama.
Palihapitiya ei olnud tuju uudist trompeteerima. Ei olnud säutse, intervjuusid ega hooplemist, mis kaasnes nii paljude tema suurte SPAC-tehingutega, siis, kui turg oli rahanduses uus kuum asi, kindel raha vermimise masin ja Palihapitiya oli selle vaieldamatu. kuningas.
Kuid kui need kahe aasta tagused eufoorilised hetked kujutasid endast SPAC-i hulluse tippu – nähtust, mis loodi samadest koostisosadest (enneolematu raha- ja fiskaalstiimul), mis andis meile meemiaktsiate aktsiad ja Dogecoini miljonärid –, siis need SEC-i dokumendid kujutasid endast midagi mitteametlikku lõppu. see peatükk finantsmaaniast.
Üks kahest tühja tšeki ettevõttest on Palihapitiya kõigi aegade suurim, 1.15 miljardi dollari suurune suurärimees, ja oktoobrikuu tähtaja edasilükkamine – järgmisel aastal kindlaksmääramata ajal – on suur tagasilöök. 2023. aastal ei ole tehingu sõlmimine tõenäoliselt lihtsam, eeldades, et SPAC-i investorid otsustavad isegi jääda. Ainus suurem SPAC, millel oli sel aastal ähvardav tähtaeg – Bill Ackmani 4 miljardi dollari suurune Pershing Square Tontine Holdings – oli äsja vooluvõrgust lahti tõmmanud ja kolm nädalat varem raha investoritele tagasi andnud.
SPAC-id olid aga Ackmani jaoks vaid kõrvalnähud. Palihapitiya jaoks, kes on hakanud end nimetama Warren Buffetti mantlipärijaks, moodustavad need suure osa tema portfellist. Ja nende väärtuse kokkuvarisemine viimase pooleteise aasta jooksul – ja sellega seoses ka kogu tööstuse väärtuses – on tema netoväärtusele mõlgutanud.
Kõik viis tema SPAC-i, mis liideti omandamise sihtmärkidega, kauplevad nüüd kõvasti alla oma 10 dollari suuruse alghinna. Mõned, nagu Virgin Galactic Holdings Inc., on langenud rohkem kui 25%. Võttes arvesse oma tipphinnast 2021. aasta veebruaris, mil Palihapitiya säutsus oma SPAC-i tootluste ekraanipildiga selliseid asju nagu "usalda protsessi", on aktsia langenud 88%.
"Laiem turg ei ole ilmselgelt soodustanud midagi, mida ta teeb," ütles Matthew Tuttle, Greenwichis asuva ettevõtte Tuttle Capital Management investeerimisjuht, mis keskendub peamiselt ETF-idele. "Kuid ma arvan ka, et peate olema väga ettevaatlik, kui lähete välja ja asju ajate."
Palihapitiya ja Social Capitali esindaja keeldus kommentaaridest.
Maaniajärgses maailmas elavad SPAC-id suure tõenäosusega mingil või teisel kujul varaklassina. Kuid tagasipöördumine nende minekupäevade juurde tundub ebatõenäoline. Mõned SPAC-i jälgijad väidavad isegi, et turg võib potentsiaalselt täielikult kaduda, kui SEC liigub selle aasta alguses välja pakutud reeglimuudatustega.
Ettepanekud keelaksid juhtidel esitada selliseid metsikuid väiteid tulude ja kasumi kasvu kohta, millest on saanud SPAC-buumi tunnus. Ja nad muudaksid SPAC-i kaudu avalikustamise sama keeruliseks kui traditsioonilise IPO kaudu.
"Kui SEC-i reeglid lähevad edasi ja neid ei vaidlustata," ütleb Georgia ülikooli väärtpaberiõiguse professor Usha Rodrigues, "ma ei tea, kas SPAC-e tulevikus korratakse."
$ 175 miljardit
Palihapitiyal on omandamise sihtmärke otsides palju seltskonda. SPAC Researchi kogutud andmete kohaselt seisavad enam kui 600 tühja tšekiga ettevõtte juhid, millel on kokku umbes 174 miljardit dollarit sularaha, seisavad silmitsi tehingute sõlmimise tähtajaga järgmise 17 kuu jooksul.
See hõlmab KKR-i, Bill Foley ja Michael Kleini käivitatud SPAC-sid. Igaüks neist kogus 1.38 miljardit dollarit - kolm SPAC-i, mis on suuremad kui Palihapitiya oma - ja igaühe tähtaeg on järgmise aasta esimene pool.
See on tehingute sõlmimiseks karm keskkond. Mitte ainult SPAC-palavik pole murdunud, vaid ka majandus aeglustub ja eraettevõtete tegevjuhid on üldiselt jahtumas ideele börsile minna. (Tavalised IPO-d peavad vastu paremini kui SPAC-stiilis debüüdid, mida tuntakse de-SPAC-idena, kuid need on endiselt oma tipust rohkem kui 50% madalamad.)
Kaks SPAC-i, mida toetavad Palihapitiya ja tema partner Suvretta Capital, on viimastel kuudel äritegevusega hakkama saanud. Meditsiinitehnoloogiaettevõte ProKidney Corp. debüteeris turul eelmisel kuul. Selle aktsiad on aga vaid mõne nädalaga langenud üle 20% ja enam kui 90% investoritest otsustas oma aktsiad sularaha eest lunastada. Neljapäeval hääletavad SPAC-i investorid pakti üle, mille eesmärk on tuua avalikkuse ette Akili Interactive, videomängu tootja, mille eesmärk on ravida tähelepanupuudulikkusega lapsi.
Palihapitiyal on kummagi tehingu kohta avalikult vähe öelda. Viimati säutsus ta SPAC-tööstuse kohta üldse aprillis, kui ta postitas graafiku, mis võrdles de-SPAC-indeksit ettevõtete korviga, mis läksid börsile IPO kaudu – selleks, et näidata turu müüki. off oli laiem kui lihtsalt SPAC-i kokkuvarisemine.
Kui 2021. aasta alguses oli ta buumi haripunktis, saatis ta üksteise järel säutse oma viimaste SPAC-rünnakute kohta. Nagu jaanuaris, kui ta säutsus uuesti postituse nende SPAC-de esitusest, millesse ta investeeris, ja kleebis esile Jay-Z lüürika.
Vaid üks kuuest lõimes mainitud aktsiast kaupleb täna kõrgemal kui tol ajal.
Keskmine langus: 79%.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/spac-king-goes-silent-empire-122633086.html